BNY Mellon IM : Suche nach Unternehmen mit solidem inneren Wert, Aufwärtstrend bei der Geschäftsdynamik und starken Fundamentaldaten
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Von John Bailer, US Equity Income Portfolio Manager, Newton (BNY Mellon IM)
Was geschieht mit einigen Unternehmen in einem von höherer Inflation geprägten Umfeld?
Warren Buffett sagte einmal treffend: ‚Erst wenn die Flut zurückgeht, sieht man, wer nackt geschwommen ist.‘ Dies zeigte sich Anfang 2023, als einige US-Regionalbanken angesichts der gestiegenen Zinsen in Schwierigkeiten gerieten. Weitere Unternehmen könnten unter Druck geraten, insbesondere diejenigen, die von den günstigen Finanzierungsbedingungen profitiert haben.
Wenn der S&P 500 über- oder unterbewertet ist, hat das nichts mit den billigsten Aktien zu tun – die wird es immer geben –, sondern mit den teuersten. Wenn sich die teuerste Gruppe stark von der günstigsten entfernt, lohnt es sich, auf einen möglichen Rückgang der Multiples im Vergleich zum Ertragswachstum zu achten.
Aus diesem Grund suchen wir nach Unternehmen mit einem soliden inneren Wert, einem Aufwärtstrend bei der Geschäftsdynamik und starken Fundamentaldaten.
Quelle: InvestmentWorld
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