{"id":13941,"date":"2022-07-12T11:29:39","date_gmt":"2022-07-12T09:29:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=13941"},"modified":"2022-07-12T11:29:39","modified_gmt":"2022-07-12T09:29:39","slug":"blackrock-back-to-a-volatile-future","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/blackrock-back-to-a-volatile-future\/","title":{"rendered":"BlackRock : \u00abBack to a volatile future\u00bb"},"content":{"rendered":"

Mit \u00abBack to a volatile future\u00bb ver\u00f6ffentlicht das BlackRock Investment Institute (BII) heute den Ausblick zur Jahresmitte 2022.<\/p>\n

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Philipp Hildebrand<\/span> Vice<\/span><\/span> Chairman<\/span><\/span> \u2014 <\/span><\/span>BlackRock<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

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Wo wir heute stehen<\/strong><\/p>\n

Die \u00abGreat Moderation\u00bb, eine Periode stetigen Wachstums und stetiger Inflation von Mitte der 1980er Jahre bis 2019 vor Covid, ist unseres Erachtens vorbei. Damit unterscheidet sich die heutige Wirtschaft stark von der nachfragegetriebenen Wirtschaft mit stetig wachsendem Angebot, die wir in den letzten vier Jahrzehnten erlebt haben und die die Zentralbanken durch Zinserh\u00f6hungen oder -senkungen stabilisieren konnten. Wir sind mit einem neuen Regime konfrontiert – einer neuen Welt mit erh\u00f6hter makro\u00f6konomischer Volatilit\u00e4t, die an die fr\u00fchen 1980er Jahre erinnert.<\/p>\n

Folgende drei zentrale Themen flankieren das neue Regime:<\/strong><\/p>\n

Volatilit\u00e4t:<\/strong>
\nZentralbanken bem\u00fchen sich, die Zinss\u00e4tze zu erh\u00f6hen, verkennen dabei aber den gravierenden Trade-off: entweder das Wirtschaftswachstum zu bremsen oder mit der Inflation zu leben. Das bedeutet, dass dadurch eine hohe Makro- und Marktvolatilit\u00e4t mit kurzen Konjunkturzyklen entstehen k\u00f6nnte.
\nFolgen:<\/strong> H\u00f6here Risikopr\u00e4mien sowohl f\u00fcr Aktien als auch f\u00fcr Anleihen werden erwartet und Portfolioallokationen m\u00fcssen entsprechend genauer und flexibler werden.<\/p>\n

Inflation:<\/strong>
\nObwohl politische Entscheidungstr\u00e4ger versuchen, sich nicht zu leicht geschlagen zu geben, werden sie sich letztendlich daf\u00fcr entscheiden, mit einer gewissen Inflation zu leben.
\nFolgen:<\/strong> BII Marktstrategen bleiben langfristig \u00fcbergewichtet bei Aktien und untergewichtet bei Staatsanleihen. Es wird erwartet, dass die Anleger eine h\u00f6here Entsch\u00e4digung f\u00fcr das Halten langfristiger Anleihen in diesem neuen System erhalten. Kurzfristig resultiert das Risiko einer Wachstumsstillstand in einer taktischen Untergewichtung bei Aktien.<\/p>\n

Netto-Null:<\/strong>
\nWir sehen, dass der holprige \u00dcbergang zu Netto-Null-Emissionen ebenfalls das neue System pr\u00e4gt. Anleger k\u00f6nnen sich an diesem \u00dcbergang beteiligen, durch Investitionen in kohlenstoffintensive Unternehmen mit glaubw\u00fcrdigen Pl\u00e4nen f\u00fcr den \u00dcbergang oder die dazu beitragen k\u00f6nnen und damit die Risiken des \u00dcbergangs im Portfolio minimieren.<\/p>\n

Folgen:<\/strong> Sowohl fossile Brennstoffe als auch nachhaltige Anlagen sind attraktiv und Rohstoffen wird eine Sch\u00fcsselrolle in der Energiewende zugesprochen.<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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