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\nVon Greg Meier Senior Economist Direktor
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\nDie Meldungen \u00fcberschlagen sich geradezu<\/strong>, und man findet kaum noch Mu\u00dfe, die Lage einmal in Ruhe zu betrachten. Nicht zuletzt deshalb \u00fcbersieht man leicht, dass die \u201eneue Normalit\u00e4t\u201c alles andere als normal ist.<\/p>\nWie geht es weiter? Vor allem anderen hoffen wir auf Frieden in Europa<\/strong>. Vom humanit\u00e4ren Standpunkt aus handelt es sich um eine herzzerrei\u00dfende Trag\u00f6die. Vom wirtschaftlichen Standpunkt aus k\u00f6nnten Politiker weltweit sich mit den dringenden anstehenden Herausforderungen befassen, wenn Frieden herrschte.<\/p>\nDie kr\u00e4ftige Inflationsbeschleunigung ist eines dieser wirtschaftlichen Risiken. Sie betrifft praktisch alle von uns \u2013 ob wir nun Lebensmittel einkaufen, unsere Heizkosten bezahlen oder verstehen m\u00f6chten, wie sich Inflation auf das \u201ereale\u201c Wachstum, die Lohnentwicklung und die Anlagerenditen auswirkt. Die Preise steigen weltweit<\/strong> (vgl. unsere \u201eGrafik der Woche\u201c), und die geopolitischen Entwicklungen versch\u00e4rfen die bereits vorhandenen Probleme \u2013 u.a. angespannte Arbeitsm\u00e4rkte und deutlich steigende Wohnkosten \u2013 noch.<\/p>\nDerzeit r\u00fccken die direkten Auswirkungen ins Blickfeld \u2013 und die gehen \u00fcber die j\u00fcngsten Ausschl\u00e4ge der Erdgas- und \u00d6lpreise hinaus. Knapp 30% der globalen Weizenexporte und rund 12% aller weltweit gehandelten Kalorien stammen zusammengenommen aus Russland und der Ukraine. Russland und die Ukraine sind au\u00dferdem wichtige Produzenten von Neongas (das f\u00fcr Halbleiter ben\u00f6tigt wird), Kali (woraus D\u00fcnger hergestellt wird) und Aluminium. Das hei\u00dft: Die G\u00fcterpreise, die bereits in der Pandemie nach oben schnellten, k\u00f6nnten hoch bleiben oder weiter ansteigen.<\/p>\n
Und das ist nicht das einzige Problem. Chinas Null-Covid-Politik k\u00f6nnte die Preise entlang der globalen Lieferketten<\/strong> nach oben treiben, falls Produktionsstandorte und Umschlagzentren wieder in den Lockdown gehen m\u00fcssten. An der dicht bev\u00f6lkerten chinesischen Ostk\u00fcste steigt die Zahl der Omikron-Infektionen deutlich an, was Engp\u00e4sse bei G\u00fctern des verarbeitenden Gewerbes wahrscheinlicher werden l\u00e4sst.<\/p>\nAus Zentralbanksicht wird gleichzeitig eine Normalisierung der Geldpolitik umso dringlicher, je breiter die Basis des Preisauftriebs wird, zumal dann auch das Risiko eines Nachfrageeinbruchs zunimmt. Das f\u00fchrt dazu, dass die Leitzinsen weiter steigen sollten. Die Federal Reserve (Fed) hat ja auch gerade einen ersten Schritt in diese Richtung gemacht. Die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der US-Zentralbank erwarten auch eine weitere Straffung um 150 Basispunkte im Jahr 2022 und den Beginn der Bilanzsanierung \u201ebei einer kommenden Sitzung\u201c.<\/p>\n
Die Woche voraus<\/h6>\n
Geopolitische Ereignisse dominieren weiter die Schlagzeilen an den globalen Finanzm\u00e4rkten. Nichtsdestotrotz lohnt sich ein Blick auf einige anstehende Wirtschaftsdaten. Am Montag werden die Daten zur Produzentenpreisinflation in Deutschland<\/strong>, zu den Hauspreisen in Gro\u00dfbritannien und der Konjunkturindex der Chicago Federal Reserve ver\u00f6ffentlicht. Am Dienstag ist es an der Wirtschaftsfront relativ ruhig; als wichtigste Datenreihe ist der Index der Fr\u00fchindikatoren in Japan<\/strong> zu nennen (zuletzt deutete er auf eine Verlangsamung hin). Am Mittwoch dreht sich wieder alles um die Inflation: In Deutschland stehen die Importpreise an (zuletzt: +26,9%), in Gro\u00dfbritannien der Verbraucherpreisindex (+5,5%) und der Produzentenpreisindex (+13,6%). In den USA stehen die Hausverk\u00e4ufe im Februar und die w\u00f6chentlichen Berichte zu den Benzin- und Roh\u00f6llagerbest\u00e4nden<\/strong> im Mittelpunkt. Am Donnerstag r\u00fcckt dann das globale verarbeitende Gewerbe<\/strong> ins Blickfeld: Die Einkaufsmanagerindizes werden voraussichtlich auf eine Belebung in Deutschland und eine leichte Verlangsamung in Gro\u00dfbritannien, Frankreich und den USA hindeuten. Und am Freitag stehen der ifo-Index f\u00fcr die Gesch\u00e4ftswartungen und die Einzelhandelsums\u00e4tze in Gro\u00dfbritannien an. Bei beiden Datenreihen wird eine Verlangsamung erwartet. In den USA erwartet der Konsens unver\u00e4nderte Hausverk\u00e4ufe und ein gleich bleibendes Konsumklima.<\/p>\nTechnische Daten<\/h6>\n
Die technische Situation hat sich verschlechtert; die Trendindikatoren<\/strong> deuten auf eine breit angelegte Verringerung der Dynamik auf Ebene der Leitindizes hin. In einigen Segmenten sind die Aktienkurse um \u00fcber 20% von ihrem j\u00fcngsten H\u00f6chststand aus zur\u00fcckgegangen, was der Definition einer Baisse entspricht.<\/p>\nInsbesondere im Euroraum wurden die Aktienm\u00e4rkte aufgrund der geopolitischen Spannungen durchgesch\u00fcttelt. Kurzfristige Anleger haben sich zur\u00fcckgezogen, institutionelle Anleger scheinen die Kursschwankungen jedoch aussitzen zu wollen.<\/p>\n
Bei einer pessimistischen Stimmung der Anleger k\u00f6nnte sich der Markt vor\u00fcbergehend stabilisieren, denn eine solche Entwicklung ist h\u00e4ufig ein positives kontr\u00e4res Signal<\/strong>.<\/p>\nBetrachten Sie die Lage von einer h\u00f6heren Warte aus!<\/p>\n
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Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : Die Welt scheint sich derzeit nur in Superlativen fassen zu lassen: Ein historisches Ereignis jagt das andere. Innerhalb von nur 24 Monaten haben wir die erste Pandemie seit einem Jahrhundert, die tiefste Rezession der j\u00fcngsten Geschichte, die h\u00f6chsten US-Inflationsraten seit 40 Jahren und den schwersten Konflikt in Europa seit Generationen erlebt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5408,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-10598","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10598","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10598"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10598\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10599,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10598\/revisions\/10599"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5408"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10598"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10598"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10598"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}