Natixis IM: ESG-Investing erreicht kritische Masse – Droht eine «grüne» Blase?
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Timo H. Paul, Head German-speaking Switzerland bei Natixis Investment Managers
Immer mehr Finanzinstitutionen reagieren mit einem breiteren Spekt-rum von ESG-Strategien auf das gesteigerte Interesse an nachhaltigen Investments. Zu die-sem Ergebnis gelangt eine Studie von Natixis Investment Managers, zu der 2020 weltweit 3.600 professionelle Investoren wie Grossanleger, Fondsselektoren oder Finanzberater be-fragt worden sind. 72 Prozent der institutionellen Investoren sowie 77 Prozent der Fonds-selektoren nutzen danach inzwischen nachhaltig ausgerichtete Investmentstrategien.
Vor allem im vergangenen Jahr machte das ESG-Wachstumstempo mit Rekordzuflüssen in entsprechende Fonds und eine bis dahin beispiellose Auflage neuer ESG-Fonds1) einen er-heblichen Sprung. So dürfte es auch in diesem Jahr weitergehen. Denn 68 Prozent der pro-fessionellen Fondsselektoren planen für 2021 eine Erweiterung ihres ESG-Engagements. Sie reagieren damit auf die erhöhte Nachfrage von Investoren, für die sie vor allem folgende Gründe sehen: 36 Prozent der Anleger würden sich zunehmend Sorgen über den Klimawandel machen und 42 Prozent wollten sich auf den Übergang zu einer grünen Ökonomie vorbereiten. 50 Prozent der Investoren würden nun, da sie die kritische Masse für erreicht hielten, auf den ESG-Zug aufspringen. Und bei 75 Prozent der Investoren sei das Bewusstsein für ESG-Fra-gen in den vergangenen Monaten allgemein gewachsen.
«Angesichts dieser Entwicklung stellt sich die Frage, ob das bestehende Momentum künftig anhalten wird oder ob es zu einer grünen Blase kommen könnte», kommentierte Harald Walkate, ESG-Chef bei Natixis Investment Managers das Ergebnis. Um diese Frage zu beantwor-ten, bedürfe es mehr Klarheit bei den Anlegern, was sie mit ESG-Investments tatsächlich er-reichen wollen und können. «Es geht um realistische Erwartungen sowohl über den finanziel-len, als auch über den gesellschaftlichen Ertrag von ESG-Investments», so Walkate.
Klare Performance-Erwartung
Obwohl die genaue Messung von ESG-Investments nach wie vor als Herausforderung ange-sehen wird, finden es 83 Prozent der Fondsselektoren und 79 Prozent der institutionellen In-vestoren inzwischen leichter, die Performance von ESG-Investments gegenüber einer Bench-mark zu vergleichen. Bessere ESG-Daten und zunehmend standardisierte Reportings hätten dazu beigetragen.
▪ 53 Prozent der befragten institutionellen Investoren und 55 der Fondsselektoren stimmen in der Aussage überein, dass Unternehmen mit einem besseren ESG-Track Record zu bes-seren Investmentergebnissen führen.
▪ 70 Prozent der Fondsselektoren und 62 Prozent der institutionellen Investoren sehen die Berücksichtigung von ESG-Kriterien als einen wichtigen Beitrag zur Generierung von Alpha an.
Mit Blick auf die Analyse von Unternehmen und Branchen erachten 48 Prozent der professio-nellen Investoren nichtfinanzielle Kriterien als genauso wichtig wie klassische Finanzkennzif-fern. Allerdings herrscht bei 67 Prozent der Fondsselektoren und bei 74 Prozent der institutio-nellen Investoren eine Unsicherheit darüber vor, welche nichtfinanziellen Kriterien tatsächlich relevant für die Investmentanalyse seien.
