von Christian Scherrmann, US-Volkswirt
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\nWie allgemein erwartet, hat die US-Notenbank die Leitzinsen um weitere 75 Basispunkte erh\u00f6ht – der vierte Schritt im aktuellen Zinserh\u00f6hungszyklus. Dies ist jedoch nicht das, was uns und die M\u00e4rkte wirklich interessiert. Die wichtigste Frage derzeit ist, ob die Notenbanker geneigt sind, mit weniger als 75 Basispunkt-Schritten fortzufahren. Die Presseerkl\u00e4rung gibt einen dezenten Hinweis auf die derzeitigen \u00dcberlegungen des Offenmarktausschusses. Im Einklang mit dem, was einige Notenbanker im Vorfeld der Sitzung bereits postulierten, sichert die US-Notenbank weitere Zinserh\u00f6hungen zu, beginnt aber, “…die kumulative Straffung der Geldpolitik, die Verz\u00f6gerungen, mit denen sich die Geldpolitik auf die Wirtschaftst\u00e4tigkeit und die Inflation auswirkt, sowie wirtschaftliche und finanzielle Entwicklungen zu ber\u00fccksichtigen.”<\/p>\n
In der Pressekonferenz r\u00e4umte der Vorsitzende Jerome Powell ein, dass sich die Wirtschaft im Vergleich zum letzten Jahr verlangsamt hat und die finanziellen Bedingungen sich “ziemlich versch\u00e4rft” haben. Dies kann dahingehend interpretiert werden, dass die Zentralbanker ihre bisherigen Ma\u00dfnahmen bereits als effektiv erachten. Zudem wiederholte er auch die schon bekannte Formel, dass Zinserh\u00f6hungen Zeit brauchen, um ihre volle Wirkung zu entfalten. Gleichzeitig f\u00fcgte Powell jedoch hinzu, dass der “endg\u00fcltige Endpunkt” f\u00fcr die Zinss\u00e4tze angesichts der anhaltenden Inflation h\u00f6chstwahrscheinlich h\u00f6her liegen wird als man zun\u00e4chst gedacht hatte.<\/p>\n
Wir hatten derartige Signale erwartet. Sie \u00f6ffnen die T\u00fcr f\u00fcr kleinere Zinsschritte ohne \u00fcbertrieben taubenhaft zu klingen. Letzteres wurde durch die Anhebung des in Aussicht gestellten Endpunkts der Zinsen in diesem Zinserh\u00f6hungszyklus erreicht. Mit Leitzinsen von nun 3,75 bis 4 Prozent befindet sich der geldpolitische Kurs de facto im Bereich der Straffung, und die Fed k\u00f6nnte dieses lange nicht ber\u00fchrte Umfeld vorsichtig erkunden wollen – vor allem dann, wenn sie noch “einigen Weg vor sich hat” wie Jerome Powell es ausdr\u00fcckt.<\/p>\n
Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
DWS : US-Notenbanksitzung im November: Ab jetzt kleinere Zinsschritte m\u00f6glich, wenn auch insgesamt mehr.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8032,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[246,177,200],"class_list":["post-13033","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-christian-scherrmann","tag-dws","tag-us-notenbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13033","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13033"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13033\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13034,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13033\/revisions\/13034"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8032"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13033"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13033"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13033"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}