{"id":1375,"date":"2014-03-19T08:00:00","date_gmt":"2014-03-19T08:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2014\/03\/19\/bny-mellon-emerging-market-debt-in-2015\/"},"modified":"2014-03-19T08:00:00","modified_gmt":"2014-03-19T08:00:00","slug":"bny-mellon-emerging-market-debt-in-2015","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bny-mellon-emerging-market-debt-in-2015\/","title":{"rendered":"BNY Mellon: Emerging Market Debt in 2014"},"content":{"rendered":"

<\/span><\/span>Die Investment-Boutiquen von BNY Mellon gehen davon aus, dass Emerging Market Debt in 2014 vor allem durch das Timing der Anleger sowie das Wirtschaftswachstum und die Geldmarktpolitik in den USA bestimmt wird……<\/p>\n

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Colm McDonagh, Fixed-Income Manager der in London ans\u00e4ssigen BNY Mellon-Boutique Insight Investment<\/strong><\/strong><\/p>\n

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Im Jahr 2014 werden Investments in Emerging Market Debt in erster Linie durch das Timing der Anleger, das US-Wirtschaftswachstum sowie die Beendigung der quantitativen Lockerungsmassnahmen seitens der US-Notenbank bestimmt werden. Zu dieser Einsch\u00e4tzung gelangt ein Anleihenbericht, der k\u00fcrzlich von mehreren Investment-Boutiquen von BNY Mellon herausgegeben wurde. Aus diesem Bericht geht auch hervor, wo sich f\u00fcr Anleiheninvestoren Anlagechancen er\u00f6ffnen.<\/p>\n

Colm McDonagh, Fixed-Income Manager der in London ans\u00e4ssigen BNY Mellon-Boutique Insight Investment, erkl\u00e4rt dazu:<\/strong> \u201eUnserer Meinung nach bieten Schwellenl\u00e4nderanleihen derzeit zwar attraktive Einstiegsm\u00f6glichkeiten, doch die wichtigste Frage ist diesem Zusammenhang die nach dem Timing. So sind beispielsweise Unternehmensanleihen aus den Schwellenl\u00e4ndern zurzeit \u00e4usserst g\u00fcnstig bewertet, aber wegen der politischen Risiken sowie angesichts m\u00f6glicher Wertschwankungen halten sich die Anleger vorerst noch zur\u00fcck. Obwohl dieses Segment also eigentlich eine attraktive Anlagechance darstellen sollte, ist die Frage, wann und vor allem wo man sich engagieren soll\u201c. Er f\u00fcgt hinzu: \u201eZwar k\u00f6nnte das Bewertungsniveau an den M\u00e4rkten f\u00fcr Schwellenl\u00e4nderanleihen noch interessanter werden, doch um positive Ertr\u00e4ge zu erzielen, wird man selektiv vorgehen m\u00fcssen.\u201c<\/p>\n

Gleichzeitig weist McDonagh auch darauf hin, dass die Auswirkungen des so genannten \u201eTapering\u201c an den M\u00e4rkten f\u00fcr Schwellenl\u00e4nderanleihen in gewissem Masse bereits ber\u00fccksichtigt werden, seitdem im Mai letzten Jahres erstmals entsprechende Besorgnisse aufgekommen waren. Aus diesem Grund bieten die Schwellenl\u00e4nderm\u00e4rkte inzwischen wieder ein Risikoaufgeld, so dass sich in ausgew\u00e4hlten, sowohl in externen als auch in lokalen W\u00e4hrungen denominierten Papieren zuk\u00fcnftig wieder g\u00fcnstige Anlagechancen bieten sollten.<\/p>\n

Im Rahmen dieses Berichts erkl\u00e4rt auch die in Boston ans\u00e4ssige Investmentgesellschaft Standish, dass sie f\u00fcr die Schwellenl\u00e4nder in diesem Jahr eine moderate Erholungstendenz erwartet. Allerdings weist man auch auf die Gefahren hin, von denen das Wachstum dieser sehr unterschiedlichen Volkswirtschaften bedroht wird. Aus Anlegersicht vertritt Standish die Auffassung, dass ein wieder kr\u00e4ftigeres Wachstum in den Industriestaaten auch den Exporten der Schwellenl\u00e4nder zugute kommt und deshalb auch das Wachstum und die Bonit\u00e4tsqualit\u00e4t dieser M\u00e4rkte st\u00fctzen sollte. Kurzfristig sollten die gestiegenen Handelsstr\u00f6me dazu f\u00fchren, dass sich die Zahlungsbilanzen vieler exportorientierter Staaten wieder verbessern, weil die externe Nachfrage derzeit schneller ansteigt als die interne Nachfrage. Und auf l\u00e4ngere Sicht sollte ein h\u00f6heres Wachstum in den USA sowie andernorts zur Folge haben, dass die ausl\u00e4ndischen Direktinvestments in die Schwellenl\u00e4nderm\u00e4rkte wieder anziehen.<\/p>\n

Obwohl die Emerging Markets einen holprigen Start in das Jahr 2014 und in diesem Zusammenhang auch einen Einbruch der lokalen W\u00e4hrungen verzeichnet haben, bleibt Standish im Hinblick auf die Volatilit\u00e4t vergleichsweise zuversichtlich. Urban Larson, Produktspezialist bei Standish, erl\u00e4utert, dass die \u00f6ffentlichen Haushalte der Schwellenl\u00e4nder in wesentlich geringerem Masse durch eine W\u00e4hrungsabwertung belastet werden als noch in der Vergangenheit, als die Verbindlichkeiten der Schwellenl\u00e4nder gr\u00f6sstenteils noch in US-Dollar gehalten wurden. Er erkl\u00e4rt: \u201eWir gehen nicht davon aus, dass die j\u00fcngsten Wertschwankungen an den Devisenm\u00e4rkten in den Schwellenl\u00e4ndern eine Zahlungsbilanz-Krise ausl\u00f6sen werden, wie dies wom\u00f6glich in der Vergangenheit der Fall gewesen w\u00e4re. Dar\u00fcber hinaus werden die meisten Schwellenl\u00e4nderw\u00e4hrungen momentan in der N\u00e4he oder sogar unter ihrem langfristig fairen Wert gehandelt.\u201c<\/p>\n

Colm McDonagh von Insight wiederum gelangt zu der Schlussfolgerung, dass die Verkaufswelle an den Devisenm\u00e4rkten zwar vermutlich noch eine Weile anhalten wird, doch letztendlich sollte diese \u00fcbertriebene Korrektur Investoren attraktive Anlagechancen er\u00f6ffnen.<\/p>\n

Neben den Aussichten der Schwellenl\u00e4nderm\u00e4rkte enth\u00e4lt der Anleihenbericht auch eine Reihe weiterer Einsch\u00e4tzungen der BNY Mellon-Investment Boutiquen Alcentra, Insight, Meriten, Newton und Standish. Dabei wird eine Vielzahl unterschiedlicher Anleiheninstrumente vorgestellt, mit denen auch angesichts der aktuell schwierigen Bedingungen am Markt ein Zusatzertrag generiert werden kann.<\/p>\n

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Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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