Schwyzer Kantonalbank: Die Aktienmärkte zeigen sich im Herbst 2025 erstaunlich widerstandsfähig. Trotz neuer Zollrisiken und geopolitischer Spannungen profitieren sie von sinkenden US-Leitzinsen, einer stabilisierenden Weltkonjunktur und einer verbesserten Planungssicherheit für Unternehmen.
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Thomas Rühl, CIO und Leiter Research der Schwyzer Kantonalbank
Die jüngsten Turbulenzen im Handelskonflikt zwischen den USA und China haben die Märkte nur kurz ausgebremst. Obwohl US-Präsident Trump Mitte Oktober Zusatzzölle von bis zu 100 Prozent ankündigte, setzten bereits wenige Tage später erneute Verhandlungen ein – ein Muster, das sich immer häufiger zeigt. Beide Volkswirtschaften bleiben in zentralen Bereichen aufeinander angewiesen, etwa bei Seltenerdmetallen oder Halbleitertechnologie. Diese gegenseitigen Abhängigkeiten reduzieren das Risiko einer dauerhaften Eskalation und wirken stabilisierend auf die globalen Börsen.
Zinsrückgänge und solide Unternehmensgewinne stützen die Märkte
Massgeblich für die positive Entwicklung ist der geldpolitische Kurs: Die US-Notenbank hat den Leitzins Ende Oktober gesenkt und dürfte in den kommenden Quartalen weiter lockern. Das stützt die Konjunktur. Gleichzeitig fällt die Unternehmensberichterstattung im dritten Quartal mehrheitlich solide aus, die Gewinnschätzungen ziehen an und die Frühindikatoren deuten auf moderates Wirtschaftswachstum hin. Insgesamt spricht die Kombination aus sinkenden Zinsen und stabilen Gewinnen für leicht steigende Aktienkurse in den kommenden Monaten.
Eurozone und Schwellenländer im Vorteil
In der Eurozone mehren sich die Zeichen einer Erholung – insbesondere im lange schwachen Industriesektor. Zusätzliche Unterstützung kommt von hohen staatlichen Ausgabenprogrammen und dem langfristig stabilisierenden Zoll-Deal mit den USA.
Auch die Schwellenländer bleiben attraktiv. Der schwächere US-Dollar verschafft vielen Staaten geldpolitischen Spielraum, was Wachstum und Unternehmensgewinne stärkt.
Aktien im Fokus
- Sika – Erholung braucht Zeit: Der Bauchemiespezialist kämpft weiterhin mit einer verhaltenen Nachfrage und der Integration von MBCC. Kostensenkungsprogramme und die erwartete Konjunkturbelebung verbessern jedoch die Perspektiven. Eine nachhaltige Erholung braucht aber Zeit.
- Airbus – Nachfrage bleibt hoch: Der Flugzeugbauer überzeugt mit starken Zahlen und prall gefüllten Auftragsbüchern. Das Produktionsziel für 2025 bleibt realistisch. Dank hoher Nachfrage und solider Margen bleibt Airbus ein robuster europäischer Qualitätstitel.
- Cicor – Markteintritt in Nordamerika: Mit der Übernahme eines US-Standorts und dem geplanten Kauf von TT Electronics baut Cicor die Präsenz in Nordamerika strategisch aus. Dadurch verbessert der Elektronikproduzent die Marktposition markant. Der Titel bleibt langfristig attraktiv.
Quelle : InvestmentWorld.ch
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