{"id":10606,"date":"2022-03-21T08:30:01","date_gmt":"2022-03-21T07:30:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=10606"},"modified":"2022-03-21T09:11:07","modified_gmt":"2022-03-21T08:11:07","slug":"lgt-navigator-geld-und-geopolitik-geben-weiter-den-takt-an","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lgt-navigator-geld-und-geopolitik-geben-weiter-den-takt-an\/","title":{"rendered":"LGT Navigator: Geld- und Geopolitik geben weiter den Takt an"},"content":{"rendered":"

LGT Navigator : Die Zinswende und der Krieg in der Ukraine bleiben die bestimmenden Themen an den Kapitalm\u00e4rkten. So stehen auch in der neuen Handelswoche weiterhin das Kriegsgeschehen und die Zentralbanken im Mittelpunkt.<\/p>\r\n\r\n

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LGT Navigator<\/strong><\/p>\r\n

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Am Donnerstag werden sich die Staats- und Regierungschefs in Br\u00fcssel zu Beratung zur Ukraine-Krise treffen. Am selben Tag werden auch die geldpolitischen Entscheide der Schweizerischen Nationalbank und der Zentralbank Norwegens erwartet.<\/p>\r\n

Die Wall Street schloss die \u2013 durch die Zinswende der US-Notenbank gepr\u00e4gte \u2013 letzte Woche nochmals mit kr\u00e4ftigen Gewinnen ab. Der Dow Jones Industrial ging mit einem Tagesgewinn von +0.8% bei 34’754.93 Punkten aus dem Handel und legte damit auf Wochensicht ein Plus von knapp f\u00fcnfeinhalb Prozent hin. Der breite S&P 500 schloss am Freitag +1.17% h\u00f6her bei 4’463.12 Z\u00e4hlern. Noch st\u00e4rker waren die Gewinne an der Nasdaq, wo die Indizes vor dem Wochenende um gut zwei Prozent zulegen konnten. Bestimmt wurde das Geschehen am Freitag auch durch den grossen Optionsverfallstag, der vielfach f\u00fcr gr\u00f6ssere Kursschwankungen sorgt. Die Technologiewerte zeigen sich im Augenblick aber erstaunlich resistent hinsichtlich der restriktiveren Gangart der US-Notenbank. Diese wurde Ende letzter Woche von einigen Fed-Spitzenvertretern nochmals unterstrichen. So sprach sich beispielsweise James Bullard, Pr\u00e4sident der regionalen Notenbank von St. Louis, daf\u00fcr aus, die Zinsen im Laufe dieses Jahres auf mehr als drei Prozent anzuheben. Die Rendite f\u00fcr zehnj\u00e4hrige US-Staatsanleihen notiert mit 2.15% leicht unter dem in der letzten Woche erreichten H\u00f6chststand seit Mitte 2019.<\/p>\r\n

An Asiens B\u00f6rsen zeigte sich zum Wochenstart ein gemischtes Bild ohne einheitlichen Trend, wobei der Aktienmarkt in Tokio feiertagsbedingt geschlossen blieb. Im Zentrum des Geschehens bleibt die geopolitische Krise in der Ukraine und die Konfrontation mit Russland. Am Freitag telefonierten US-Pr\u00e4sident Joe Biden und Chinas Pr\u00e4sident Xi Jinping zu diesem Thema, ohne konkrete Ergebnisse. \u00abAls st\u00e4ndige Mitglieder des UN-Sicherheitsrats und die zwei gr\u00f6ssten Volkswirtschaften der Welt sollten beide Staaten internationale Verantwortung \u00fcbernehmen und Anstrengungen f\u00fcr Frieden und Ruhe in der Welt unternehmen\u00bb, hiess es aus Peking. Wichtig scheint aber, dass zumindest die Kommunikationskan\u00e4le offen bleiben.<\/p>\r\n

