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Teilweise zweistellige Inflationsraten bei Konsumentenpreisen in einigen L\u00e4ndern deuten auf viele aus der Balance geratene Volkswirtschaften hin. Vereinfacht lautet daher das Rezept zur Bek\u00e4mpfung der Inflation: Nachfrage drosseln \u2013 Angebot ausweiten. Soweit der Idealfall.<\/p>\n
Wie k\u00f6nnte ein Weg zur\u00fcck ins Gleichgewicht tats\u00e4chlich aussehen?<\/strong> Hinsichtlich der Nachfragedrosselung f\u00e4llt den Zentralbanken eine ganz entscheidende Rolle zu, vor allem der Zinspolitik. Durch Zinserh\u00f6hungen verteuern sich alle Arten von Krediten, die Nachfrage beispielsweise nach Investitionsg\u00fctern, Konsumg\u00fctern und H\u00e4usern f\u00e4llt alles andere gleichbleibend. Zinserh\u00f6hungen wirken allerdings mit einer Zeitverz\u00f6gerung, die sich vorher nur sch\u00e4tzen l\u00e4sst und im Normalfall mindestens ein Jahr betr\u00e4gt.<\/p>\nIn der Zwischenzeit bem\u00fchen sich die Zentralbanker, allen voran US-Notenbankchef Jerome Powell, nicht nur rhetorisch Entschlossenheit zu zeigen.<\/strong> Dies belegen seine in letzter Zeit besonders pointierten Ausf\u00fchrungen, aber auch die Zinsanhebungen der Federal Reserve (Fed). Er betonte, ein langer Atem der Fed werde n\u00f6tig sein, und verwies warnend auf verfr\u00fchte Lockerungen der Zinspolitik mit Verweis auf die Lehren der Vergangenheit. Die Projektionen der Fed sehen ein Leitzinsniveau von \u00fcber 4,5 % im Fr\u00fchjahr n\u00e4chsten Jahres voraus.<\/p>\nUnd auch die anderen Zentralbanken bleiben nicht unt\u00e4tig. Im September haben u. a. die Europ\u00e4ische Zentralbank, die Bank of England und die Schwedische Riksbank ihre Leitzinsen deutlich erh\u00f6ht.<\/p>\n
Bleibt die Angebotsseite. Welche Anpassungen k\u00f6nnten hier den Preisdruck lindern?<\/strong> Kurzfristig helfen schrittweise Entspannungen in den Lieferketten und Transportkapazit\u00e4ten das Angebot an\u00a0Vorg\u00fctern, wie beispielsweise Mikrochips oder Bauholz, wieder zu vergr\u00f6\u00dfern. Entsprechend d\u00fcrfte bei ausgew\u00e4hlten G\u00fctern bald ein Preisgipfel \u00fcberschritten werden. Sogar die Energiepreise in Europa haben sich in Folge fr\u00fcher als erwartet gef\u00fcllter Gasspeicher wieder leicht beruhigt, bleiben aber im historischen Vergleich sehr hoch.<\/p>\nDas Angebot auf dem Arbeitsmarkt l\u00e4sst sich allerdings gr\u00f6\u00dftenteils nur langfristig erh\u00f6hen, zum Beispiel durch Zuwanderung. Kurzfristig bleibt die Lage angespannt. So liegt gem\u00e4\u00df einer aktuellen Studie das Arbeitskr\u00e4ftepotenzial in den USA allein durch die Folgen der Pandemie noch immer um etwa eine halbe Million Personen unter dem Niveau von 2019. Daraus folgt, die Lohndynamik sollte wohl erst bei geringerer Arbeitsnachfrage wieder nachlassen.<\/p>\n
Und auch insgesamt gilt: Der Weg zur\u00fcck ins Gleichgewicht d\u00fcrfte mittelfristig vorwiegend \u00fcber eine Drosselung der Nachfrage f\u00fchren.<\/p>\n
F\u00fcr Anleger bedeutet der Weg zum Gleichgewicht anhaltend schwieriges Fahrwasser. Geduld ist gefragt, denn dieser Weg kann nicht im Sprint zur\u00fcckgelegt werden. Als ermutigendes Zeichen lassen sich aber die inzwischen realistischer als noch vor einigen Monaten eingesch\u00e4tzten Erwartungen an die Konjunktur und den Zinspfad der Notenbanken deuten.<\/p>\n
Bleiben Sie in Ihrem pers\u00f6nlichen Gleichgewicht, w\u00fcnscht Ihnen
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Allianz GI : Stark verk\u00fcrzt l\u00e4sst sich das derzeitige Hochinflationsumfeld als ein unerwartet pl\u00f6tzlich aus dem Ruder gelaufenes Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage umschreiben.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6013,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-12634","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12634","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12634"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12634\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12644,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12634\/revisions\/12644"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6013"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12634"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12634"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12634"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}