{"id":13541,"date":"2022-12-16T10:56:59","date_gmt":"2022-12-16T09:56:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=13541"},"modified":"2022-12-16T11:00:41","modified_gmt":"2022-12-16T10:00:41","slug":"federated-hermes-fed-zinsentscheid-sorgt-fuer-daempfer-an-den-aktienmaerkten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/federated-hermes-fed-zinsentscheid-sorgt-fuer-daempfer-an-den-aktienmaerkten\/","title":{"rendered":"Federated Hermes: Fed-Zinsentscheid sorgt f\u00fcr D\u00e4mpfer an den Aktienm\u00e4rkten"},"content":{"rendered":"
Federated Hermes<\/strong> : Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell wehrte sich gegen die Erwartungen der M\u00e4rkte, die eine baldige Abkehr von der Geldpolitik erwarteten…<\/h5>\n

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Silvia Dall’Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes Limited
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und betonte, dass die Fed in ihrem Kampf gegen die Inflation noch viel zu tun habe. Insgesamt war es ein schwieriger Balanceakt.<\/p>\n

Die Fed hat nun einen klaren Aktionsplan f\u00fcr das kommende Jahr vorgelegt. Die Divergenz der Meinungen innerhalb des FOMC ist ein Hinweis auf die erh\u00f6hte makro\u00f6konomische Unsicherheit, aber das Dot-Plot ist hawkischer als erwartet und hat den Enthusiasmus der Aktienm\u00e4rkte wieder einmal ged\u00e4mpft.<\/p>\n

Und in diesem rezessiven Umfeld \u2013 mit dem Krieg in der Ukraine und den erh\u00f6hten geopolitischen Spannungen, mit der Ausbreitung von Covid in ganz China, mit einem Winter voller Streiks im Vereinigten K\u00f6nigreich und einer K\u00e4ltewelle in Europa \u2013 m\u00fcssen wir auf die langfristige Perspektive setzen, um optimistisch zu bleiben.<\/p>\n

Silvia Dall’Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes Limited:\u00a0 <\/strong>\u201eWie allgemein erwartet, verringerte die US-Notenbank das Tempo ihrer Zinserh\u00f6hungen auf 50 Basispunkte, gegen\u00fcber 75 Basispunkten in den vier vorangegangenen Sitzungen. Der Leitzins wurde auf eine Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent angehoben, ein H\u00f6chststand seit 2007.<\/p>\n

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell wehrte sich gegen die Erwartungen der M\u00e4rkte, die eine baldige Abkehr von der Geldpolitik erwarteten, und betonte, dass die Fed in ihrem Kampf gegen die Inflation noch viel zu tun habe. Die Botschaft des so genannten Dot-Plots war ebenfalls optimistisch. Denn der Median der FOMC-Teilnehmer geht nun davon aus, dass der Leitzins im Jahr 2023 einen H\u00f6chststand von 5,1 Prozent erreichen wird, 50 Basispunkte mehr als im September prognostiziert. Allerdings machte der Vorsitzende Powell auch einige abschw\u00e4chende Andeutungen, indem er darauf hinwies, dass die Fed den H\u00f6chststand der Zinss\u00e4tze fast erreicht habe. Er deutete offen an, dass f\u00fcr die n\u00e4chste Sitzung im Februar ein weiterer R\u00fcckgang auf eine Zinserh\u00f6hung um 25 Basispunkte auf dem Tisch liege.<\/p>\n

Insgesamt war es ein schwieriger Balanceakt. Die Fed hat nun einen klaren Aktionsplan f\u00fcr das kommende Jahr vorgelegt: Sie plant zwei oder drei Zinserh\u00f6hungen um jeweils 25 Basispunkte in der ersten Jahresh\u00e4lfte (auf einen H\u00f6chststand von 5 Prozent oder etwas dar\u00fcber) und h\u00e4lt dann die Zinsen f\u00fcr den Rest des Jahres aufrecht. Die Risiken, dass die Pl\u00e4ne durcheinander geraten, sind jedoch gro\u00df. Insbesondere die j\u00fcngste Outperformance der US-Wirtschaft (und des Arbeitsmarktes) deutet darauf hin, dass die Fed im Laufe des Jahres 2023 m\u00f6glicherweise mehr tun muss, um den Arbeitsmarkt abzuk\u00fchlen und den inl\u00e4ndischen Inflationsdruck zu d\u00e4mpfen. Andererseits besteht das Risiko, zu weit zu gehen. Der Arbeitsmarkt kann sich schnell drehen und den Konsum, das Wachstum und die Inflation beeintr\u00e4chtigen.\u201c<\/p>\n

\"Grant<\/a>Lewis Grant, Direktor – Senior Portfolio Manager bei Federated Hermes Limited: <\/strong>\u201eDie M\u00e4rkte haben sich diese Woche vorschnell erholt: Die Inflation mag ihren H\u00f6hepunkt erreicht haben, bleibt aber beunruhigend hoch und bringt sowohl wirtschaftliche als auch gesellschaftliche Herausforderungen mit sich. In naher Zukunft wird es zu weiteren Zinserh\u00f6hungen kommen, wie wir von der Fed erfahren haben.<\/p>\n

