{"id":11900,"date":"2022-08-02T10:19:37","date_gmt":"2022-08-02T08:19:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=11900"},"modified":"2022-08-03T11:24:36","modified_gmt":"2022-08-03T09:24:36","slug":"columbia-threadneedle-woechentlicher-marktkommentar-02-08-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/columbia-threadneedle-woechentlicher-marktkommentar-02-08-2022\/","title":{"rendered":"Columbia Threadneedle: W\u00f6chentlicher Marktkommentar 02-08-2022"},"content":{"rendered":"\r\n<div class=\"leftside border-right selection-one\" data-page-id=\"undefined\/listView\">\r\n<div id=\"io.ox\/mail\" class=\"abs list-view-control toolbar-top-visible\" role=\"navigation\" aria-label=\"Messaggi\">\r\n<div class=\"resizebar\">\r\n<div class=\"thread-view-control abs\" tabindex=\"-1\">\r\n<div class=\"thread-view-list scrollable abs\">\r\n<div class=\"thread-view-header\" aria-label=\"Conversazione\">\r\n<p class=\"subject\" style=\"text-align: justify;\">Columbia Threadneedle: \u201eWir haben eine Erholung bei den Risikopapieren erlebt, weil sich die Wirtschaftsdaten verschlechterten.<\/p>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n<hr class=\"wp-block-separator\" \/>\r\n\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>von Steven Bell, Chefvolkswirt bei Columbia Threadneedle Investments f\u00fcr die EMEA-Region<br \/><\/strong><\/p>\r\n<hr \/>\r\n\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Daraus schlossen die M\u00e4rkte, dass die US-Notenbank die Zinss\u00e4tze nur noch wenig anheben und 2023 senken wird. Doch die Inflation kann nicht ohne schmerzhafte Einschnitte unter Kontrolle gebracht werden.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Der Fehler liegt darin, dass angenommen wird, dass die Zinss\u00e4tze nahe an einem Niveau liegen, das die Inflation d\u00e4mpft, und dass dies ohne eine Rezession vonstattengehen k\u00f6nnte. In Wahrheit ist die Inflation in den USA jedoch zu hoch und zu hartn\u00e4ckig, als dass sie durch eine blosse Verlangsamung der Wirtschaft einged\u00e4mmt werden k\u00f6nnte. Das US-amerikanische BIP ist in den ersten beiden Quartalen des Jahres 2022 zwar geschrumpft, aber das bildet die Wirtschaft nicht real ab. Immerhin hat die US-Wirtschaft in diesem Zeitraum erstaunliche 2,7 Millionen neue Arbeitspl\u00e4tze geschaffen. Die Lohninflation hat sich in diesem Jahr stark beschleunigt \u2013 schneller als die Fed und die M\u00e4rkte erwartet hatten. Das Gleiche gilt f\u00fcr die Mieten. Die Benzinpreise sind zwar etwas zur\u00fcckgegangen und auch die Preise f\u00fcr andere Rohstoffe sind wieder niedriger. Aber im Vergleich zu den Mieten und L\u00f6hnen haben diese Faktoren nur einen marginalen Einfluss auf die Inflation.<\/strong><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Ich gehe davon aus, dass die USA eine schwere Rezession mit einem deutlichen Anstieg der Arbeitslosigkeit durchmachen m\u00fcssen, um die Inflation wieder in Richtung des 2-Prozent-Ziels der Fed zu bringen. Und dazu sind wahrscheinlich deutlich h\u00f6here Zinss\u00e4tze erforderlich, die mit einem R\u00fcckgang der Unternehmensgewinne einhergehen werden.<\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Ausserdem wird suggeriert, dass eine Rezession bereits eingepreist ist und die Aktien nicht mehr allzu weit fallen werden. Doch ich denke, dass sie noch weiter fallen werden.<\/strong><\/p>\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Von Europa ist kaum eine grosse Unterst\u00fctzung zu erwarten. Anders als in den USA sind in Europa die L\u00f6hne und Mieten nicht die Hauptursache des Inflationsdrucks, sondern die enorm gestiegenen Lebenshaltungskosten. Es ist schwer vorstellbar, wie Europa eine Rezession vermeiden kann, wenn die Energiekosten in die H\u00f6he schnellen. Die Zahlen sind erschreckend. Im Vereinigten K\u00f6nigreich soll die durchschnittliche Energierechnung f\u00fcr Privathaushalte im Oktober 3.000 Pfund \u00fcberschreiten und dann im Januar 2023 weiter auf 4.000 Pfund ansteigen. Zwar wird ein Teil dieses Anstiegs durch staatliche Unterst\u00fctzung aufgefangen, aber das wird die Auswirkungen nur abmildern, die Industrie nicht sch\u00fctzen und den \u00f6ffentlichen Haushalt weiter belasten. Die Bedingungen in anderen europ\u00e4ischen L\u00e4ndern sind unterschiedlich, aber f\u00fcr Nordeuropa und insbesondere f\u00fcr Deutschland sind die Aussichten d\u00fcster.\u201c<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld.ch<\/p>\r\n\r\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Columbia Threadneedle: \u201eWir haben eine Erholung bei den Risikopapieren erlebt, weil sich die Wirtschaftsdaten verschlechterten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":11826,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[145],"class_list":["post-11900","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-columbia-threadneedle"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11900"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11900\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11919,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11900\/revisions\/11919"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11826"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}