FlowBank : Aus Händlersicht zeigt der Stoxx 600 Banken-Index ermutigende Zeichen. Er erholte sich nach dem Schreckensszenario rund um die Deutsche Bank von vergangener Woche deutlich.
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Von Paul de la Baume, Senior Market Strategist bei FlowBank
Die europäischen Banken bleiben mit Blick auf die sich verschärfenden Finanzierungsbedingungen jedoch anfällig. Wir sind der Ansicht, dass die Anlegerinnen und Anleger nach der Zwangsübernahme der Credit Suisse (CS) das Risiko im Bankensektor neu bewerten. Der UBS-CS-Deal hat gezeigt, dass es im Bankensektor viele «Unbekannte» gibt. Und es ist schwer zu sagen, ob die CS die letzte Bank im aktuellen Zyklus mit einem Bilanzproblem sein wird.
Positiv zu vermerken ist, dass die europäischen Banken zu Krisenbewertungen gehandelt werden und sich die Fundamentaldaten noch verbessern könnten, da es Anzeichen dafür gibt, dass wir den Höhepunkt des Zinserhöhungszyklus’ erreicht haben. Es gibt auch Anzeichen dafür, dass die Behörden bereit sind, mehr zu tun, um das Bankensystem zu stabilisieren, sollte es zu weiteren Belastungen kommen. Allerdings ist es nach wie vor schwierig, die Erträge der Banken zu prognostizieren. Derzeit zeichnet sich ein Trend ab, dass möglicherweise strengere Regulierungen kommen. Das könnte die Rentabilität der Banken belasten, da die Kosten steigen.
Den grössten Banken mit den solidesten Bilanzen und dem besten Ruf dürften allerdings Kundengelder zufliessen. Aus regionaler Sicht bevorzugen wir US-Banken, die eine grössere Ertragssicherheit bieten und weiterhin von der relativ starken Konjunktur profitieren dürften. Das Risiko besteht hier in der Tat in einer sich potenziell verschärfenden Regulierung. Gleichzeitig bietet die jüngste Krise der Regionalbanken den Grossbanken einen einzigartigen Vorteil.
Quelle: AdvisorWorld.ch
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