LGT Navigator : Asiatische Aktien im Aufwind trotz enttäuschender chinesischer Daten

Technologischer Optimismus und neue Rekordstände im südkoreanischen Kospi beflügelten die Stimmung, während europäische und US-Aktien die vergangene Woche grösstenteils unverändert oder gemischt beendeten. In dieser Woche rückt die Geldpolitik wieder in den Fokus: Die US-Notenbank (Fed) und die Bank of Japan (BOJ) legen ihre neuesten Zinsentscheide vor. Gold handelte zum Wochenbeginn stabil bei rund USD 3640 pro Unze, während sich der US-Dollar-Index leicht befestigte. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen über die gesamte Zinskurve hinweg, wobei die 2-jährige Rendite bei etwa 3.6% und die 10-jährige bei 4.1% lag.

Im Mittelpunkt des Anlegerinteresses steht in dieser Woche klar die Geldpolitik: Die Fed veröffentlicht am Mittwoch ihren jüngsten Zinsentscheid sowie aktualisierte Konjunkturprognosen, gefolgt von einer geldpolitischen Entscheidung der BOJ am Freitag. Auch die Bank of Canada gibt am Mittwoch ihren Leitzinsentscheid bekannt. Im Wochenverlauf werden wichtige Inflationsdaten aus Grossbritannien und der Eurozone veröffentlicht, während Japan am Freitag die nationalen Inflationszahlen publiziert. In den USA stehen am Dienstag Zahlen zu Einzelhandelsumsätzen und zur Industrieproduktion an, dazu folgen im Wochenverlauf diverse Verbraucher- und Erzeugerpreisindikatoren aus Grossbritannien, Deutschland, Italien und Kanada.

Kospi auf Rekordhoch, China enttäuscht

Die asiatischen Aktienmärkte verzeichneten am Montag deutliche Gewinne, getrieben durch Optimismus im Technologiesektor und neue Hoffnungen auf Zinssenkungen in den USA. Der südkoreanische Kospi-Index erreichte ein Allzeithoch und stieg am Montag um 0.4% – es war der zehnte Handelstag in Folge mit Kursgewinnen, nachdem die Regierung Pläne zur Steuererhöhung auf Aktieninvestitionen aufgegeben hatte. Die Industrieproduktion und der Einzelhandelsumsatz in China verfehlten im August die Erwartungen, sie stiegen im Jahresvergleich um 5.2% beziehungsweise 3.4%. Dies deutet trotz anhaltender Rally bei Technologie- und Konsumtiteln auf eine anhaltende Unsicherheit beim Wirtschaftswachstum hin. Der Hang Seng Index in Hongkong notierte 0.4% fester, während der CSI 300 auf dem chinesischen Festland um 0.5% zulegte; gestützt wurde dies durch Erwartungen auf weitere Stimulusmassnahmen angesichts der anhaltenden Schwäche. Hochrangige Handelsgespräche zwischen China und den USA begannen am Wochenende in Madrid – vor dem Hintergrund von Untersuchungen zu den US-Chip-Politiken wurde die Stimmung für heimische Chip-Hersteller verbessert. Japans Nikkei 225 stieg um 0.9%, während Australiens S&P/ASX 200 mit minus 0.3% hinterherhinkte.

Wall Street beendet Woche mit uneinheitlicher Tendenz

Die US-Aktienmärkte schlossen eine ruhige Handelswoche am Freitag mit gemischten Ergebnissen ab: Der S&P 500 gab leicht nach und schloss bei 6584.29 Punkten, während die Technologieindizes Nasdaq 100 und Nasdaq Composite neue Rekordstände erreichten und jeweils um 0.4% zulegten. Der Dow Jones Industrial verlor 0.6% auf 45,834.22 Punkte, schloss jedoch die Woche mit einem Plus von fast 1%. Die Anlegerstimmung wurde durch enttäuschende Verbraucherstimmung belastet. Der vorläufige Index der Verbraucherstimmung der University of Michigan fiel im September auf 55.4, nach 58.2 im August – ein Rückgang um 21% im Vergleich zum September des Vorjahres. Die aktuellen Konjunkturbedingungen gaben auf 61.2 leicht nach, während der Index der Verbraucherwartungen mit 51.8 einen deutlicheren Rückgang verzeichnete; beide Werte zeigten monatliche wie auch jährliche Rückgänge. Besonders ausgeprägt war der Rückgang der Stimmung bei Haushalten mit niedrigem und mittlerem Einkommen, da die Sorge um die Geschäftslage, den Arbeitsmarkt und die Inflation zunahm.

Inflation in Deutschland steigt im August

Die Inflationsrate in Deutschland, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), stieg im August auf 2.2% im Jahresvergleich, nach 2% in den beiden Vormonaten Juli und Juni, wie das Statistische Bundesamt am Freitag mitteilte. Dies ist der erste Anstieg seit Jahresbeginn und wurde durch einen deutlich stärkeren Anstieg der Lebensmittelpreise getrieben, die um 2.5% zulegten (Juli: +2.2%). Die europäischen Aktienmärkte gingen am Freitag nahezu unverändert aus dem Handel: Der Euro Stoxx 50 stieg um 0.1%, der DAX in Deutschland bewegte sich mit einem Minus von weniger als 0.1% kaum, der französische CAC 40 blieb ebenfalls nahezu unverändert, während der Swiss Market Index 0.8% verlor.

Konjunktur in Grossbritannien stagniert im Juli

Die britische Wirtschaft verzeichnete im Juli keinerlei Wachstum; das Amt für nationale Statistik meldete ein stagnierendes BIP nach einem Anstieg von 0.4% im Juni. Die Industrieproduktion sank im Juli um 1.3% und verzeichnete damit den schärfsten Rückgang seit Juli des Vorjahres, während das BIP in den drei Monaten bis Juli nur noch um 0.2% wuchs – nach höheren Wachstumsraten Anfang 2025. Das Wachstum im Dienstleistungssektor konnte teilweise die Schwäche in Produktion und Industrie ausgleichen, doch insgesamt zeigen die jüngsten Zahlen eine anhaltende Wachstumsverlangsamung. Die Daten wurden am Freitag veröffentlicht – unmittelbar vor dem kommenden Zinsentscheid der Bank of England, bei dem die Geldpolitikerinnen und Geldpolitiker den anhaltenden Inflationsdruck gegen die nachlassende Konjunktur abwägen müssen.

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