BNY Mellon IM : Die sich wandelnde Weltwirtschaft mit hartnäckiger Inflation schafft neue Chancen für aktive Aktienanleger.
Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter
George Dent, Investmanager von Walter Scott – BNY Mellon IM
Laut George Dent können sie widerstandsfähige, wachstumsstarke Unternehmen identifizieren, die auch in volatilen Märkten echte Werte schaffen können.
Nach Jahrzehnten niedriger Inflation und einer langen Periode günstiger Zinssätze ändern sich die globalen makroökonomischen Bedingungen, sagt George Dent – Investmanager von Walter Scott. Der jüngste Anstieg der Inflation in wichtigen Märkten wie Europa und dem Vereinigten Königreich sei mehr als nur eine vorübergehende Erscheinung, da die Zentralbanken die Zinssätze in nächster Zeit wohl kaum senken werden. “Nach Jahren niedriger Inflation und niedriger Zinssätze kam die Covid 19-Pandemie und die Welt wurde vorübergehend stillgelegt. Seit 2021 ist alles anders, mit steigender Inflation, die ‘hartnäckiger’ ist, als ursprünglich erhofft”, sagt Dent. “Vor diesem Hintergrund erscheint uns eine mittelfristige Rückkehr zu einem ultraniedrigen Zinsumfeld als sehr unwahrscheinlich.”
Obwohl die meisten grossen Volkswirtschaften bisher eine Rezession vermeiden konnten, sind die Aussichten für das Wirtschaftswachstum nach Ansicht von Dent weiterhin gedämpft. Dennoch sieht er in dieser Situation potenzielle Anlagechancen für aktive Aktienanleger.
Inflationärer Druck
“Das wirtschaftliche Umfeld bleibt ziemlich schwierig. Dennoch glauben wir, dass die globalen Märkte – einschliesslich Europa – einige gut aufgestellte Unternehmen beherbergen, die im aktuellen Umfeld wachsen können”, sagt Dent.
Es seien die Unternehmen und nicht die Märkte, die die Investitionsrendite bestimmen. Dent zufolge profitieren aktive Anleger von den derzeitigen makroökonomischen Rahmenbedingungen. Denn sie können Unternehmen identifizieren, die von strukturellen Trends profitieren und widerstandsfähig sind.
“Qualität ist wichtig, und Unternehmen mit hoher Rentabilität, starken Bilanzen, Preisgestaltungsmacht und wenig Vermögenswerten, können im derzeitigen Umfeld erfolgreich sein.” Aktive Manager, die grössere Schwankungen an den globalen Märkten zu bewältigen können, seien ebenfalls im Vorteil, fügt er hinzu.
“Wenn man in einen Index investiert, folgt man den schwankenden Märkten. Wir glauben, dass ein aktives Management den Anlegern die Möglichkeit gibt, bessere Aktien zu identifizieren und auszuwählen, die gut aufgestellt sind, um trotz des Drucks des aktuellen Umfelds zu gedeihen”, fügt Dent hinzu.
Aus sektoraler Sicht sieht Dent positive Chancen bei Unternehmen mit starken Bilanzen in den Bereichen IT, zyklische Konsumgüter und Gesundheitswesen. Er glaubt auch, dass künstliche Intelligenz (KI) neue Chancen eröffne, ist aber vorsichtig bei dem Versuch, die Gewinner zu identifizieren. In einer Zeit des schnellen Wandels, sei das längerfristige Potenzial vieler KI-Anwendungen noch unklar.
“Bei all den aktuellen Schlagzeilen über KI und ihre disruptiven Kräfte wäre es wirklich spannend, die nächsten sechs Monate damit zu verbringen, den nächsten Trend zu finden.” Das würde zwar Spass machen, aber die Wahrscheinlichkeit, dass man scheitere und die falschen Unternehmen auswähle, sei extrem hoch. “KI wird viel Rechenleistung erfordern, daher halten wir es für viel sinnvoller, Unternehmen zu betrachten, die die weitere Entwicklung durch die Bereitstellung von Dienstleistungen und zugrundeliegenden Komponenten unterstützen”, schliesst er.
Quelle: AdvisorWorld.ch
Newsletter
