{"id":14108,"date":"2023-02-13T17:10:26","date_gmt":"2023-02-13T16:10:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14108"},"modified":"2023-02-13T17:13:44","modified_gmt":"2023-02-13T16:13:44","slug":"oddo-bhf-cio-view-die-steigende-attraktivitaet-von-anleihen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oddo-bhf-cio-view-die-steigende-attraktivitaet-von-anleihen\/","title":{"rendered":"ODDO BHF CIO View: Die steigende Attraktivit\u00e4t von Anleihen"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>ODDO BHF AM<\/strong> : \u201eIn einm\u00fctiger Gleichzeitigkeit haben die beiden grossen Notenbanken, die <strong>EZB<\/strong> in Europa und die <strong>Fed<\/strong> in den USA, zuletzt nicht nur ihre Leitzinsen heraufgesetzt, sondern auch den Weg f\u00fcr ihre weitere Geldpolitik vorgezeichnet.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Von Prof. Dr. Jan Viebig, Chief Investment Officer von ODDO BHF<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0\u2026Diese Zinsschritte waren an den M\u00e4rkten in dieser H\u00f6he erwartet worden. Allerdings, und das ist etwas ungew\u00f6hnlicher, hat sich die EZB recht deutlich darauf festgelegt, dass auf der Ratssitzung am 16. M\u00e4rz 2023 mit grosser Wahrscheinlichkeit eine weitere Erh\u00f6hung in gleicher H\u00f6he folgen wird. In der Pressemitteilung hatte die EZB zudem bekr\u00e4ftigt, dass sie an ihrem eingeschlagenen Kurs festhalte und die Zinsen \u201edeutlich und in einem gleichm\u00e4ssigen Tempo anhebt\u201c.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u2026<strong>Die amerikanische Notenbank hatte Anfang Februar ihren Leitzins ebenfalls auf 4,50 bis 4,75 Prozent angehoben.<\/strong> F\u00fcr die Federal Reserve war es die achte Zinserh\u00f6hung in Folge. Lagen die Anhebungen zwischenzeitlich noch bei 75 Basispunkten, betrug die Erh\u00f6hung im Dezember nur noch 50 Basispunkte. Anfang Februar hat die Fed die Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben. Die immer kleiner werdenden Zinsschritte deuten darauf hin, dass der Zinsh\u00f6hepunkt in den USA in Sicht ist. \u2026Anders als viele Marktteilnehmer gehen wir derzeit nicht davon aus, dass die Fed bereits im Sommer 2023 wieder beginnen wird, die Leitzinsen zu senken. Daf\u00fcr ist der Arbeitsmarkt zu fest und die Kerninflation zu hoch.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Der Zinserh\u00f6hungszyklus in der Eurozone wird vermutlich l\u00e4nger als in den USA dauern, da die EZB erst im Juli 2022 \u2013 vier Monate sp\u00e4ter als die Fed \u2013 begonnen hat, die Zinsen zu erh\u00f6hen.<\/strong> Derzeit erwarten wir, dass die EZB die Zinsen am 16. M\u00e4rz 2023 nochmals um 50 Basispunkte anheben wird und die weitere Entwicklung anschliessend von der Datenlage abh\u00e4ngig machen wird. Wahrscheinlich erscheint uns derzeit, dass die Leitzinsen in der Eurozone bis Juli 2023 nochmals um insgesamt 100 Basispunkte steigen werden. Die Einlagefazilit\u00e4t w\u00fcrde dann mit 3,5 Prozent verzinst werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Das m\u00f6gliche Ende des laufenden Zinserh\u00f6hungszyklus \u2013 zun\u00e4chst in den USA und sp\u00e4ter in der Eurozone \u2013wird voraussichtlich auch die Ausgangslage an den Rentenm\u00e4rkten ver\u00e4ndern.<\/strong> Die in Aussicht gestellten weiteren Erh\u00f6hungen der Leitzinsen im Euroraum d\u00fcrften zu einem weiteren Anstieg der kurzfristigen Renditen f\u00fchren. Durch die Heraufsetzung der Leitzinsen im Euroraum sind auch die Kapitalmarktrenditen im vergangenen Jahr \u00fcber alle Laufzeiten hinweg gestiegen. Dies f\u00fchrte zu Kursverlusten bei Anleihen, besonders bei Papieren mit langen Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere bieten nach vielen Jahren im Negativzinsumfeld nun wieder positive Renditen, die eine Investition attraktiver machen. So ist die Rendite zehnj\u00e4hriger Bundesanleihen auf aktuell etwa 2,3 Prozent gestiegen, nachdem sie noch Anfang 2022 im leicht negativen Bereich gelegen hatte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Mit dem nahenden Ende des Zinserh\u00f6hungszyklus ist es eine \u00dcberlegung wert, die durchschnittliche Restlaufzeit in einem Anleiheportfolio wieder schrittweise zu erh\u00f6hen und sich nun das h\u00f6here Zinsniveau f\u00fcr einen l\u00e4ngeren Zeitraum zu sichern.<\/strong> Besonders attraktiv erscheinen uns derzeit Anlagen in Unternehmensanleihen, da nicht nur die Zinsen deutlich gestiegen sind, sondern Unternehmensanleihen renditehungrigen Anlegerinnen und Anlegern zudem wieder attraktive Risikoaufschl\u00e4ge \u00fcber den risikolosen Zins hinaus bieten.\u201c<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ODDO BHF AM : \u201eIn einm\u00fctiger Gleichzeitigkeit haben die beiden grossen Notenbanken, die EZB in Europa und die Fed in den USA, zuletzt nicht nur ihre Leitzinsen heraufgesetzt, sondern auch den Weg f\u00fcr ihre weitere Geldpolitik vorgezeichnet.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8736,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[189,197,139],"class_list":["post-14108","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-ezb","tag-fed","tag-oddo-bhf-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14108","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14108"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14108\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14110,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14108\/revisions\/14110"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8736"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14108"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14108"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14108"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}