ESG-Verständnis der Anleger abklären
Die meisten institutionellen Investoren haben eine klare Vorstellung darüber, wie sie die Werte ihrer Organisation mit verschiedenen Investmentansätzen verknüpfen können. Dieser Aspekt spielt auch für Privatanleger eine herausgehobene Rolle. 77 Prozent der von Natixis in ande-rem Zusammenhang befragten Anleger gaben an, dass die Verknüpfung ihrer persönlichen Werte mit einem Investment wichtig für sie sei2). Hilfe dabei erwarten sie vor allem von ihren Finanzberatern.3) Für diese ist es daher wichtig, die genaue Erwartungshaltung ihrer Kunden zu kennen, um Missverständnissen vorzubeugen. “Für Berater ist nicht immer klar, was Kun-den mit persönlichen Werten meinen, und ob sie in erster Linie durch den Wunsch nach einer besseren Welt, nach einer besseren Rendite oder gar durch beides motiviert sind”, sagte Dave Goodsell, Executive Director, Natixis Center for Investor Insight. “Diese Dinge müssen aber zwingend geklärt sein, bevor Empfehlungen ausgesprochen werden. Die ansonsten nicht ausbleibende Unzufriedenheit könnte sonst schnell zu einem Vertrauensverlust in die nach-haltige Geldanlage insgesamt und damit zu einem Problem für die weitere Entwicklung dieses noch jungen Investmentbereichs führen.»
«In der Schweiz ist es für 78% der Anleger entscheidend, dass die getätigten Investitionen auch mit den persönlichen Werten übereinstimmen», sagt Timo H. Paul, Head German-speaking Switzerland bei Natixis Investment Managers. «Darüber hinaus haben 25% der Finanzfachleute festgestellt, dass Schweizer Kunden in den letzten 12 Monaten verstärkt nach ESG gefragt haben.»
Viele Wege führen zur Nachhaltigkeit
Bei den Methoden der Implementierung von ESG-Kriterien verfolgen die Investoren keinen Königsweg. Vielmehr nutzen sie unterschiedliche Ansätze mit speziellen Risiko/Rendite-Ei-genschaften, die ihnen je nach Zielsetzung ein individuelles Vorgehen ermöglichen.
Die ESG-Integration gehört zu den am meis-ten präferierten Methoden der Implementie-rung. 54 Prozent der Fondsselektoren und 48 Prozent der institutionellen Investoren befür-worten diesen Ansatz, bei dem ESG-Kriterien in den gesamten Investmentprozess eingebun-den werden.
Das Negative-Screening findet Zustimmung bei 42 Prozent der Fondsselektoren und bei 40 Prozent der institutionellen Investoren. Der seit den 1970er Jahren betriebene Ausschluss von Unternehmen oder Branchen, die als unethisch oder schädlich eingestuft werden, hat zuletzt etwas an Attraktivität verloren, da es keine zwingenden Beweise dafür gibt, dass er entwe-der einen finanziellen oder gesellschaftlichen Nutzen bringt. Er findet sich dennoch nach wie vor im Werkzeugkasten von Fondsselektoren und Grossanlegern.
Aktive Ownership, also der Versuch, über di-rekte Gespräche mit der Unternehmensleitung ESG-Kriterien zu berücksichtigen, hat in den vergangenen Jahren beständig an Zuspruch gewonnen. 35 Prozent der Fondsselektoren und 34 Prozent der Grossanleger befürworten diesen Weg. Inzwischen betrachtet ein gutes Drittel der institutionellen Investoren Active Ownership als Hauptmittel bei der Umsetzung von ESG-Interessen.
Impact Investing hat ebenfalls eine signifi-kante Bedeutungszunahme erfahren. Die Be-fürworter dieser Methode haben zuletzt zuge-nommen. 42 Prozent der Fondsselektoren und 34 Prozent der institutionellen Investoren spre-chen sich gegenwärtig für diesen Ansatz aus.
Thematisches Investieren war vor drei Jah-ren ein noch kaum genutztes Instrument. In-zwischen befürworten 43 Prozent der Fonds-selektoren und 28 Prozent der Grossanleger diese Methode.
1) Morningstar, 2021, Global Sustainable Fund Flows Q4 2020 in Review
2) Natixis Investment Managers, 2018, Global Individual Investors Survey
3) Natixis Investment Managers 2019, Global Individual Investors Survey
Quelle: AdvisorWorld.ch
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