Union Investment : Das Geschäftsklima in Deutschland hat sich zum sechsten Mal in Folge eingetrübt.
Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter
Von Jörg Zeuner, Chefökonom und Leiter des Bereichs Research & Investment Strategy bei Union Investment und Mitglied des Union Investment Committee
Im Dezember sank der Ifo-Index um 1,9 Punkte auf nun 94,7 Punkte und damit stärker als erwartet. Das zeigt, dass die Unternehmen das aktuelle Umfeld noch schwieriger als bisher bewerten und wie ungewiss die zukünftige Geschäftsentwicklung ist.
Ein Teil der Verschlechterung ist augenfällig: Die Pandemielage und strengere Gegenmaßnahmen haben dem Weihnachtsgeschäft einen Strich durch die Rechnung gemacht. Hierunter leiden insbesondere der Einzelhandel und andere Dienstleister stark. Eine schnelle Besserung ist wegen der Omikron-Variante auch nicht in Sicht. Immerhin gibt es einen Lichtblick: Da mittlerweile alle gelernt haben, mit den Infektionswellen umzugehen, sollte ein starker wirtschaftlicher Einbruch wie im vergangenen Winter ausbleiben.
Anders das Bild im Verarbeitenden Gewerbe: Angebotsengpässe beeinträchtigen die Industrie nach wie vor. Doch gibt es Hinweise auch aus der so wichtigen Autobranche, dass das Schlimmste hinter uns liegen sollte. Eine neue Corona-Welle würde hier nur durch neue, pandemiebedingte Schließungen von Häfen oder Produktionsstätten wieder Sand ins Getriebe der Weltwirtschaft bringen. Da drücken schon eher die rasant gestiegenen Gaspreise auf die Margen und belasten teilweise die Produktion.
Dennoch erwarte ich, dass sich nach einem harten Winterhalbjahr im Frühling die Konjunkturlage erneut aufhellen wird. Dann dürfte das Pandemiegeschehen abflauen und die Lieferketten sollten deutlich reibungsloser laufen. Bleibt eine Eskalation des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine aus, könnten dann auch die Belastungen aus hohen Energiepreisen langsam abnehmen.
Quelle: BondWorld
Newsletter