Die Zinserh\u00f6hung um 50 Basispunkte war unabh\u00e4ngig von den schwachen CPI-Werten eine ausgemachte Sache. Die Divergenz der Meinungen innerhalb des FOMC ist ein Hinweis auf die erh\u00f6hte makro\u00f6konomische Unsicherheit, aber das Dot-Plot ist hawkischer als erwartet und hat den Enthusiasmus der Aktienm\u00e4rkte wieder einmal ged\u00e4mpft. Nat\u00fcrlich sollten wir uns dar\u00fcber im Klaren sein, dass die Fed keine andere Wahl hat, als sich auf ein 4D-Schachspiel mit dem Markt einzulassen: Die Ank\u00fcndigung von Zinserh\u00f6hungen ist ein ebenso wichtiges Instrument im Kampf gegen die Inflation wie die Zinserh\u00f6hungen an sich. Wahrscheinlich sind wir n\u00e4her an einem Wendepunkt, als es die Fed andeutet, aber eine zuverl\u00e4ssige Vorhersage dieser Dinge ist in der Regel ein schwieriges Unterfangen. Eine langfristige Position einzunehmen und kurzfristige St\u00f6rungen zu vermeiden, ist in der Regel eine erfolgreiche Strategie.<\/p>\n

Und in diesem rezessiven Umfeld \u2013 mit dem Krieg in der Ukraine und den erh\u00f6hten geopolitischen Spannungen, mit der Ausbreitung von Covid in ganz China, mit einem Winter voller Streiks im Vereinigten K\u00f6nigreich und einer K\u00e4ltewelle in Europa in Kombination mit zu wenig Wind, um die Turbinen anzutreiben \u2013 m\u00fcssen wir auf die langfristige Perspektive setzen, um optimistisch zu bleiben.<\/p>\n

In dieser Woche gab es erstaunliche Nachrichten aus der Wissenschaft, mit vielversprechenden ersten Ergebnissen von Experimenten zur Kernfusionsenergie und erfolgreichen Versuchen mit Krebsimpfstoffen. Wir werden an die F\u00e4higkeit der Menschheit erinnert, Entdeckungen zu machen und einige unserer dringlichsten Herausforderungen anzugehen, was uns wiederum Auftrieb gibt. Diese Art von Innovation ist f\u00fcr Anleger zwar nicht immer unmittelbar relevant. Aber nach einem Jahr, in dem Wachstumsaktien allgemein gemieden wurden, werden Unternehmen, die auf die Erreichung der UN-Ziele f\u00fcr nachhaltige Entwicklung ausgerichtet sind, jetzt mit einem geringeren Preis als ihre Konkurrenten gehandelt. Dies sind die Wachstumswerte von morgen \u2013 und ihre niedrigen Bewertungen bieten eine attraktive Gelegenheit f\u00fcr den langfristigen Anleger.<\/p>\n

\"Chan<\/a>Chi Chan, Portfoliomanager – Europ\u00e4ische Aktien bei Federated Hermes Limited: <\/strong>\u201eFalls wir einen \u201ebesseren\u201c Weg zur Energieerzeugung gefunden haben, bedeutet dies, dass alle vorhandenen erneuerbaren Energien (Wind, Sonne, Wasser) hinf\u00e4llig werden? Wohl kaum und schon gar nicht in absehbarer Zeit. Die Kernfusion mag zwar \u201ekostenlose\u201c Energie versprechen, aber die gibt es bereits durch erneuerbare Energien. Die Kernfusion mag zwar in der Lage sein, rund um die Uhr Energie zu liefern, was ein Vorteil gegen\u00fcber Wind- und Solarenergie zu sein scheint. Aber dies l\u00e4sst sich durch den Einsatz von Speicherbatterien ausgleichen, falls es mal nicht windig oder sonnig ist.<\/p>\n

Die richtige Art und Weise, das Potenzial der Kernfusion zu bewerten, ist also die Frage, ob sie die gleiche Energie wie andere erneuerbare Energietr\u00e4ger bei geringerem Kapitaleinsatz liefern kann. Obwohl dies auf lange Sicht m\u00f6glich erscheint, wird es noch viele Jahre dauern, bis die Technologie vollst\u00e4ndig kommerzialisiert werden kann.<\/p>\n

Die Lektion f\u00fcr Investoren ist: es ist zwar gut, langfristige Trends und das n\u00e4chste \u201eBig Thing\u201c zu erkennen. Aber man kann auch zu fr\u00fch handeln und wartet dann auf ungewisse Ertr\u00e4ge.\u201c<\/p>\n

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Quelle: BondWorld<\/span><\/p>\n

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