{"id":10227,"date":"2022-02-04T10:24:07","date_gmt":"2022-02-04T09:24:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=10227"},"modified":"2022-02-04T10:24:38","modified_gmt":"2022-02-04T09:24:38","slug":"schwyzer-kantonalbank-maerkte-stehen-vor-mehreren-wendepunkten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-maerkte-stehen-vor-mehreren-wendepunkten\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank: M\u00e4rkte stehen vor mehreren Wendepunkten"},"content":{"rendered":"

Schwyzer Kantonalbank: Ein Wendepunkt ist gem\u00e4ss dem Digitalen W\u00f6rterbuch der deutschen Sprache ein \u00abZeitpunkt, zu dem sich etwas entscheidend ver\u00e4ndert, wendet\u00bb.
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Standpunkt- Februar 2022
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Thomas Heller, CIO der Schwyzer Kantonalbank<\/b><\/p>\n

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Dieses Jahr bringt wom\u00f6glich einige solcher Wendepunkte. Zum Beispiel in der Corona-Krise. Die pandemische Phase, bei der sich eine Krankheit \u00fcber L\u00e4nder und Kontinente hinweg ausbreitet, k\u00f6nnte sich dem Ende zuneigen. Das Virus verschwindet nicht, aber es wird endemisch, das heisst, es tritt regional regelm\u00e4ssig auf und die Zahl der Erkrankten bleibt dabei im Zeitablauf relativ konstant. Wir lernen, damit umzugehen, sind bereit, eine gewisse Anzahl Krankheits- und Todesf\u00e4lle in Kauf zu nehmen. Wie bei der j\u00e4hrlichen saisonalen Grippe. Das heisst, dass die Eind\u00e4mmungsmassnahmen weitgehend aufgehoben werden k\u00f6nnten. Das w\u00e4ren gute Nachrichten f\u00fcr die Konjunktur und die M\u00e4rkte.<\/p>\n

In der Geldpolitik hat die Wende bereits begonnen.<\/strong><\/h6>\n

Oberste Priorit\u00e4t geniesst nun die Bek\u00e4mpfung der Inflation, nicht mehr die St\u00fctzung der Konjunktur und der M\u00e4rkte. Die Bank of England hat den Leitzins schon zweimal erh\u00f6ht, die Fed sowie die australische RBA beenden ihre Wertpapierk\u00e4ufe und in den USA steht wom\u00f6glich eine ganze Serie an Zinserh\u00f6hungen bevor. Es ist sogar von baldigen Verk\u00fcrzungen der aufgebl\u00e4hten Notenbankbilanzen die Rede, was dem System effektiv Liquidit\u00e4t entziehen w\u00fcrde. Auch wenn noch nicht ausgemacht ist, dass dies alles im skizzierten Ausmass erfolgen wird \u2013 das h\u00e4ngt wesentlich von der Inflationsentwicklung ab \u2013, kann man das als scharfe Wende bezeichnen. Mit Risiken f\u00fcr die hochbewerteten und liquidit\u00e4tsgetriebenen Finanzm\u00e4rkte.<\/p>\n

Bei besagter Inflation hoffen alle auf eine ebenfalls deutliche Wende.<\/strong><\/h6>\n

Die Teuerung hat sich als st\u00e4rker und hartn\u00e4ckiger erwiesen als erwartet. Sie ist aktuell noch immer wesentlich von Basis- und Sondereffekten gepr\u00e4gt. Diese werden abnehmen oder teilweise ganz verschwinden und damit vermutlich schon bald die Wende an der Teuerungsfront einleiten. Sie f\u00fchrt klar unter die Niveaus von derzeit 7% (USA) bzw. \u00fcber 5% (Eurozone), aber nicht auf das anvisierte Ziel von 2%. Es wird keine 180\u00b0 -Wende.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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