{"id":13523,"date":"2022-12-15T08:30:50","date_gmt":"2022-12-15T07:30:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=13523"},"modified":"2022-12-15T09:32:30","modified_gmt":"2022-12-15T08:32:30","slug":"lgt-navigator-fed-drosselt-das-tempo-bleibt-aber-restriktiv-ezb-snb-und-bank-of-england-im-fokus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lgt-navigator-fed-drosselt-das-tempo-bleibt-aber-restriktiv-ezb-snb-und-bank-of-england-im-fokus\/","title":{"rendered":"LGT Navigator: Fed drosselt das Tempo, bleibt aber restriktiv \u2013 EZB, SNB und Bank of England im Fokus"},"content":{"rendered":"
LGT Navigator : Die US-Notenbank hat wie mehrheitlich erwartet ihren Leitzins erneut erh\u00f6ht. Diesmal aber moderater als bisher um 50 Basispunkte.<\/h5>\r\n\r\n

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LGT Navigator<\/strong><\/p>\r\n

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Die geldpolitische Ausrichtung bleibt jedoch restriktiv, denn das Fed stellte weitere und vor allem deutlicher als bisher erwartete Zinserh\u00f6hungen in Aussicht. In der Folge kamen die Aktienindizes an der Wall Street unter Druck. Heute stehen nun die geldpolitischen Entscheide der EZB, der SNB sowie der Bank of England im Mittelpunkt.\u00a0<\/p>\r\n

Mit der siebten Zinserh\u00f6hung im laufenden Jahr unterstrich die US-Notenbank nochmals ihre Entschlossenheit im Kampf gegen die Inflation. Mit 50 Basispunkten war der Zinsschritt diesmal aber moderater als die letzten Male. Die aktuelle Spanne der Fed Funds Rate betr\u00e4gt nun 4.25-4.50%, womit der Leitzins in den USA auf dem h\u00f6chsten Niveau seit 15 Jahren notiert. Hintergrund der etwas moderateren Vorgehensweise ist die j\u00fcngst wieder schw\u00e4chere Inflation sowie die zunehmenden Rezessionsrisiken, was wiederum auch die Folgen der schnell gestiegenen Zinsen sind. US-Notenbankchef Jerome Powell betonte jedoch, dass der Kampf gegen die nach wie vor (zu) hohe Inflation die Priorit\u00e4t bleibt und die Zinsen im kommenden Jahr sogar noch etwas st\u00e4rker steigen k\u00f6nnten als bisher in Aussicht gestellt. Der Leitzins wird den Prognosen der Federal Reserve zufolge bis 2023 auf 5.1% (respektive eine Spanne von 5.0-5.25%) steigen, bevor die Zentralbank ihren Kampf gegen die galoppierende Inflation beendet. Damit ist die Prognose der angepeilten Zinsstraffungen (\u00abDot-Plot\u00bb) h\u00f6her als die von der Fed im September prognostizierten 4.6%. Weiter deutete das Fed an, dass mit einer ersten Zinssenkung vermutlich erst ab 2024 gerechnet werden kann.\u00a0<\/p>\r\n

Da der neuerliche Zinsschritt bereits eingepreist war, sorgte an der New Yorker B\u00f6rse vor allem die nach wie vor restriktive geldpolitische Ausrichtung des Fed f\u00fcr einen unruhigen Handelstag. Der Leitindex Dow Jones Industrial ging schlussendlich mit einem Tagesverlust von -0.42% bei 33’966.35 Punkten aus dem Handel. Der S&P 500 verlor -0.61% und landete bei 3’995.32 Punkten. An der Technologieb\u00f6rse Nasdaq gaben die Indizes um rund -0.8% nach. Am Anleihenmarkt blieb die Rendite zehnj\u00e4hriger US-Staatsanleihen erstaunlich stabil bei rund 3.5%, w\u00e4hrend der US-Dollar gegen\u00fcber dem Euro Federn lassen musste und bei rund 1.0650 notiert.<\/p>\r\n

Die asiatisch-pazifischen Aktienm\u00e4rkte gaben nach der Anhebung des Leitzinses durch die US-Notenbank mehrheitlich nach. In Hongkong fiel der Hang Seng-Index um rund -1.4% und in Tokio verlor der Nikkei 225 etwa -0.5%.<\/p>\r\n

Kampf gegen die Inflation bleibt f\u00fcr die EZB ein Drahtseilakt<\/strong><\/p>\r\n

