{"id":13390,"date":"2022-12-02T16:50:41","date_gmt":"2022-12-02T15:50:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=13390"},"modified":"2022-12-02T16:57:51","modified_gmt":"2022-12-02T15:57:51","slug":"allianz-gi-2023-bereit-fuer-den-neuanfang","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-2023-bereit-fuer-den-neuanfang\/","title":{"rendered":"Allianz GI : 2023 \u2013 Bereit f\u00fcr den Neuanfang"},"content":{"rendered":"
Allianz GI<\/strong> : Das Jahr 2022 hat einige einschneidende Ver\u00e4nderungen mit sich gebracht: Zum einen die R\u00fcckkehr der Inflation und damit einhergehend ein recht abrupter Abschied vom Niedrigzinsumfeld des letzten Jahrzehnts.<\/h5>\n

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Von Stefan Rondorf\u00a0 Senior Investment <\/span><\/span>Strategist, Global <\/span><\/span>Economics & Strategy <\/span><\/span>Allianz GI
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Zum anderen die R\u00fcckkehr des Krieges nach Europa, daraus folgend die Energiekrise und erh\u00f6hte geopolitische Unsicherheit.<\/p>\n

Das Jahr 2023 d\u00fcrfte ein Jahr werden, in dem die Auswirkungen dieser Umbr\u00fcche<\/strong> deutlicher werden. Die Wahrscheinlichkeit f\u00fcr eine Rezession in den USA im Laufe des Jahres 2023 ist gestiegen, haupts\u00e4chlich als Resultat einer die Konjunktur abbremsenden Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) und der nach starken Realeinkommensverlusten eingetr\u00fcbten Stimmung der Konsumenten. Die Inflation sollte in vielen wichtigen Volkswirtschaften ihren H\u00f6hepunkt \u00fcberschritten haben, vor allem aufgrund fallender Energie- und G\u00fcterpreise, was Konsumenten etwas entlastet. Die Arbeitsm\u00e4rkte bleiben jedoch angespannt und die Kern- und Dienstleistungsinflation d\u00fcrfte nur allm\u00e4hlich zur\u00fcckgehen. Ein Erreichen des 2-%-Inflationsziels, welches viele der gro\u00dfen Zentralbanken explizit oder implizit ansteuern, erscheint in weiter Ferne \u2013 die Inflation ist gekommen, um zu bleiben.<\/strong><\/p>\n

Allianz GI<\/strong>. Die Schlussfolgerung daraus: Das Ende der Fahnenstange bei den Zinserh\u00f6hungen wesentlicher Zentralbanken d\u00fcrfte noch nicht erreicht sein. Die Leitzinsen steigen voraussichtlich weiter, beziehungsweise bleiben l\u00e4nger erh\u00f6ht als derzeit von den Geldm\u00e4rkten erwartet.<\/p>\n

F\u00fcr Anleger d\u00fcrfte dies zun\u00e4chst ein weiter unruhiges Marktumfeld bedeuten. Gleichzeitig bietet es Chancen f\u00fcr einen Neuanfang, d. h. eine neue Ausrichtung des Portfolios. Mit dem Fortschreiten des Zinserh\u00f6hungszyklus und angesichts h\u00f6herer Renditen sollten die Staatsanleihem\u00e4rkte<\/strong> im Jahresverlauf wieder einen Blick wert sein. Je mehr Risiken f\u00fcr Konjunktur und Kreditw\u00fcrdigkeit in den Zinsaufschl\u00e4gen f\u00fcr Unternehmensanleihen vorweggenommen werden, je attraktiver ist auch dort der Einstieg.<\/p>\n

Allianz GI<\/strong>. Aktienm\u00e4rkte finden gew\u00f6hnlich im Verlauf einer Rezession ihren Tiefpunkt, wenn Entwicklungen als weniger schlecht wahrgenommen werden k\u00f6nnen und sich der Konsens aufmacht, die sprichw\u00f6rtliche \u201eMauer der Sorgen\u201c heraufzuklettern. In der Zeit bis dahin w\u00e4re es hilfreich, wenn die Gewinnsch\u00e4tzungen der Analysten die gestiegenen Risiken f\u00fcr einen Konjunkturabschwung widerspiegelten. In einem Umfeld, in dem Geld nicht mehr ann\u00e4hernd zinslos verliehen wird, erscheinen Unternehmen mit stetigen Cashflows, die als Einkommen unmittelbar heute bei den Anlegern ankommen, wieder attraktiver. Vielschichtige Themen wie Nationale Sicherheit, welche Bereiche wie Nahrung, Energie und Cybersicherheit b\u00fcndelt, erscheinen ebenso interessant wie Innovationen von Unternehmen, die die Widerstandsf\u00e4higkeit gegen\u00fcber dem Klimawandel erh\u00f6hen.<\/p>\n

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Quelle: BondWorld.ch<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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