Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n
\n– Rohstoffpreise in den USA seit M\u00e4rz nicht weiter gestiegen<\/strong>
\n– Nachfrageengp\u00e4ssen werden abgebaut, wenn auch nur langsam<\/strong>
\n– Frachtkosten f\u00fcr Seetransport seit Ende 2021 r\u00fcckl\u00e4ufig, aber immer noch auf historischen H\u00f6chstst\u00e4nden<\/strong><\/p>\nDas Aufflammen der Inflation, das nicht abzurei\u00dfen scheint, besteht aus drei Teilen<\/strong>: dem Nachfrage\u00fcberhang im Jahr 2021, den sich selbst verst\u00e4rkenden Effekten durch die L\u00f6hne, die in den USA bereits im Gange sind, und in letzter Zeit der Energiekrise, die durch den Krieg zwischen Russland und der Ukraine verst\u00e4rkt wird.<\/p>\nIn den USA hat die unter den Erwartungen liegende Kerninflationsrate f\u00fcr M\u00e4rz die Hypothese eines m\u00f6glichen H\u00f6chststandes auf diesem Niveau verst\u00e4rkt.<\/strong> Es gibt einige Punkte, die f\u00fcr diese Ansicht sprechen. Die Rohstoffpreise haben deutlich zugelegt, sind aber seit Anfang M\u00e4rz nicht mehr gestiegen. Dar\u00fcber hinaus setzt die Fed auf sich selbst verst\u00e4rkende Effekte durch die Lohnentwicklung, wobei die Geldpolitik zunehmend restriktiver wird, auch wenn dies zulasten des Wirtschaftswachstums gehen kann.<\/p>\nWas die erste Komponente, den Nachfrage\u00fcberhang aus dem Jahr 2021, betrifft, so werden die entstandenen Engp\u00e4sse zwar abgebaut, aber nur sehr langsam. Dies k\u00f6nnte die ausschlaggebende Variable sein, die es zu beobachten gilt, auch im Hinblick auf die neuen Lockdowns in China.<\/p>\n
In diesem Zusammenhang k\u00f6nnen vier Punkte in Betracht gezogen werden. Der erste Punkt sind die Kosten f\u00fcr den Transport von Containern aus China.<\/strong> Die Preise sind seit Anfang des Jahres gesunken, liegen aber immer noch im Bereich der historischen H\u00f6chstst\u00e4nde von Ende 2021. Hier ist keine zus\u00e4tzliche Inflation zu erwarten, aber auch kein deutlicher Abbau der Spannungen.<\/p>\nWas den zweiten Beobachtungspunkt betrifft, so sind die Angaben des Freightos Baltic Index, der die Transportraten auf zw\u00f6lf globalen Handelsrouten misst, schl\u00fcssig. Es ist ein allm\u00e4hlicher Abbau der angespannten Lage zu beobachten. Die Frachtkosten im Seeverkehr sind gegen\u00fcber dem Stand von Ende 2021 gesunken, liegen aber deutlich \u00fcber dem Niveau der Zeit vor Corona.<\/p>\n
Als drittes Beispiel betrachten wir den Schienenverkehr in den USA.<\/strong> Nach dem Einbruch Mitte 2020 ist das Aktivit\u00e4tsniveau fast wieder auf dem Stand von vor Corona (2019), was darauf hindeutet, dass der Engpass in den Vertriebsketten \u00fcberwunden ist. Dies ist jedoch nur eine teilweise R\u00fcckkehr zur Normalit\u00e4t. Denn \u00d6l und Fahrzeugverkehr, zwei Sektoren, die die Inflation gest\u00fctzt haben, entwickeln sich weiterhin langsamer als 2019, was auf eine anhaltende Knappheit in diesen Schl\u00fcsselsektoren hindeutet.<\/p>\nDas vierte Element, das in die Betrachtung einflie\u00dft, ist schlie\u00dflich der \u00dcberblick \u00fcber das verarbeitende Gewerbe in den USA.<\/strong> Der Abstand zwischen Auftrags- und Lagerbest\u00e4nden verringert sich im Vergleich zu den Spitzenwerten nach der Wiederer\u00f6ffnung der M\u00e4rkte. Allerdings ist der Saldo nach wie vor zugunsten der Auftr\u00e4ge verzerrt, w\u00e4hrend die Lagerbest\u00e4nde an Fertigerzeugnissen weiterhin auf niedrigem Niveau liegen. Der Druck auf die Produktionsketten hat also noch nicht nachgelassen.<\/p>\nInsgesamt scheint sich die Hypothese des H\u00f6chststandes der US-Inflation zu best\u00e4tigen. Der Inflationsdruck d\u00fcrfte jedoch nur langsam nachlassen, insbesondere angesichts der neuen Lockdowns in China.<\/p>\n
Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurizon: Wann ist der H\u00f6hepunkt der Inflation erreicht?<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5894,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[132,186],"class_list":["post-10999","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-eurizon","tag-inflation"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10999","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10999"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10999\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11002,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10999\/revisions\/11002"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10999"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10999"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10999"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}