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\nVon Dr. Greg Meier Director, Senior Economist, Global Economics & Strategy
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\nNoch im Januar rechnete der Internationale W\u00e4hrungsfonds (IWF) f\u00fcr das Jahr 2022 mit einem robusten globalen Wachstum<\/strong> von 4,4% und einer nach der Omikron-Welle zu erwartenden weiteren Belebung. Doch das Umfeld hat sich wegen der Invasion in der Ukraine, der aufgrund der Null- Covid-Politik verh\u00e4ngten Lockdowns in China und der zunehmenden Belastungen f\u00fcr globale Lieferketten, Rohstoffe und Finanzm\u00e4rkte in den letzten Wochen drastisch verschlechtert.<\/p>\nW\u00e4hrend die Weltbank von einer \u201eReihe sich \u00fcberschneidender Krisen\u201c spricht, hat die j\u00fcngste Inversion der Renditekurve von US-Treasury- Anleihen<\/strong> Spekulationen \u00fcber die Gefahr einer Rezession Auftrieb verliehen.<\/p>\nAber wie k\u00f6nnen Anleger L\u00e4rm von Anzeichen unterscheiden?<\/strong> Zun\u00e4chst einmal gilt es, den \u00dcberblick zu behalten. Denn Unsicherheit ist Gift f\u00fcr die M\u00e4rkte, und folglich ist es nicht verwunderlich, dass sich Volatilit\u00e4t breit macht. Diese d\u00fcrfte zumindest so lange anhalten, bis sich die Lage wieder entspannt. Unseren Analysen zufolge haben Aktien erfahrungsgem\u00e4\u00df im Vorfeld geopolitischer Krisen tendenziell nachgegeben, ehe sie in den drei bis sechs Monaten nach Abklingen der Unruhen wieder gestiegen sind. Freilich stehen wir heute vor einer einzigartigen Konstellation<\/strong>, in der sich historische Trends wom\u00f6glich nicht bewahrheiten.<\/p>\nDabei ist allerdings zu beachten, dass die Weltwirtschaft zwar gerade eine Phase der Abschw\u00e4chung durchl\u00e4uft, aber trotzdem weiter expandieren sollte. So geht der IWF trotz j\u00fcngster Korrekturen weiterhin davon aus, dass die globale Konjunktur in diesem Jahr um 3,6% wachsen wird. Obwohl diese Prognose eine Verlangsamung gegen\u00fcber 2021 bedeuten w\u00fcrde, l\u00e4ge sie immer noch \u00fcber dem seit 1980 gemessenen Durchschnitt von 3,4%. Auf jeden Fall keine Rezession<\/strong>.<\/p>\nZudem l\u00e4uft die Wiederer\u00f6ffnung nach der Omikron-Welle jetzt schon an. Die Zahl der t\u00e4glichen Todesf\u00e4lle ist weltweit deutlich zur\u00fcckgegangen und k\u00f6nnte nach Angaben des amerikanischen Institute for Health Metrics and Evaluation bis sp\u00e4testens zum 1. August auf dem niedrigsten Stand der Pandemie bleiben. In vielen L\u00e4ndern herrschen angespannte Arbeitsm\u00e4rkte (siehe unsere Grafik der Woche), w\u00e4hrend die privaten Haushalte in der Lage sind, allen voran in den USA, ihre \u00fcbersch\u00fcssigen Ersparnisse<\/strong> auszugeben. Manche Ausgaben k\u00f6nnten sich einfach als Inflation verfl\u00fcchtigen; trotzdem d\u00fcrften sie noch ausreichen, f\u00fcr ein reales Wachstum des Bruttoinlandsproduktes (BIP) bis ins Jahr 2023 zu sorgen.<\/p>\nDie Woche voraus<\/strong><\/h6>\nDie kommende Woche bringt eine F\u00fclle von Unternehmenszahlen f\u00fcr das erste Quartal 2022<\/strong>, und zwar berichten mehr als 180 im S&P 500 gef\u00fchrte Konzerne. Besonders spannend wird sein, wie die Unternehmen mit den steigenden Inputkosten zurechtkommen und, ob das Umsatzwachstum kr\u00e4ftig genug ausf\u00e4llt, um Margen und Gewinne zu schonen. Bislang haben 71% der Unternehmen die Gewinnprognosen der Analysten \u00fcbertroffen. Aus konjunktureller Sicht stehen mehrere wichtige Meldungen an. Dazu geh\u00f6ren f\u00fcr Asien die chinesischen Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, die japanischen Einzelhandelsums\u00e4tze und eine geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan<\/strong>.<\/p>\nIn der Eurozone sollte ein Auge auf die am Sonntag stattfindende zweite Runde der Pr\u00e4sidentschaftswahlen in Frankreich<\/strong> gerichtet werden. In Deutschland k\u00f6nnte der ifo- Gesch\u00e4ftsklimaindex<\/strong> Aufschluss dar\u00fcber geben, wie sich der russische Einmarsch in die Ukraine auf die Konjunktur in Europas gr\u00f6\u00dfter Volkswirtschaft ausgewirkt hat. Auf der anderen Seite des \u00c4rmelkanals werden Anleger in Gro\u00dfbritannien<\/strong> die Hauspreise auf Rightmove auf etwaige Folgen des unl\u00e4ngst erfolgten Anstiegs der Kreditzinsen hin durchforsten.<\/p>\nIn den USA stehen mehrere Indikatoren auf dem Programm, darunter der Case-Shiller-Hauspreisindex, das Verbrauchervertrauen<\/strong> der University of Michigan, die Baugenehmigungen und die Auftr\u00e4ge f\u00fcr langlebige G\u00fcter. Wir werden auch erste Anhaltspunkte f\u00fcr das BIP-Wachstum und die Besch\u00e4ftigungskosten im Q1 2022 erhalten.<\/p>\nAus technischer Sicht<\/strong><\/h6>\nDie in diesem Jahr aufgetretenen ung\u00fcnstigen Trends haben dazu gef\u00fchrt, dass die Aktieninvestoren \u201eb\u00e4renhafter\u201c geworden sind. Laut der letzten Umfrage der American Association of Individual Investors (AAII) geben derzeit nur noch 15,8% der Marktteilnehmer an, optimistisch eingestellt zu sein, so wenig wie seit 1992 nicht mehr. Das k\u00f6nnte auf eine kurzfristige Ersch\u00f6pfung und\/oder einen \u00fcberverkauften Markt hindeuten.<\/p>\n
Was die Staatsanleihen betrifft, so sind die Renditen zwar steil und kr\u00e4ftig nach oben geschnellt. Ein dauerhafter H\u00f6chststand d\u00fcrfte aber erst in einigen Wochen erreicht werden. Die wichtigsten Schwellenwerte f\u00fcr 10-j\u00e4hrige USStaatsanleihen liegen bei 3% und 3,2%. In Deutschland d\u00fcrften 10-j\u00e4hrige Bundesanleihen 1% erreichen.<\/p>\n
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Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : Die Aussichten f\u00fcr die Weltwirtschaft haben sich im Strudel aufziehender Gewitterwolken eingetr\u00fcbt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5408,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-10896","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10896","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10896"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10896\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10897,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10896\/revisions\/10897"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5408"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}