Federated Hermes : “Es sieht so aus, als ob wir uns am bzw. fast am Ende des Zinserhöhungszyklus befinden – also in gewisser Weise sind wir in der gleichen Position wie vor der FOMC-Sitzung.
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Orla Garvey, Senior Fixed Income Portfolio Manager at Federated Hermes Limited
Stärkere Daten werden den Markt dazu zwingen, einige dieser Kürzungen in der Zinskurve für 2023 auszupreisen und zu akzeptieren, dass die Fed länger pausieren wird. Schwächere Daten werden die Fed hingegen dazu zwingen, davon Abstand zu nehmen, wenn man bedenkt, dass sie die Auswirkungen der jüngsten Ereignisse im Bankensektor als gleichwertig mit einer Straffung um 25-50 Basispunkte betrachtet. Die anfängliche Marktreaktion war wie zu erwarten: Anleihen stiegen, die Kurven wurden steiler, und Aktien legten zu, weil Jerome Powells Erklärung als taubenhaft interpretiert würde. Die Stimmung an den Aktienmärkten kippte dann ziemlich schnell, als Powell betonte, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr senken würden. Wir gehen davon aus, dass die Zinsmärkte so lange in einer engen Spanne verharren werden, bis die Daten ein klares Signal dafür geben, dass die Auswirkungen des Zinserhöhungszyklus langsam spürbar werden. Wir erwarten, dass sich dies im zweiten Halbjahr deutlicher abzeichnet.”
Filippo Maria Alloatti, Head of Financials – Credit at Federated Hermes Limited:
“Es gibt immer noch Chancen im Fixed Income-Bereich, wenn auch vor einem unsicheren Hintergrund. Wir sind positiv gestimmt, was die Laufzeit betrifft – unsere Einschätzung einer sinkenden Inflation und eines sich verlangsamenden Wachstums bestätigt sich, während starke Lohnzuwächse und angespannte Arbeitsmärkte eine Hürde für eine Lockerung darstellen. Letztendlich geht es im Jahr 2023 aber darum, die Auswirkungen der Straffung des vergangenen Jahres abzuwarten.”
Quelle: BondWorld
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