Russlands Zentralbank scheint derzeit machtlos<\/strong><\/p>\r\n

Nachdem die russische Notenbank den Leitzins nach Beginn der Invasion Russlands in der Ukraine um rund zehn Prozent auf aktuell 20% angehoben hatte, beliess die Zentralbank ihren Schl\u00fcsselzins vorerst unver\u00e4ndert. Russlands Wirtschaft sei in einer \u00abstrukturellen Transformationsphase\u00bb, kommentierte Notenbankchefin Elwira Nabiullina. Angesichts der massiven Sanktionen des Westens und der eingefrorenen Zentralbankreserven \u00fcber rund USD 600 Mrd. scheint die Notenbank derzeit dem Einbruch des Rubels und der absehbar steigenden Inflation sowie dem r\u00fcckl\u00e4ufigen Wirtschaftswachstum nicht viel entgegen setzen zu k\u00f6nnen.<\/p>\r\n

Russlands Kreditw\u00fcrdigkeit von S&P weiter herabgestuft<\/strong><\/p>\r\n

Die amerikanische Ratingagentur Standard & Poor’s hat die Bonit\u00e4tsnote Russlands um eine weitere Note auf \u00abCC\u00bb herabgestuft. Damit ist die Bewertung nur noch zwei Stufen \u00fcber einem Zahlungsausfall. Die Frage ist, ob der russische Staat trotz der Sanktionen f\u00e4llige Zinszahlungen aus Staatsanleihen bedienen kann. S&P sieht jedenfalls die Zahlungsf\u00e4higkeit Russlands gef\u00e4hrdet. Die Rating-Agentur wies auch darauf hin, dass ein Zahlungsausfall entstehen k\u00f6nnte, wenn Investoren keinen Zugriff auf ihr Geld haben oder Zahlungen in einer W\u00e4hrung erfolgten, die nicht in den Anleihebedingungen aufgef\u00fchrt seien und einer alternativen Zahlung nicht zustimmten.<\/p>\r\n

Wann startet auch die EZB ihr Wendeman\u00f6ver?<\/strong><\/p>\r\n

Nachdem die US-Notenbank die Zinswende vollzogen hat und auch andere Zentralbanken bereits einen restriktiveren geldpolitischen Kurs fahren, w\u00e4chst der Druck auf die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB). Notenbankpr\u00e4sidentin Christine Lagarde betonte letzte Woche, dass die EZB wegen der Krise in der Ukraine einen deutlich flexibleren Kurs verfolgen m\u00fcsse. Im aktuellen Umfeld m\u00fcsse die EZB-Geldpolitik gem\u00e4ss Lagarde die drei Prinzipien Optionalit\u00e4t, Gradualismus und Flexibilit\u00e4t verfolgen. Dabei steckt die EZB in einem Dilemma; einerseits sorgt der Krieg und der Konflikt mit Russland f\u00fcr hohe Unsicherheit und vor allem auch steigende Energiepreise, was wiederum die ohnehin hohe Inflation anheizt und andererseits k\u00f6nnte der Krieg und der Inflationsdruck zunehmend die Erholung der Wirtschaft von der Pandemie gef\u00e4hrden. Innerhalb des EZB-Rates werden unterdessen die \u00abFalken\u00bb lauter und so meinte beispielsweise EZB-Ratsmitglied Klaas Knot, dass die EZB bereits im laufenden Jahr eine oder evtl. sogar zwei Zinserh\u00f6hungen beschliessen k\u00f6nnte.<\/p>\r\n

Wirtschaftskalender 21. M\u00e4rz<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
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00:00<\/td>\r\nJP<\/td>\r\nFeiertag<\/td>\r\n\u00a0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
08:00<\/td>\r\nDE<\/td>\r\nErzeugerpreise (Februar, J\/J)<\/td>\r\n+25.0%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
13:30<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nFed Chicago Nationaler Aktivit\u00e4tsindex (Februar)<\/td>\r\n+0.69<\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Unternehmenskalender 21. M\u00e4rz<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
Land<\/strong><\/td>\r\nUnternehmen<\/b><\/td>\r\nPeriode<\/strong><\/td>\r\n<\/tr>\r\n
USA<\/td>\r\nNike<\/td>\r\nQ3<\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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