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Acht Prozent mehr Lohn will die IG Metall f\u00fcr fast vier Millionen Besch\u00e4ftigte in der n\u00e4chsten Lohnverhandlung rausholen. Die Dienstleistungsgewerkschaft Verdi setzt da noch einen drauf und wagt sich mit einer Forderung von 10,5 Prozent f\u00fcr 2,5 Millionen Besch\u00e4ftigte ins zweistellige Terrain. Da diese Lohnsteigerungen ihre Wirksamkeit im kommenden Jahr entfalten w\u00fcrden1), sind Zweifel an der These, die deutsche Inflationsrate k\u00f6nnte schon in B\u00e4lde ihre Spitze erreicht haben, verst\u00e4ndlich. Den zweistelligen Bereich hat sie bereits im September erreicht, als die Verbraucherpreise um 10,0 Prozent stiegen. Dies d\u00fcrfte unserer Meinung nach noch nicht das Ende der Fahnenstange sein \u2013 Werte \u00fcber zw\u00f6lf Prozent sind denkbar. Daran sind bekanntlich nicht mehr nur die Gas- und Strompreise schuld, sondern mittlerweile der Gro\u00dfteil des Warenkorbes.<\/p>\n
Durch das geplante Paket zur Strom- und Gaspreisbremse, das Stand heute zum M\u00e4rz 2023 umgesetzt werden soll, kann der Inflationspfad im kommenden Jahr etwas durchgesch\u00fcttelt werden. Das Statistische Bundesamt wird dann wohl viele Fragen \u00fcber die genauen Berechnungsmethoden der Inflation im Falle solcher Markteingriffe beantworten m\u00fcssen. Wir denken, dass das Paket zum Jahresende 2023 die Inflationsrate um mindestens einen Prozentpunkt senken k\u00f6nnte.2) Das d\u00fcrfte M\u00e4rkte, Konsumenten und Betriebe nur bedingt beruhigen. Ohnehin sehen die Betriebe weiterhin recht sorgenvoll in die inflation\u00e4re Zukunft, wie unser \u201eChart der Woche\u201c zeigt. Er zeigt die Preiskomponente der monatlich ermittelten Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr den Dienstleistungsbereich. Er zeigt also an, wie sich die Anzahl der Eink\u00e4ufer im Zeitablauf ver\u00e4ndert, die mit h\u00f6heren Preisen im kommenden Monat rechnen \u2013 dementsprechend handelt es sich um einen Fr\u00fchindikator. Wie der Chart zeigt, hat er diese Funktion in der Vergangenheit auch recht gut erf\u00fcllt. Der Chart zeigt aber auch, dass in Deutschland entsprechend weiterhin mit keiner Entlastung bei den Inflationsraten zu rechnen ist, da beide Kurven weiter nach oben zeigen.<\/p>\n
Deutsche und US-amerikanische Inflationstrends<\/strong><\/p>\n Anders in den USA. Dort sind die Preiserwartungen der Einkaufsmanager schon seit Mai r\u00fcckl\u00e4ufig, seit Juli sogar einigerma\u00dfen stark. Auch die Inflationsrate3) (jedoch nicht die Kerninflation) selbst scheint den strengen Aufw\u00e4rtstrend seit einigen Monaten verlassen zu haben. Allerdings d\u00fcrfte dies noch lange nicht ausreichen, um die Federal Reserve (Fed) von ihrem Zinserh\u00f6hungskurs abzubringen. Daf\u00fcr ist das absolute Niveau noch zu hoch. Auch die am Donnerstag berichteten Inflationszahlen (8,2 Prozent Preisteuerung im Vergleich zum Vorjahr, nach 8,3 Prozent im Vormonat) waren da keine gro\u00dfe Entlastung. Aber der Trend der PMI-Preiskomponente ist immerhin eine notwendige, wenn auch noch keine hinreichende Bedingung f\u00fcr eine milder gestimmte Fed.<\/p>\n
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