Von Martin Rossner, Gr\u00fcnder und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von ThirdYear Capital<\/strong><\/p>\n
\nDie Portfolio-\u00dcbergewichtung der europ\u00e4ischen und der US-M\u00e4rkte f\u00fchrt bei den westlichen Investoren dazu, dass sie derzeit auf das einheimische Inflationsrisiko fokussiert bleiben.<\/p>\n
Die Inflationsraten von rund 8 Prozent in der Eurozone und in den USA haben das Ziel der Zentralbanken im internationalen Vergleich am meisten verfehlt. Dies wenn man von noch extremeren F\u00e4llen in wenigen Entwicklungsl\u00e4ndern wie zum Beispiel der T\u00fcrkei absieht. Weil die Fed und EZB weitere Zinserh\u00f6hungen planen, stellt sich also weiterhin die Frage nach erfolgreicher \u00fcberregionaler Diversifikation. Im ersten Halbjahr waren die Chancen im Rest der Welt allerdings begrenzt. Einige Aktienm\u00e4rkte, wie zum Beispiel der Japanische, hielten sich zwar besser, allerdings teilweise auf Kosten von erheblicher W\u00e4hrungsabwertung. Die Straffungsmassnahmen in den USA und Europa beeinflussen, wegen des hohen Gewichts der Wirtschaftsregionen, die M\u00e4rkte und Konjunktur in den meisten L\u00e4ndern.<\/p>\n
Von den wichtigen Volkswirtschaften und M\u00e4rkten zeichnet sich nur in China eine gegenl\u00e4ufige Entwicklung ab.<\/strong><\/p>\nDie proaktive Straffung des letzten Jahres f\u00fchrt dort aktuell zu einer vergleichsweise niedrigeren und stabileren Inflation. Zudem unterst\u00fctzt die Politik mit etlichen Massnahmen die Wirtschaft, vor allem weil die Arbeitslosigkeit schon deutlich anstieg. Der Aktienmarkt profitierte w\u00e4hrend der letzten Wochen von dieser Entwicklung. Leider sind in China vermehrt politische Risiken zu ber\u00fccksichtigen, wie zum Beispiel die anhaltende Zero-Covid-Politik oder auch potenzielle Kapitalkontrollen. Trotz der antizyklischen Chance empfiehlt sich deshalb dort vorerst keine Positionsgr\u00f6sse, die dem enormen wirtschaftlichen Gewicht China\u2019s entspricht. Dieses Beispiel unterstreicht, wie schwierig es f\u00fcr Investoren war und bleibt, das Portfolio erfolgreich zu diversifizieren. Aus Sicht der Portfoliokonstruktion sind \u00fcberdurchschnittliche Risiken in fast allen Regionen und Anlageklassen weiterhin zu vermeiden.<\/p>\n
Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ThirdYear Capital: Der aktuellen Makro-Kommentar zeigt ein riskantes Szenario, das in die Rezession f\u00fchren k\u00f6nnte.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":11108,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[231,221],"class_list":["post-11660","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-china","tag-thirdyear-capital"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11660","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11660"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11660\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11661,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11660\/revisions\/11661"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11108"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11660"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11660"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11660"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}