Silvia Dall’Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes Limited<\/strong><\/p>\n
\nAn den Aktienm\u00e4rkten bleibt das Wachstum weiterhin aus und die bestehende Volatilit\u00e4t erfordert eine Diversifizierung \u00fcber Regionen, Sektoren und Anlagestile.<\/p>\n
Silvia Dall\u2019Angelo, Senior Economist, Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\n\u201eDie j\u00fcngsten Turbulenzen auf den britischen Finanzm\u00e4rkten wurden zwar durch unvorsichtige innenpolitische Ank\u00fcndigungen ausgel\u00f6st, vermittelten aber eine allgemeinere Botschaft \u00fcber die Anf\u00e4lligkeit der Finanzm\u00e4rkte in einem Umfeld steigender Zinsen. Das Risiko schwerwiegender Marktverwerfungen, die zu einem systemischen Ereignis f\u00fchren k\u00f6nnten, ist erheblich gestiegen. Dementsprechend hat die Erwartung eines Kurswechsels der Fed an den Finanzm\u00e4rkten an Boden gewonnen. Eine baldige \u00c4nderung des geldpolitischen Kurses der Fed scheint jedoch unwahrscheinlich. Zun\u00e4chst einmal sind Zentralbanken langsam und passen sich schrittweise an die eingehenden Informationen an, w\u00e4hrend die Finanzm\u00e4rkte dazu neigen, vorschnell zu handeln – vor allem, wenn es darum geht, das Konzept eines Fed-Put zu glauben. Grunds\u00e4tzlich ist die Fed nach wie vor ernsthaft besorgt \u00fcber die Inflationsentwicklung und konzentriert sich dementsprechend auf den Aspekt der Preisstabilit\u00e4t in ihrem Mandat. Die Fed-Vertreter haben in ihren j\u00fcngsten \u00c4u\u00dferungen deutlich gemacht, dass sie entschlossen sind, die Zinss\u00e4tze bis in den restriktiven Bereich zu erh\u00f6hen und sie dort so lange wie n\u00f6tig zu belassen, um die Inflation wieder in Richtung des Zielwerts zu senken.\u201c<\/p>\n
Louise Dudley, Global Equities Portfolio Manager, Federated Hermes Limited<\/strong><\/p>\n\u201eMit Blick auf die bevorstehenden Gewinne sind die Anleger von den Abw\u00e4rtskorrekturen des letzten Quartals sowohl beim Bruttoinlandsprodukt (BIP) als auch bei den Gewinnen negativ gestimmt. Der einzige Silberstreif am Horizont ist die Tatsache, dass eine schw\u00e4chere Wirtschaft zu einer restriktiveren Haltung der Zentralbanken f\u00fchrt und die Aussicht auf weniger steile Zinserh\u00f6hungen besteht. Die j\u00fcngste Entscheidung der Organisation erd\u00f6lexportierender L\u00e4nder (OPEC), die \u00d6lproduktion zu drosseln, sorgt zudem f\u00fcr weitere Unruhe im globalen geopolitischen Umfeld.<\/p>\n
Die Schwankungen an den Aktienm\u00e4rkten bleiben breit gef\u00e4chert, was eine Diversifizierung \u00fcber Regionen, Sektoren und Anlagestile hinweg erforderlich macht. Die Wachstumsbereiche des Marktes leiden weiterhin, obwohl die Spanne zwischen Value und Growth best\u00e4ndig bleibt, da Rezessions\u00e4ngste den zyklischen Werten schaden und wachstumsst\u00e4rkere Bereiche durch die Gewissheit sinkender Zinss\u00e4tze unterst\u00fctzt werden.<\/p>\n
Unterbrechungen der Versorgungskette sind ebenfalls eines der am h\u00e4ufigsten genannten Risiken, das f\u00fcr viele Unternehmen neben der r\u00fcckl\u00e4ufigen Nachfrage und der allgemeinen Marktabschw\u00e4chung fortbesteht. Rohstoffe sind nach wie vor ein Bereich mit relativer St\u00e4rke, da sie die M\u00f6glichkeit bieten, sich anzupassen und mit flexiblen Vertr\u00e4gen auf inflation\u00e4re Preise zu reagieren. Die Anleger sind derzeit auch sehr auf die nahe Zukunft konzentriert und machen sich weniger Gedanken \u00fcber die erwartete anhaltende Stagflation, die unserer Meinung nach bis 2023 anhalten wird.\u201c<\/p>\n
James Rutherford, Head of European Equities, Federated Hermes Limited<\/strong><\/p>\n\u201eIn Europa kam es in letzter Zeit aufgrund der Ma\u00dfnahmen der britischen Politiker und der Nachrichtenlage rund um die Credit Suisse zu einer erheblichen Marktvolatilit\u00e4t. Die britische Regierung vollzog eine teilweise Kehrtwende bei den nicht finanzierten Steuersenkungen, die die Intervention der Bank of England auf dem britischen Staatsanleihenmarkt ausgel\u00f6st hatte. Obwohl das britische Pfund an Wert gewann und sich die Stimmung unter den britischen Anlegern etwas stabilisiert zu haben scheint, bleibt die makro\u00f6konomische und politische Situation im Vereinigten K\u00f6nigreich unsicher. Die M\u00e4rkte haben sich sehr stark auf die Preis\u00e4nderungen der Credit Default Swaps (CDS) konzentriert, die an die Schuldverschreibungen der Credit Suisse gekoppelt sind, was Bedenken hinsichtlich der Lebensf\u00e4higkeit des Unternehmens geweckt hat. In letzter Zeit wurden diese CDS-Preise h\u00e4ufig fehlinterpretiert, da sie eine viel h\u00f6here Ausfallwahrscheinlichkeit implizierten als in Wirklichkeit. So wurde beispielsweise ein 5-Jahres-CDS-Preis von 250 f\u00e4lschlicherweise als “1:4-Ausfallwahrscheinlichkeit” angegeben, was das 1-Jahres-Ausfallrisiko um das 10-fache \u00fcberbewertete. Wir sind nach wie vor zuversichtlicher und glauben, dass die europ\u00e4ischen Gro\u00dfbanken wesentlich besser kapitalisiert sind als in den vorangegangenen Krisen. Wir sind uns jedoch bewusst, dass ein gewisses Reflexionsrisiko besteht, bei dem allein die Wahrnehmung einer schwachen finanziellen Basis dazu f\u00fchren kann, dass die Liquidit\u00e4t versiegt. Dennoch ist allein die Tatsache, dass einige Anleger und die Medien ernsthaft die Aussicht auf den Zusammenbruch einer gro\u00dfen europ\u00e4ischen Bank diskutieren, ein Zeichen daf\u00fcr, wo wir uns im Zyklus von Angst und Schrecken befinden. Wir sehen in europ\u00e4ischen Aktien einen \u00fcberzeugenden Wert.\u201c<\/p>\n
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Quelle: BondWorld<\/span><\/p>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Federated Hermes : Die j\u00fcngsten Turbulenzen an den Finanzm\u00e4rkten bewiesen deren Anf\u00e4lligkeit in einem Umfeld steigender Zinsen. .<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8339,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[187],"class_list":["post-12650","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-federated-hermes"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12650"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12650\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12652,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12650\/revisions\/12652"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8339"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}