Jean-Baptiste Berthon (photo) , Cross Asset Strategist, Philippe Ferreira, Cross Asset Strategist und Eloise Girard-Desbois, Apprentice.<\/span><\/strong><\/p>\n
\nDiese kennzeichnen normalerweise das Ende eines Zyklus vor einer Rezession und einer geldpolitischen Lockerung. Diese Muster passen nicht zu der Erholung nach dem Covid, die wir derzeit sehen, was eine gewisse Straffung der Geldpolitik im Jahr 2022 erforderlich macht. Ein Grund f\u00fcr den Fall der Anleiherenditen k\u00f6nnte der R\u00fcckgang der Erwartungen an fiskalische Stimulierungsmassnahmen in den USA sein, da die Regierung durch ihre knappe Mehrheit im Kongress in die Enge getrieben wird.<\/p>\n
Die j\u00fcngsten Kursbewegungen waren f\u00fcr alternative Strategien nicht einfach zu traden.<\/strong> CTA-Strategien erzielten im Juni eine Underperformance von 1,7 % im Vergleich zu den UCITS-Peergruppen von Lyxor, was auf die Umkehrungen an den Anleihe- und W\u00e4hrungsm\u00e4rkten zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Als die Anleiherenditen fielen, wurde ihre Positionierung in US-Treasuries zu Long-Positionen, wobei Short-Positionen in USD abgesichert wurden. Global Macro, L\/S Equity und Event-Driven-Strategien beendeten den Monat im negativen Bereich, aber nur in geringem Masse (-0,2%). Die L\/S Credit-Fonds schnitten mit einem Plus von 0,2 % besser ab. Die Streuung war bei den L\/S-Aktien- und Makro-Strategien hoch (mit einigen R\u00fcckg\u00e4ngen von -5\/-10%), aber gering innerhalb des Event-Driven- und L\/S-Kredit-Universums.<\/p>\nF\u00fcr das gesamte Quartal und das erste Halbjahr 2021 sah das Szenario anders aus.<\/strong> Die alternativen Strategien mit einem h\u00f6heren Aktien-Beta \u00fcbertrafen die Performance, w\u00e4hrend sich die Aktien erholten. Die Performance der alternativen Strategien wird f\u00fcr das zweite Quartal auf +2,1 % gesch\u00e4tzt, verglichen mit +7,6 % f\u00fcr den MSCI World Index und +1 % f\u00fcr den Barclays Global Aggregate. Seit Jahresbeginn haben sich aktiengebundene Strategien (L\/S Equity, Event-Driven) besser entwickelt als solche mit einer Mehrheit an Anleihen (L\/S Credit, Global Macro).<\/p>\nWir erwarten eine gute Performance der event-driven Strategien und haben unsere Positionen bei Merger Arbitrage und Special Situations (\u00fcbergewichtet) angepasst.<\/strong> Die Rekordaktivit\u00e4t der Unternehmen, die attraktiven Handelsspannen und die Diversifizierungstugenden der Strategie sollten weiterhin f\u00fcr Unterst\u00fctzung sorgen. Nach dem Anstieg risikoreicher Anlagen in der ersten Jahresh\u00e4lfte sind Strategien mit niedrigem Beta\/Volatilit\u00e4t, wie z. B. Merger Arbitrage, attraktiver geworden. Wir halten an einer \u00dcbergewichtung von CTA-Strategien fest. Die Positionierung bleibt ausgewogen, mit einer Long-Positionierung in Richtung Aktien, um von der wirtschaftlichen Erholung zu profitieren. Das leichte Long-Engagement in Anleihen sollte nicht zu kostspielig sein, wenn die Reduzierung der Anleihek\u00e4ufe durch die Fed zu h\u00f6heren Anleiherenditen f\u00fchrt. Schliesslich bieten CTA-Strategien ein Engagement in Rohstoffen, die in dieser Phase des Wirtschaftszyklus attraktiv bleiben.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lyxor : Die j\u00fcngsten Trends an den Finanzm\u00e4rkten, insbesondere die Abflachung der Renditekurven von Staatsanleihen, spiegeln eher deflation\u00e4re Erwartungen wider.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8360,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[167],"class_list":["post-10473","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-lyxor"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10473","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10473"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10473\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8360"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10473"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10473"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10473"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}