{"id":14208,"date":"2023-02-24T12:23:56","date_gmt":"2023-02-24T11:23:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14208"},"modified":"2023-02-24T12:41:58","modified_gmt":"2023-02-24T11:41:58","slug":"muzinich-co-die-drei-wichtigsten-kredit-themen-fuer-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/muzinich-co-die-drei-wichtigsten-kredit-themen-fuer-2023\/","title":{"rendered":"Muzinich & Co.: Die drei wichtigsten Kredit-Themen f\u00fcr 2023"},"content":{"rendered":"
Muzinich & Co.<\/strong> : Drei Themen, welche die Unternehmenskredite 2023 bestimmen werden.<\/h5>\n

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Von Mike McEachern, Co-Public Markets bei Muzinich & Co.<\/strong><\/p>\n

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Erh\u00f6hung des Engagements in Anlagen mit l\u00e4ngerer Laufzeit<\/strong><\/p>\n

2022 war angesichts des Inflationsdrucks und der anschliessenden Zinserh\u00f6hungen ein schwieriges Jahr f\u00fcr alle Kreditm\u00e4rkte. Anlagen mit l\u00e4ngerer Laufzeit wurden deutlich abverkauft. In den letzten drei Monaten sind die Zinss\u00e4tze jedoch gestiegen, und die Terminkurve bewegt sich nicht mehr nach oben, da k\u00fcnftige Zinserh\u00f6hungen bereits eingepreist sind. Wir k\u00f6nnten ein Ende der Zinserh\u00f6hungen der Zentralbanken bis Mitte dieses Jahres sehen. In Anbetracht des sich verbessernden Zinsumfelds bieten sich unserer Meinung nach zunehmend kurzfristige Chancen in Krediten mit l\u00e4ngerer Laufzeit (ca. 8-10 Jahre) und h\u00f6herer Qualit\u00e4t (Investment-Grade-Rating), die tendenziell eine geringere Volatilit\u00e4t aufweisen. Wir sind der Ansicht, dass sich dieser Teilbereich der Unternehmensanleihen im Einklang mit den sinkenden Zinsen erholen wird.<\/p>\n

Chancen in h\u00f6her rentierlichen Kurzl\u00e4ufern<\/strong><\/p>\n

Angesichts der starken Renditeschwankungen am kurzen Ende der Zinskurve sehen wir auch Chancen bei h\u00f6her rentierlichen Anlagen mit kurzer Duration. Anleihen in den Rating-Kategorien BBB und BB bieten eine sehr \u00fcberzeugende Rendite pro Durationseinheit. Aufgrund der relativ flachen Renditekurven werden die Anleger daf\u00fcr entsch\u00e4digt, dass sie bei Anlagen mit kurzer und langer Duration das gleiche Risiko eingehen.<\/p>\n

Europ\u00e4ische Kredite<\/strong><\/p>\n

Europ\u00e4ische und auf Euro lautende Verm\u00f6genswerte wurden durch die russische Invasion in der Ukraine im letzten Jahr hart getroffen. Wir sehen jetzt jedoch Wert in Euro-Anlagen und haben unser Engagement im BBB-Segment des Marktes mit k\u00fcrzerer Laufzeit erh\u00f6ht. Wir sehen auch Wert in europ\u00e4ischen Finanztiteln, sowohl in vorrangigen Anleihen als auch in nachrangigen Schuldtiteln (Tier 2), da wir glauben, dass die europ\u00e4ischen Banken finanziell gesund sind. Sie werden von der Europ\u00e4ischen Zentralbank unterst\u00fctzt und ihre Wertpapiere haben erheblich an Wert gewonnen, insbesondere im nachrangigen Segment, wo die Renditen sehr attraktiv sind.<\/p>\n<\/div>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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