{"id":13557,"date":"2022-12-16T16:08:39","date_gmt":"2022-12-16T15:08:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=13557"},"modified":"2022-12-16T16:11:22","modified_gmt":"2022-12-16T15:11:22","slug":"allianz-gi-wuensch-dir-was","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-wuensch-dir-was\/","title":{"rendered":"Allianz GI : W\u00fcnsch Dir was"},"content":{"rendered":"
Allianz GI<\/strong> : So kurz vor Weihnachten haben die meisten Kinder Ihre Wunschzettel l\u00e4ngst geschrieben, und die meisten Eltern haben hoffentlich schon die Zeit gefunden, den ein oder anderen Wunsch zu erf\u00fcllen.<\/h5>\n

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Von Stefan Rondorf\u00a0 Senior Investment <\/span><\/span>Strategist, Global <\/span><\/span>Economics & Strategy <\/span><\/span>Allianz GI
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Auch die Anleger haben in diesen Tagen so Ihre Wunschvorstellungen. Sie schreiben diese aber nicht auf Zettel, sondern bauen Sie in Ihre Preisbildung ein.<\/p>\n

Bei den Anleiheinvestoren steht weit oben auf dem Wunschzettel, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Leitzinsen im Jahresverlauf des Jahres 2023 nicht \u00fcber 5% erh\u00f6hen wird, sie im Idealfall auch mit weniger Zinserh\u00f6hungen auskommen wird.<\/strong> F\u00fcr den Verlauf der zweiten Jahresh\u00e4lfte scheint man sich zu w\u00fcnschen, dass die Inflation so z\u00fcgig in den Griff bekommen werden kann, dass dann schon wieder ein bis zwei Zinssenkungen (um jeweils 25 Basispunkte) stattfinden k\u00f6nnten. Dies d\u00fcrfte vor allem dann in Erf\u00fcllung gehen, wenn sich der US-Arbeitsmarkt in den n\u00e4chsten Monaten schnell abk\u00fchlen sollte, sei es durch eine \u00fcberraschende Steigerung des Arbeitsangebots durch R\u00fcckkehrer in den Arbeitsmarkt und\/oder durch die Drosselung der Arbeitsnachfrage durch ein starkes Abbremsen der Konjunktur. Die Geldm\u00e4rkte scheinen diesen Wunsch nach Zinssenkungen bereits einzupreisen. Aber wir kennen das: Es muss ja nicht jeder Wunsch auch in Erf\u00fcllung gehen.<\/p>\n

Auch auf den Aktienm\u00e4rkten w\u00fcrde man es sehr begr\u00fc\u00dfen, wenn die Zentralbanken nicht mehr all zu stark an der Zinsschraube drehen w\u00fcrden. Niedrigere Zinsen k\u00f6nnten auf der Bewertungsseite etwas Luft verschaffen.<\/strong> Was Aktieninvestoren aber nicht schmecken d\u00fcrfte, ist wenn dies mit einer st\u00e4rkeren Wachstumsabk\u00fchlung einherginge. Eine Abschw\u00e4chung der Gewinne vergleichbar mit vergangenen Rezessionen ist n\u00e4mlich in den allermeisten Analystenmodellen bisher nicht vorgesehen, auch wenn die Sch\u00e4tzungen f\u00fcr das kommende Jahr merklich bescheidener ausfallen als \u00fcblich. Der dadurch formulierte Wunsch einer \u201esanften Landung\u201c der Konjunktur k\u00f6nnte dann in Erf\u00fcllung gehen, wenn die wesentlichen Notenbanken genau\u00a0richtig dosiert auf Ihr geldpolitisches Bremspedal dr\u00fccken \u2013 nicht unm\u00f6glich, aber eine Herkulesaufgabe.<\/p>\n

Allianz GI<\/strong> :\u00a0 Die Woche voraus<\/strong><\/p>\n

Nach einer ereignisreichen Woche nimmt die Schlagzahl in der kommenden Woche vor den Weihnachtsfeiertagen etwas ab. Dennoch erreichen die Marktteilnehmer noch einige Impulse. Im Wochenverlauf werden einige US-H\u00e4usermarktdaten berichtet, u.a. der Sentimentindex der National Association of Home Builders (NAHB), sowie die Baubeginne und -genehmigungen. Ein weiterer Schwerpunkt der Woche bilden Daten zum Verbrauchervertrauen. Diese kommen u.a. f\u00fcr die Eurozone von der EU-Kommission, f\u00fcr Deutschland von der Gesellschaft f\u00fcr Konsumforschung (GfK) sowie vom Conference Board f\u00fcr die USA. Hier k\u00f6nnten die zuletzt merklich gesunkenen Benzinpreise f\u00fcr eine Stabilisierung auf niedrigem Niveau sorgen. Von Seiten der Zentralbanken d\u00fcrfte die Sitzung der japanischen Notenbank BoJ (Bank of Japan) am Dienstag im Mittelpunkt stehen. Im sp\u00e4teren Wochenverlauf erreichen uns zudem noch japanische Inflationsdaten f\u00fcr den November.<\/p>\n

Insgesamt l\u00e4sst sich feststellen, dass manche W\u00fcnsche der Marktteilnehmer in den kommenden Monaten schwer zu erf\u00fcllen sein k\u00f6nnten. Wer eine schnelle Beruhigung bei der Inflation annimmt und damit eine weniger restriktive Geldpolitik erwartet, sollte nicht gleichzeitig auf eine nahezu unbeschadete Konjunktur mit ausk\u00f6mmlichen Unternehmensgewinnen hoffen.<\/p>\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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