Silvia Dall’Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\nDiese Woche begann mit Rezessionssorgen, die die Finanzm\u00e4rkte aufr\u00fcttelten: Die Rohstoffpreise (insbesondere \u00d6l) fielen deutlich, die 10-j\u00e4hrigen US-Renditen sanken, der Dollar wurde st\u00e4rker. Zwar neigen die M\u00e4rkte zu \u00dcberreaktionen, und der Momentum-Handel macht die Kursbewegungen noch dramatischer, doch die Rezessionssorgen sind durch die j\u00fcngsten politischen und geopolitischen Entwicklungen gerechtfertigt. Und auch die Daten zur globalen Wirtschaftst\u00e4tigkeit waren durchwachsen. Auch in Zukunft wird die Volatilit\u00e4t an den Finanzm\u00e4rkten hoch bleiben. Denn die Inflationsentwicklung, die Reaktionsf\u00e4higkeit der Zentralbanken, die Erholung Chinas und die Energiesituation in Europa, wo die kurzfristigen Rezessionsrisiken aufgrund der Energiesituation ausgepr\u00e4gter sind, sind mit Unsicherheit behaftet.<\/p>\n
Der durch den Krieg in der Ukraine verursachte Energiepreisschock verwandelt sich in einen Quantit\u00e4tsschock. Die t\u00e4glichen Gasfl\u00fcsse aus Russland \u00fcber Nordstream I (der Hauptkanal f\u00fcr die Gasversorgung von Russland nach Europa) sind seit Mitte Juni um etwa 60 % zur\u00fcckgegangen, wobei Russland offiziell technische Schwierigkeiten daf\u00fcr verantwortlich macht. Infolgedessen haben sich die Preise f\u00fcr europ\u00e4ische Gasfutures im letzten Monat verdoppelt. Noch schlimmer: F\u00fcr die europ\u00e4ischen L\u00e4nder wird es schwierig sein, ihre Gasvorr\u00e4te f\u00fcr die Wintermonate wieder aufzuf\u00fcllen, wenn die Gaszufl\u00fcsse nach der geplanten Nordstream-Wartung Ende dieses Monats nicht wiederhergestellt werden. Dies w\u00fcrde wahrscheinlich zu Energierationierungen, Produktionsunterbrechungen und einer Rezession im weiteren Verlauf des Jahres f\u00fchren. \u00c4hnlich wie in den USA w\u00fcrde die hohe Inflation die EZB wahrscheinlich daran hindern, eine unmittelbare Kehrtwende in ihrer Politik einzuleiten. Allerdings d\u00fcrfte die geldpolitische Normalisierung der EZB angesichts der h\u00f6heren Risiken langsamer vonstatten gehen als bei der Fed.<\/p>\n
Geir Lode, Leiter des Bereichs Global Equities bei Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\n“Boris Johnson hat den zunehmenden Druck auf seine F\u00fchrung erkannt und tritt als Parteivorsitzender der Konservativen zur\u00fcck. Er bleibt aber Premierminister, bis ein Nachfolger gefunden ist, was das Vereinigte K\u00f6nigreich in eine Phase der politischen Ohnmacht zwingt.<\/p>\n
Weltweit senden die M\u00e4rkte ein sehr klares Signal: Die B\u00e4ren stellen die Bullen in den Schatten. Seit Jahresbeginn hat unser hauseigener Risikoaversions-Indikator diese Einsch\u00e4tzung untermauert, indem er eine deutlich abnehmende Risikobereitschaft anzeigte.<\/p>\n
Der MSCI ACWI, die globale Benchmark, verlor in der ersten Jahresh\u00e4lfte 21 % und verzeichnete damit den gr\u00f6\u00dften Verlust im ersten Halbjahr seit \u00fcber drei Jahrzehnten. Das makro\u00f6konomische und geopolitische Bild ist von Turbulenzen, Unsicherheit und \u00c4ngsten gepr\u00e4gt, da sich die Anleger mit Rezession und Inflation auseinandersetzen. Hintergrund dieser Bedrohungen und Sorgen sind der Krieg, das Wiederaufleben von Covid (und insbesondere Chinas Bekenntnis zu seiner Null-Covid-Politik), anhaltende Probleme in der Lieferkette und steigende Gaspreise \u2013 die durch m\u00f6gliche Streiks noch versch\u00e4rft werden. Industriemetalle waren besonders schwach angesichts der Bef\u00fcrchtungen einer erheblichen Konjunkturabschw\u00e4chung, die auch durch die gr\u00f6\u00dften Anstrengungen der Fed und anderer Zentralbanken nicht abgewendet werden kann. In der Tat haben die Zentralbanken kaum eine andere Wahl, als das Wachstum zu d\u00e4mpfen, um die Inflation unter Kontrolle zu halten – sie k\u00f6nnen nicht f\u00fcr alles eine L\u00f6sung finden, und vielleicht ist eine Rezession das kleinere \u00dcbel.<\/p>\n
Wie navigieren wir durch diese Herausforderungen?<\/strong> Angesichts der bevorstehenden Berichtssaison ist ein diversifizierter Ansatz von gr\u00f6\u00dfter Bedeutung, um Stabilit\u00e4t zu gew\u00e4hrleisten.”<\/p>\n\n
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Quelle: BondWorld<\/span><\/p>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Federated Hermes : Rezessionssorgen, turbulente M\u00e4rkte, politische und geopolitische Herausforderungen – es herrscht weltweite Unsicherheit.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8339,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[187],"class_list":["post-11593","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-federated-hermes"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11593","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11593"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11593\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11595,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11593\/revisions\/11595"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8339"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11593"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11593"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11593"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}