{"id":11459,"date":"2022-06-24T09:40:15","date_gmt":"2022-06-24T07:40:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=11459"},"modified":"2022-06-24T09:43:13","modified_gmt":"2022-06-24T07:43:13","slug":"union-investment-sichere-haefen-gibts-nicht-mehr-zum-nulltarif","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/union-investment-sichere-haefen-gibts-nicht-mehr-zum-nulltarif\/","title":{"rendered":"Union Investment : Sichere H\u00e4fen gibt\u2018s nicht mehr zum Nulltarif"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Union Investment: Der Kursrutsch am Obligationenmarkt hat auch ein Gutes: Endlich gibt es wieder nennenswerte Zinsen f\u00fcr Anleger, die der Bundesrepublik Geld leihen. <\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Christian Kopf, Leiter Portfoliomanagement Anleihen, Union Investment<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Bis sich das im Depot richtig auszahlt, braucht es aber Geduld \u2013 und das Umfeld bleibt schwankungsanf\u00e4llig.<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Endlich wieder positive Renditen: Das ist die erfreuliche Seite des Kursrutschs, der seit Anfang dieses Jahres durch die internationalen Anleihenm\u00e4rkte gefegt ist und allerorts zu tiefroten Zahlen gef\u00fchrt hat. Nachdem die Zinsen lange Jahre auf der Nulllinie oder sogar darunter festzementiert zu sein schienen, ist diese Verfestigung nun aufgebrochen. Grund ist die hohe Inflation als Folge der stark gestiegenen wirtschaftliche Nachfrage nach der Corona-Pandemie, aber auch als Folge des Ukraine-Kriegs. Was schmerzlich f\u00fcr die Anleger ist, hat nun auch sp\u00fcrbare Folgen f\u00fcr die Bundesrepublik Deutschland: Ab Laufzeiten von etwa zwei Jahren muss der deutsche Staat wieder etwas bezahlen, wenn er m\u00f6chte, dass ihm die Anleger frisches Geld zur Verf\u00fcgung stellen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Zinswende ist wichtig<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Und daf\u00fcr gibt es gerade viel Bedarf: Der Ukraine-Krieg treibt die Ausgaben nach oben \u2013 nun muss auch ein Sonderhaushalt \u00fcber 100 Milliarden Euro f\u00fcr Verteidigung finanziert werden. Das alles kommt nicht mehr zum Nulltarif. Zum Beispiel muss die Bundesrepublik daf\u00fcr, dass Anleger ihr f\u00fcr zehn Jahre Geld zur Verf\u00fcgung stellen, Mitte Juni 2022 wieder etwa 1,5 Prozent an Zinsen zahlen. Noch bis Mai 2022 konnte die Bundesrepublik in diesem Jahr Anleihen im Volumen von \u00fcber 60 Milliarden Euro mit einer negativen Rendite begeben \u2013 diese Zeit ist nun erstmal vorbei.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Zinswende ist auch f\u00fcr Anleger in der Schweiz wichtig: Denn im Euroraum will die Europ\u00e4ische Zentralbank am 21. Juli 2022 das erste Mal seit elf Jahren wieder ihren Leitzins erh\u00f6hen. Das bedeutet aber: Im sicheren Hafen des Euroraums ist wieder eine Rendite f\u00fcr Investoren erzielbar. Bis diese aber tats\u00e4chlich als realer Ertrag im Depot h\u00e4ngenbleibt, braucht es noch Zeit. Denn die Inflation ist derzeit noch viel zu hoch und der Kaufkraftverlust kann noch nicht von den Kupons, die auf sicheren Staatsanleihen stehen, ausgeglichen werden. Doch der Aufw\u00e4rtsdruck auf die Teuerung wird \u00fcber die Zeit wieder geringer werden und sich im n\u00e4chsten Jahr abschw\u00e4chen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Kreditrisiko wird wieder wichtiger<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Aussichten sehen f\u00fcr Anleihenanleger heute damit deutlich besser aus als noch vor wenigen Monaten. Der Markt \u2013 und damit die aktuellen Renditen \u2013 preist bereits mehrere Zinserh\u00f6hungen ein. Damit ist das Risiko, dass die Kurse der Staatsanleihen nach dem gr\u00f6ssten Kursrutsch seit Jahrzehnten in vergleichbarem Tempo weiter fallen, eher gering. Die Wirtschaft in Europa leidet ja auch unter der Inflation und das Wachstum schw\u00e4cht sich gerade deutlich ab, auch wegen der anhaltend hohen Energiepreise als Folge des Ukraine-Kriegs. Das bedeutet: Perspektivisch d\u00fcrfte auch der Druck auf die EZB abnehmen, die Zinsen weiter anzuheben. Nicht nur das konjunkturelle Umfeld und das Bed\u00fcrfnis nach einer sicheren Anlage d\u00fcrfte dann dazu f\u00fchren, dass die Anleger wieder beherzter bei Staatsanleihen zugreifen und die Kurse nicht ins Bodenlose fallen. Auch die h\u00f6heren Kupons locken Investoren zur\u00fcck in den Markt, was die Kurse st\u00fctzen sollte \u2013 obwohl die EZB ihre Staatsanleihek\u00e4ufe einstellt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Perspektivisch haben damit sichere H\u00e4fen an den Anleihem\u00e4rkten nach einer schwierigen und entbehrungsreichen \u00dcbergangszeit wieder bessere Aussichten. Noch h\u00f6here Renditen finden sich in der europ\u00e4ischen Peripherie \u2013 dort sind aber auch die Risiken h\u00f6her. Anleger sollten nicht vergessen, dass eine h\u00f6here Rendite im Euroraum eben nicht zum Nulltarif gibt. Die Kehrseite der Medaille von steigenden Renditen sind steigende Finanzierungskosten f\u00fcr Staaten und Unternehmen. Das Kreditrisiko wird also als Entscheidungsgr\u00f6sse bei Anlagen wieder wichtiger.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Renditen von \u00fcber drei Prozent<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Gerade in einem Umfeld schwacher Wirtschaftsleistung werden die Anleger kritischer hinschauen, wer seine Kreditzinsen besser und wer sie schlechter bedienen kann. Hier steht Deutschland nach wie vor in einer vergleichsweise soliden Verfassung da. Auch wird die Europ\u00e4ische Union f\u00fcr eine gr\u00f6ssere strategische Unabh\u00e4ngigkeit in der Energieversorgung und den gr\u00fcnen Umbau der Wirtschaft gar nicht umhin kommen, mehr Schulden aufzunehmen. Deutschland ist so gesehen in guter Gesellschaft. Aber f\u00fcr L\u00e4nder mit einer h\u00f6heren Schuldenquote wie etwa Italien k\u00f6nnten die Zeiten bald wieder rauer werden. Diese sind nach dem plangem\u00e4ssen Wegfall der EZB-Anleihek\u00e4ufe am Markt auf sich selbst gestellt \u2013 hier k\u00f6nnen noch gr\u00f6ssere Kursschwankungen folgen. Anleger, die also h\u00f6here Renditen in Staatsanleihen suchen, werden deshalb auch US-Treasuries in Betracht ziehen, wo zehnj\u00e4hrige Staatspapiere wieder \u00fcber drei Prozent Rendite abwerfen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Union Investment: Der Kursrutsch am Obligationenmarkt hat auch ein Gutes: Endlich gibt es wieder nennenswerte Zinsen f\u00fcr Anleger, die der Bundesrepublik Geld leihen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5634,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[127],"class_list":["post-11459","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-union-investment"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11459","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11459"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11459\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11460,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11459\/revisions\/11460"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5634"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11459"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11459"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11459"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}