{"id":13911,"date":"2023-01-27T12:42:37","date_gmt":"2023-01-27T11:42:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=13911"},"modified":"2023-01-27T14:13:30","modified_gmt":"2023-01-27T13:13:30","slug":"dws-us-notenbank-falkenhafte-25-basispunkte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/dws-us-notenbank-falkenhafte-25-basispunkte\/","title":{"rendered":"DWS : US-Notenbank – Falkenhafte 25 Basispunkte"},"content":{"rendered":"
DWS<\/strong> : Die US-Notenbanker gaben sich im Vorfeld der kommenden Notenbanksitzung alle M\u00fche, den Markt auf eine Zinserh\u00f6hung von nurmehr 25 Basispunkten vorzubereiten.<\/h5>\n

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von\u00a0 Christian Scherrmann , US-Volkswirt
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\u00dcber diesen vermeintlich taubenhaften Schwenk sollten sich die Anleger nicht allzu sehr freuen, da weiterhin gen\u00fcgend Gr\u00fcnde f\u00fcr eine restriktivere Geldpolitik vorliegen. Etwa der hartn\u00e4ckig robuste Arbeitsmarkt. Die Arbeitslosenquote sank im Dezember erneut auf einen Tiefststand von 3,5 Prozent, da eine Erh\u00f6hung des Arbeitsangebots durch eine noch st\u00e4rkere Nachfrage \u00fcberkompensiert wurde. Dadurch blieb auch das Lohnwachstum trotz einer moderaten Abk\u00fchlung zu hoch. Hier scheinen die Zentralbanker selbst bei konjunktureller Abk\u00fchlung und trotz erster Massenentlassungen keine kurzfristige Entspannung zu erwarten. Man will weiterhin die Zinss\u00e4tze auf “irgendwo \u00fcber 5 Prozent” erh\u00f6hen, um “ausreichend restriktiv” zu sein. Bei Leitzinsen, die derzeit bei 4,25 bis 4,50 Prozent liegen, scheint dies in greifbarer N\u00e4he.<\/p>\n

Die eigentliche Aufgabe des Vorsitzenden Jerome Powell besteht eher darin, die M\u00e4rkte davon zu \u00fcberzeugen, dass die Zinss\u00e4tze f\u00fcr l\u00e4ngere Zeit hoch bleiben werden<\/strong>. Letzteres zu betonen, wurden die Notenbanker zuletzt nicht m\u00fcde, schlie\u00dflich erwartet der Markt erste Zinssenkungen bereits ab Mitte 2023. Hier k\u00f6nnte die bevorstehende Sitzung also doch noch f\u00fcr Entt\u00e4uschung sorgen.<\/p>\n

Als Folge des Dissens zwischen Notenbankern und Anlegern sind die finanziellen Rahmenbedingungen seit der Dezember-Sitzung tats\u00e4chlich akkommodierender geworden als es der US-Notenbank lieb sein k\u00f6nnte. Eine Erh\u00f6hung um 50 Basispunkte ist daher nicht v\u00f6llig vom Tisch.<\/p>\n

Dieser Dissens k\u00f6nnte von unterschiedlichen Konjunkturprognosen herr\u00fchren<\/strong>. W\u00e4hrend die US-Notenbank auf eine \u201eweiche Landung\u201c setzt, die ihr erlauben w\u00fcrde, die Zinsen l\u00e4nger hochzuhalten, bef\u00fcrchtet der Markt einen st\u00e4rkeren Abschwung. Dieser starke Abschwung erzw\u00e4nge dann Zinssenkungen. Wir verbleiben mit unserer Meinung zwischen Notenbank und Markt und erwarten eine leichte Rezession, welche nicht in einer Massenarbeitslosigkeit enden sollte. Dies k\u00f6nnte der Notenbank ebenfalls erm\u00f6glichen, die Zinsen bis Ende 2023 auf einem hohen Niveau zu belassen.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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