Nach Angaben von ING Investment Management (ING IM) bieten Hochzinsanleihen im Vergleich zu anderen Fixed-Income-Investments auch 2013 weiterhin ein attraktives Risiko-Ertrags-Profil..<\/p>\n
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Tim Dowling, Global Head of Credits und leitender Portfoliomanager Global High Yield bei ING IM<\/p>\n
Dazu Tim Dowling, Global Head of Credits und leitender Portfoliomanager Global High Yield bei ING IM:<\/strong> \u201eEurop\u00e4ische Hochzinsanleihen bieten derzeit eine Verzinsung von nahezu 6 Prozent und sind damit gegen\u00fcber Euro-Staatspapieren, wie beispielsweise Bundesanleihen, vergleichsweise attraktiv.\u201c<\/p>\n \u201eDas momentane Weltwirtschaftsklima l\u00e4sst sich als moderater Aufschwung mit geringer Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften beschreiben. Mit 2 bis 3 Prozent sind die globalen Wachstumsraten f\u00fcr Unternehmensanleihen weiterhin g\u00fcnstig (mit nur geringem Fehlerspielraum). Europa mag von einer anhaltenden Rezession geplagt werden, doch zahlreiche europ\u00e4ische Unternehmen sind zu einem Grossteil ohnehin ausserhalb der EWU t\u00e4tig.\u201c<\/span><\/p>\n ING IM geht davon aus, dass die Kurzfristzinsen so lange auf niedrigem Niveau verharren werden, bis sich der Privatsektor wiederbelebt, die Arbeitslosenzahlen fallen und die Inflationsentwicklung anzieht. G\u00fcnstig f\u00fcr die Fundamentaldaten ist auch, dass Cashflows zum Schuldenabbau eingesetzt werden. Doch mit der Aussicht auf eine weitere Entschuldung durch Aktienemissionen bewegt sich die Ausfallrate derzeit auf sehr niedrigem Stand und wird wohl auch im kommenden Jahr auf diesem Niveau bleiben. Eine weitere Spread-Einengung ist somit wahrscheinlich.<\/span><\/p>\n Dowling weiter: \u201eDie Neuemissionst\u00e4tigkeit bei High Yields verlief in der ersten H\u00e4lfte 2013 schon recht lebhaft und d\u00fcrfte noch steigen, wenn der Markt sich erst mal stabilisiert. Die Geldmarkts\u00e4tze liegen derzeit um null, insofern wird die Nachfrage nach Hochzinsanleihen voraussichtlich anhalten.\u201c<\/span><\/p>\n \u201eWir rechnen mit einer attraktiven Rendite auf europ\u00e4ische High Yields, die f\u00fcr das h\u00f6here Risiko und die h\u00f6here Volatilit\u00e4t entsch\u00e4digt. W\u00e4hrend diese Assetklasse 2009 aussergew\u00f6hnliche 63 Prozent abwarf, war es im Krisenjahr 2008 ein Minus von 32 Prozent. Im Zeitraum 2001-2012 betrug die j\u00e4hrliche Rendite des Merrill Lynch European HY Index 9,6 Prozent mit einer Standardabweichung von 24 Prozent.\u201c<\/span><\/p>\n Die mit dieser Anlageform verbundenen Risiken beschr\u00e4nken sich weitgehend auf einen Anstieg der Staatsanleiherenditen, eine Verschlechterung der Kreditrahmendaten \u2013 und damit der Ausfallrate \u2013 sowie eine sinkende Marktliquidit\u00e4t. Das mit einem weltweiten Anstieg der Zinsen verbundene Risiko ist theoretisch eher begrenzt, da HY-Anleihen im Vergleich zu Staatsanleihen eine nur geringe Zinssensitivit\u00e4t aufweisen. Hochzinsanleihen k\u00f6nnen einen Zinsanstieg zum Teil durch Spread-Einengung kompensieren, so dass sie auch weniger sensibel auf steigende Staatsanleiherenditen reagieren. Zudem ist die Duration von Hochzinsanleihen mit rund 3,7 Jahren relativ kurz.<\/span><\/p>\n Dowling schloss mit den Worten: \u201eHochverzinsliche Anleihen gelten zwar seit jeher als festverzinsliche Werte, doch \u00e4hneln sie in vielerlei Hinsicht eher Aktien als herk\u00f6mmlichen Anleihen. Dadurch k\u00f6nnen High-Yield-Bonds das Risiko-Ertrags-Profil durch Diversifizierung optimieren, indem man eine niedrig korrelierte Assetklasse ins Fixed-Income-Portfolio nimmt.\u201c<\/span><\/p>\n Quelle:ING Investment Management<\/p>\n<\/p><\/div>\n Nach Angaben von ING Investment Management (ING IM) bieten Hochzinsanleihen im Vergleich zu anderen Fixed-Income-Investments auch 2013 weiterhin ein attraktives Risiko-Ertrags-Profil..<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3555,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[],"class_list":["post-1307","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1307","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1307"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1307\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3555"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1307"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1307"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1307"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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