{"id":12899,"date":"2022-10-25T10:16:01","date_gmt":"2022-10-25T08:16:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=12899"},"modified":"2022-10-25T10:17:37","modified_gmt":"2022-10-25T08:17:37","slug":"jupiter-regierungen-bringen-ihre-anleihenmaerkte-in-die-schusslinie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/jupiter-regierungen-bringen-ihre-anleihenmaerkte-in-die-schusslinie\/","title":{"rendered":"Jupiter : Regierungen bringen ihre Anleihenm\u00e4rkte in die Schusslinie"},"content":{"rendered":"

Jupiter : Durch das volatile Makroumfeld haben sich die Fundamentaldaten von Staatsanleihen in diesem Jahr so stark ver\u00e4ndert wie zuletzt vor der globalen Finanzkrise.<\/p>\n

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von Mark Nash, Investment Manager, Fixed Income – Absolute Return, bei Jupiter Asset Management<\/b><\/strong><\/p>\n

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So haben sich Makroinvestoren hervorragende Anlagebedingungen geboten. In diesem Umfeld haben bestimmte Makro-Regimes Markttrends hervorgebracht, von denen flexible Portfolios profitieren k\u00f6nnen. Daf\u00fcr musste der Portfolioaufbau jedoch kontinuierlich angepasst werden, da die Markteinsch\u00e4tzungen zu Wachstum und Inflation nicht statisch geblieben sind.<\/p>\n

Im Jahr 2022 stehen die Industriel\u00e4nder durch externe und interne Faktoren unter Druck. Die Sanktionen, mit denen der Westen auf den russischen Einmarsch in der Ukraine reagiert hat, haben den gr\u00f6ssten Brenn-stoffproduzenten von der Weltwirtschaft ausgeschlossen und eine neue \u00c4ra teurer und unelastischer globaler Energiem\u00e4rkte eingel\u00e4utet. Der fehlende Zugang zu billiger Energie beschleunigt den Deglobalisierungstrend. Die starken Volkswirtschaften haben die hohen Energiekosten in Form hochschnellender Inflationsraten zu sp\u00fcren bekommen, Volkswirtschaften ohne ausreichende einheimische Energieressourcen zudem in einer Verschlechterung ihrer Handelsbilanzen.<\/p>\n

An den Staatsanleihenm\u00e4rkten zeichnet sich eine Trennung zwischen Staaten mit und Staaten ohne nat\u00fcrliche Ressourcen ab. Dadurch verschwimmt die bisherige Aufteilung in \u201eentwickelte\u201c und \u201eaufstrebende\u201c M\u00e4rkte. Die Bewertungen der Anleihen von ressourcenreichen L\u00e4ndern werden durch eine geringere Inflation und einen geringeren fiskalischen Stress gest\u00fctzt \u2013 alle anderen m\u00fcssen h\u00f6here Renditen bieten. Wenn die Blase auf den westlichen Anleihenm\u00e4rkten platzt, werden sowohl der Stress durch Zahlungsausf\u00e4lle als auch die Probleme auf dem Immobilienmarkt zunehmen und das Wachstum beeintr\u00e4chtigen. Der breit angelegte und frontlastige Ausverkauf von Anleihen k\u00f6nnte schon bald seinen H\u00f6hepunkt erreichen. Die makro\u00f6konomischen Divergenzen zwischen den Volkswirtschaften nehmen jedoch weiter zu, und die Reaktion der Zentralbanken und Regierungen auf die jeweiligen Gegebenheiten wird das Renditeniveau, die Form der Zinskurve und die Wechselkurse bestimmen.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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