{"id":14016,"date":"2023-02-03T11:14:42","date_gmt":"2023-02-03T10:14:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14016"},"modified":"2023-02-03T11:18:24","modified_gmt":"2023-02-03T10:18:24","slug":"eurizon-am-ruecklaeufige-inflation-ende-der-straffung-der-geldpolitik","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/eurizon-am-ruecklaeufige-inflation-ende-der-straffung-der-geldpolitik\/","title":{"rendered":"Eurizon AM : R\u00fcckl\u00e4ufige Inflation, Ende der Straffung der Geldpolitik"},"content":{"rendered":"
Eurizon AM\u00a0<\/strong> : R\u00fcckl\u00e4ufige Inflation, Ende der Straffung der Geldpolitik , jetzt r\u00fcckt die Widerstandsf\u00e4higkeit des Wirtschaftswachstums in den Fokus.<\/h5>\n

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\u00a0 \u201eThe Globe\u201c<\/strong><\/p>\n

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– Der allm\u00e4hliche Abbau der \u00dcberbewertungen nach der Corona-Krise und die Auswirkungen der im Jahr 2022 beschlossenen restriktiven Geldpolitik zeigen allm\u00e4hlich ihre Wirkung.<\/p>\n

– Mit dem R\u00fcckgang der Inflation r\u00fcckt das Ende der Straffung der Geldpolitik immer n\u00e4her.<\/p>\n

– Im Zuge der Inflationsr\u00fcckgangs wird sich der Fokus der Anleger verst\u00e4rkt auf die Widerstandsf\u00e4higkeit des Wirtschaftswachstums verlagern.<\/p>\n

– Die Wirtschaftsdaten sprechen eher f\u00fcr ein Soft- als f\u00fcr ein Hard Landing.<\/p>\n

Schreckgespenst Inflation weicht zur\u00fcck<\/strong><\/p>\n

Der allm\u00e4hliche Abbau der \u00dcberbewertungen nach der Corona-Krise und die Auswirkungen der im Jahr 2022 beschlossenen restriktiven Geldpolitik zeigen allm\u00e4hlich ihre Wirkung.<\/strong> So d\u00fcrfte sich der Inflationsr\u00fcckgang in den USA in den kommenden Monaten fortsetzen. Die Straffung der Geldpolitik wirkt sich deflation\u00e4r auf die Lebenshaltungskosten und insbesondere auf die Mieten aus, die im US-Preisindex ein erhebliches Gewicht haben.<\/p>\n

In diesem Zusammenhang sei auf den deutlichen Abschwung im Immobiliensektor verwiesen.<\/strong> Der Index zur Erfassung neuer Wohnbaufl\u00e4chen ist im Jahr 2022 kontinuierlich gesunken. Die Verk\u00e4ufe bestehender Wohnimmobilien haben wieder das Niveau von 2010 erreicht. Auch die Preise f\u00fcr Wohnimmobilien beginnen zu fallen, wenngleich nur langsam. In den kommenden Monaten d\u00fcrfte ein neuerlicher Einbruch der Hausverkaufspreise auch den Druck von den Mieten nehmen und den R\u00fcckgang der Kerninflation (mit Ausnahme von Energie und Nahrungsmitteln) weiter vorantreiben.<\/p>\n

In Anbetracht der nicht mehr weiter sinkenden Preise f\u00fcr Industriemetalle und Roh\u00f6l l\u00e4sst nun jedoch auch die inflationsd\u00e4mpfende Wirkung der sinkenden Rohstoffpreise nach. Allerdings hinkt der Konjunkturzyklus in der Eurozone hinterher. Hier macht sich der R\u00fcckgang des Erdgaspreises erst jetzt bemerkbar. Der j\u00fcngste R\u00fcckgang der Gaspreise unter das Niveau von vor dem Ukraine-Krieg wird sich in den kommenden Monaten auf die Inflationszahlen niederschlagen.<\/p>\n

Mit dem R\u00fcckgang der Inflation r\u00fcckt das Ende der Straffung der Geldpolitik immer n\u00e4her.<\/strong><\/p>\n

Die US-Notenbank d\u00fcrfte die Geldpolitik auch im M\u00e4rz weiter straffen,<\/strong> um den Inflationsr\u00fcckgang zu st\u00e4rken. Allerdings d\u00fcrfte sie die Zinsen nur leicht anheben, um dann ihre Straffungsma\u00dfnahmen zu beenden.<\/p>\n

Die EZB, die das Tempo ihrer Zinserh\u00f6hung ebenfalls gedrosselt hat, hielt sich \u00fcber ihre k\u00fcnftigen Absichten bedeckt.<\/strong> Doch trotz der Verschwiegenheit der EZB geht der Geldmarkt davon aus, dass die Zentralbank ihre restriktiven Ma\u00dfnahmen im Fr\u00fchjahr beenden wird.<\/p>\n

Mindestens zwei Gr\u00fcnde sprechen daf\u00fcr, dass die EZB nicht allzu lange eine von der Fed abweichende Haltung einnehmen wird. Erstens gibt es Anzeichen daf\u00fcr, dass die Inflation auch in den kommenden Monaten weiter zur\u00fcckgehen wird. Zweitens hat die Zinserh\u00f6hung der EZB den Euro gest\u00e4rkt und k\u00f6nnte ihn weiter st\u00fctzen. Ein starker Euro begrenzt die importierte Inflation, bremst die Wirtschaftst\u00e4tigkeit und d\u00e4mpft die Exporte.<\/p>\n

Im Zuge der Inflationsr\u00fcckgangs wird sich der Fokus der Anleger verst\u00e4rkt auf die Widerstandsf\u00e4higkeit des Wirtschaftswachstums verlagern.<\/strong><\/p>\n

Die im vergangenen Monat ver\u00f6ffentlichten Wirtschaftsdaten sprechen eher f\u00fcr ein Soft- als f\u00fcr ein Hard Landing. Dabei sind es gerade die Daten zum Arbeitsmarkt, die zur Beurteilung des Ausma\u00dfes der Konjunkturabschw\u00e4chung besonders aufmerksam verfolgt werden sollten. Die Hypothese eines Soft Landings geht von einer kontrollierten Arbeitsmarktanpassung aus. Eine pl\u00f6tzlich r\u00fcckl\u00e4ufige Besch\u00e4ftigungsentwicklung w\u00e4re hingegen ein Anzeichen f\u00fcr einen Hard Landing. Dies ist die wichtigste Entwicklung, die es in den kommenden Monaten zu beobachten gilt.<\/p>\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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