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\n Paul Smillie Senior Kredit-Analyst
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\n\u201eEs ist hinl\u00e4nglich bekannt, dass Evergrande, einer der gr\u00f6ssten Immobilienentwickler des Landes, Schwierigkeiten hat, seine Schulden zu bedienen, aber tats\u00e4chlich sind die Schwierigkeiten des Immobiliensektors weitaus gr\u00f6sser\u201c, schreiben Senior Kredit-Analyst Paul Smillie, Senior-Analystin f\u00fcr asiatische Staatsanleihen Lin Jing Leong und Senior-Analyst f\u00fcr asiatische Unternehmensanleihen Justin Ong bei Columbia Threadneedle.<\/strong> \u201eDie Schulden der Immobilienentwickler belaufen sich auf 20 Billionen RMB (3 Billionen US-Dollar), dies entspricht rund 10 Prozent der gesamten Unternehmenskredite oder etwa 20 Prozent des nominalen Bruttoinlandsproduktes.\u201c<\/p>\nAls 2020 die Coronavirus-Pandemie in China durch die massive Ausweitung der Kreditvergabe bek\u00e4mpft wurde, seien diese Kredite haupts\u00e4chlich von kleinen und mittelst\u00e4ndischen Banken gew\u00e4hrt worden. Diese sind den Experten zufolge aber gleichzeitig die Institute mit dem st\u00e4rksten Engagement im Immobiliensektor.<\/p>\n
\u201eDie f\u00fcnf gr\u00f6ssten Banken verf\u00fcgen \u00fcber eine solide Kapitaldecke und sind auf geordnete Weise gewachsen. Dagegen ist rund die H\u00e4lfte der kleineren Banken nach westlichen Standards technisch zahlungsunf\u00e4hig.<\/strong>\u201c Seit der weltweiten Finanzkrise seien die Aktiva der f\u00fcnf grossen Banken von 110 Prozent des Bruttoinlandsproduktes auf 135 Prozent angewachsen. Bei den kleineren Banken sei hingegen ein sprunghafter Anstieg von 90 Prozent auf 190 Prozent verzeichnet worden.<\/p>\nChina sei sich des jedoch Problems bewusst und verf\u00fcge \u00fcber die erforderlichen Ressourcen, um es auch zu l\u00f6sen. Laut Columbia Threadneedle sind Immobilienentwickler seit Jahresbeginn 2021, ohne die Evergrande Group, bei Schulden in H\u00f6he von rund 12,7 Milliarden US-Dollar in Verzug geraten, dies entspricht 4,7 Prozent des chinesischen Hochzinssektors. \u201eUm eine Abk\u00fchlung des Sektors herbeizuf\u00fchren, f\u00fchrte die chinesische Regierung 2020 die \u201edrei roten Linien\u201c ein. Sie stehen f\u00fcr drei Bilanzkennzahlen, die herangezogen werden, um die Verschuldung von Immobilienentwicklern einzud\u00e4mmen: das Verh\u00e4ltnis von Verbindlichkeiten zu Verm\u00f6genswerten, der Nettoverschuldungsgrad und das Verh\u00e4ltnis von liquiden Mitteln zu kurzfristigen Verbindlichkeiten\u201c, erl\u00e4utern die Experten. Wenn ein Immobilienentwickler bei diesen drei Kennzahlen die Messlatte reisse, k\u00f6nne er kein neues Fremdkapital mehr aufnehmen, k\u00f6nne also nicht umschulden und nicht wachsen.<\/p>\n
\u201eEine Finanzierungskrise scheint insgesamt unwahrscheinlich, denn den weltweiten Finanzm\u00e4rkten droht keine offensichtliche Ansteckungsgefahr\u201c, so Smillie, Leong und Ong.<\/strong> \u201eChinesische Banken finanzieren sich \u00fcber inl\u00e4ndische Quellen und die People\u2018s Bank of China, die Zentralbank der Volksrepublik China, kann im Falle eines Finanzierungsproblems auf ein breit gef\u00e4chertes und h\u00f6chst wirkungsvolles Instrumentarium zur\u00fcckgreifen.\u201c Verschiedene interne und externe Faktoren k\u00f6nnten eine Finanzierungssperre ausl\u00f6sen. Diese Faktoren w\u00fcrden laut den Experten jedoch nur eintreten, wenn es vorher zu einem Vertrauensverlust in das System gekommen w\u00e4re, und dies scheint unwahrscheinlich.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n
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Die Stabilisierung des Immobiliensektors hat der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge Auswirkungen auf die Asset-Qualit\u00e4t des Bankensektors.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":11089,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[145],"class_list":["post-11618","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-columbia-threadneedle"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11618","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11618"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11618\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11089"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11618"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11618"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11618"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}