{"id":14182,"date":"2023-02-20T12:24:16","date_gmt":"2023-02-20T11:24:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14182"},"modified":"2023-02-20T12:25:35","modified_gmt":"2023-02-20T11:25:35","slug":"la-francaise-am-risiko-und-chance-fuer-die-finanzmaerkte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-risiko-und-chance-fuer-die-finanzmaerkte\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM : Risiko und Chance f\u00fcr die Finanzm\u00e4rkte"},"content":{"rendered":"
La Fran\u00e7aise AM<\/strong>\u00a0: Die Rohstoffpreise, insbesondere die Energiepreise, sind in diesem Jahr von entscheidender Bedeutung.
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Von Fran\u00e7ois Rimeu , Senior Strategist, La Fran\u00e7aise AM<\/strong><\/p>\n

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Die \u00d6l- und Gaspreise sind in den letzten sechs Monaten deutlich gesunken und haben dazu beigetragen, dass die sehr hohe Inflation des letzten Jahres zur\u00fcckgegangen ist. Ein erneuter Anstieg der Energiepreise w\u00fcrde die Arbeit der Zentralbanker erheblich erschweren und zu allgemein h\u00f6heren Zinsen f\u00fchren. Dies w\u00fcrde sich negativ auf alle festverzinslichen Anlagen und wahrscheinlich auch auf die Aktienm\u00e4rkte auswirken.<\/p>\n

Die Zentralbanken haben die Finanzierungsbedingungen im Jahr 2022 sehr schnell gestrafft.<\/strong> Wir wissen, dass es zwischen den Ma\u00dfnahmen der Zentralbanken und den Auswirkungen auf die Wirtschaft eine Zeitverz\u00f6gerung gibt \u2013 allerdings ist die Zeitspanne dieser Verz\u00f6gerung unterschiedlich lang. Betrachtet man die letzten Erhebungen, die sowohl vom Fed Reserve Board als auch von der Europ\u00e4ischen Zentralbank ver\u00f6ffentlicht wurden (Senior Loan Officer und Bank Lending Survey), so scheint es, dass die Finanzierungsbedingungen bereits sehr straff sind. Es k\u00f6nnte sein, dass die Zentralbanker demn\u00e4chst die Geldpolitik zu sehr straffen, was zu einer Rezession f\u00fchren k\u00f6nnte. Eine \u201eweiche Landung\u201c ist historisch gesehen sehr schwer zu erreichen.<\/p>\n

M\u00f6gliche Chancen<\/strong><\/p>\n

Auf lange Sicht sehen wir in risikoarmen festverzinslichen Anlagen derzeit gute Chancen. Investment-Grade-Papiere rentieren derzeit um die 4 % in Euro mit einer sehr flachen Kurve. 10-j\u00e4hrige Inflation-Swaps liegen derzeit bei 2,40 %, was eine \u201ereale\u201c Rendite von 1,6 % bedeutet, die traditionell hoch ist. Da wir nicht glauben, dass eine hohe Inflation langfristig anhalten wird, k\u00f6nnten risikoarme festverzinsliche Anlagen unserer Meinung nach ein g\u00fcnstiges Rendite-Risiko-Verh\u00e4ltnis aufweisen. Dies k\u00f6nnte insbesondere f\u00fcr Finanzanleihen gelten, wenn man bedenkt, wie solide die Banken seit der Krise von 2008 geworden sind (CET1-Quote sehr hoch usw.).<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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