Die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) wird heute um 14:15 Uhr (MEZ) die Zinsen weiter anheben. Die Frage stellt sich, ob es sich die EZB bereits leisten kann, den Fuss vom Gas zu nehmen, so wie es die US-Notenbank getan hat. Erwartet wird ein weiterer Zinsschritt von 50 Basispunkten. Der Inflationszyklus in den USA scheint aber fortgeschrittener und es ist fraglich, ob in Europa der Inflationsdruck angesichts der latent drohenden Energiekrise und des anhaltenden Ukrainekriegs im gleichen Ausmass nachlassen wird. Der Spielraum f\u00fcr EZB-Pr\u00e4sidentin Christine Lagarde scheint beschr\u00e4nkt. Aufschluss sollte die Pressekonferenz um 14:45 Uhr liefern.<\/p>\r\n

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) ist angesichts des deutlich moderateren Inflationsverlaufs in der Schweiz in einer scheinbar komfortableren Lage. Dennoch d\u00fcrfte SNB-Chef Thomas Jordan und sein Team um 09:30 Uhr eine weitere Erh\u00f6hung der Zinsen ank\u00fcndigen.<\/p>\r\n

Auch in Grossbritannien schw\u00e4cht sich die Teuerung deutlich ab<\/strong><\/p>\r\n

Wie in den USA hat auch im Vereinigten K\u00f6nigreich die Inflationsrate der Verbraucherpreise vorl\u00e4ufig ihren H\u00f6hepunkt erreicht und k\u00fchlt sich nun \u2013 auf nach wie vor hohem Niveau \u2013 wieder ab. Im November erh\u00f6hten sich demnach die Lebenshaltungskosten auf Jahressicht um +10.7% (Konsens +10.9%). Im Oktober lag die Teuerungsrate noch bei +11.1% und damit auf dem h\u00f6chsten Wert seit Anfang 1997. Hintergrund ist vor allem ein schw\u00e4cherer Anstieg der Kraftstoffpreise.<\/p>\r\n

Mit Spannung wird heute um 13:00 Uhr der Zinsentscheid der britischen Notenbank erwartet. Die Bank of England hat ihren Leitzins seit Ende 2021 in mehreren Schritten auf zuletzt +3.0% gestrafft. Es wird mit einer weiteren Zinserh\u00f6hung um 50 Basispunkte gerechnet.<\/p>\r\n

Wirtschaftskalender 15. Dezember<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
MEZ<\/strong><\/td>\r\nLand<\/strong><\/td>\r\nIndikator<\/strong><\/td>\r\nLetzte Periode<\/strong><\/td>\r\n<\/tr>\r\n
08:45<\/td>\r\nFR<\/td>\r\nKonjunkturperspektiven (Dezember)<\/td>\r\n101.0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
08:45<\/td>\r\nFR<\/td>\r\nVerbraucherpreise (November, J\/J)<\/td>\r\n+7.1%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
09:30<\/td>\r\nCH<\/td>\r\nSNB Zinsentscheid<\/td>\r\n+0.5%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
10:00<\/td>\r\nCH<\/td>\r\nSNB Pressekonferenz<\/td>\r\n\u00a0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
13:00<\/td>\r\nGB<\/td>\r\nBank of England Zinsentscheid<\/td>\r\n+3.0%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:15<\/td>\r\nEZ<\/td>\r\nEZB Zinsentscheid<\/td>\r\n+2.0%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:30<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nEinzelhandelsums\u00e4tze (November, M\/M)<\/td>\r\n+1.3%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:30<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nPhilly Fed Industrieindikator (Dezember)<\/td>\r\n-7.1<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:30<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nErstantr\u00e4ge Arbeitslosenversicherung (w\u00f6chentlich)<\/td>\r\n230’000<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
14:45<\/td>\r\nEZ<\/td>\r\nEZB Pressekonferenz<\/td>\r\n\u00a0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
15:15<\/td>\r\nUSA<\/td>\r\nIndustrieproduktion (November, M\/M)<\/td>\r\n-0.1%<\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n

Unternehmenskalender 15. Dezember<\/strong><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n
Land<\/strong><\/td>\r\nUnternehmen<\/b><\/td>\r\nPeriode<\/strong><\/td>\r\n<\/tr>\r\n
DE<\/td>\r\nM\u00fcnchener R\u00fcck (Investorentag)<\/td>\r\n\u00a0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
SWE<\/td>\r\nH&M<\/td>\r\nQ4 Umsatz<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
SWE<\/td>\r\nEricsson (Kapitalmarkttag)<\/td>\r\n\u00a0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
NOR<\/td>\r\nNorsk Hydro (Kapitalmarkttag)<\/td>\r\n\u00a0<\/td>\r\n<\/tr>\r\n
USA<\/td>\r\nAdobe<\/td>\r\nQ4<\/td>\r\n<\/tr>\r\n<\/tbody>\r\n<\/table>\r\n
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Quelle: BondWorld.ch<\/p>\r\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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