{"id":14419,"date":"2022-08-29T09:37:26","date_gmt":"2022-08-29T07:37:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=14419"},"modified":"2022-08-29T09:37:26","modified_gmt":"2022-08-29T07:37:26","slug":"st-galler-kantonalbank-die-energiekrise-ist-ein-europaeisches-problem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-die-energiekrise-ist-ein-europaeisches-problem\/","title":{"rendered":"St.Galler Kantonalbank: Die Energiekrise ist ein europ\u00e4isches Problem"},"content":{"rendered":"

St.Galler Kantonalbank : Die drohende Energiekrise und die sehr hohen Preise f\u00fcr Erdgas und Strom <\/span>dominieren die Schlagzeilen in Westeuropa und in der Schweiz.<\/span><\/p>\n

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Von <\/span>Dr. Thomas Stucki<\/span>\u00a0 CIO\u00a0 St.Galler Kanto<\/span>nalbank <\/span><\/strong><\/p>\n

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Der Preis <\/span>f\u00fcr eine MWh Erdgas ist in den Niederlanden, dem zentralen Ort f\u00fcr die <\/span>Bestimmung des Gaspreises in Westeuropa, seit dem Juni noch einmal um <\/span>50% von 200 Euro auf 300 Euro gestiegen. 2020, w\u00e4hrend Corona, war Gas <\/span>mit 4 Euro fast gratis zu haben. Vor Corona pendelte der Preis pro MWh um <\/span>15<\/span> Euro.<\/span> Den<\/span> Anstieg<\/span> mit<\/span> dem<\/span> Wort<\/span> \u00abdramatisch\u00bb<\/span> zu<\/span> bezeichnen,<\/span> ist <\/span>sicherlich gerechtfertigt.<\/span><\/p>\n

Da momentan Gaskraftwerke das Z\u00fcnglein an der Waage bei der europ\u00e4ischen <\/span>Stromversorgung<\/span> spielen,<\/span> bestimmt<\/span> der<\/span> Gaspreis<\/span> auch<\/span> den<\/span> Strompreis.<\/span> Der <\/span>Tagespreis ist starken Schwankungen unterworfen, die das Leben der Strom- <\/span>h\u00e4ndler schwierig machen. Aussagekr\u00e4ftiger sind deshalb die Terminpreise. In <\/span>Deutschland muss f\u00fcr Strom, der in einem Monat geliefert wird, f\u00fcnfzehnmal <\/span>mehr bezahlt werden als 2019. F\u00fcr in einem Jahr gelieferten Strom ist der Preis<\/span>gar das zwanzigfache von 2019. Sogar der Preis f\u00fcr in drei Jahren gelieferten <\/span>Strom ist in den letzten zwei Wochen deutlich teurer geworden, auch wenn der <\/span>Preisaufschlag zu 2019 \u00abnur\u00bb der Faktor f\u00fcnf ist. W\u00e4hrend die Preisausschl\u00e4ge <\/span>f\u00fcr Liefertermine in den n\u00e4chsten Monaten mit der drohenden Mangellage im <\/span>n\u00e4chsten<\/span> Winter<\/span> erkl\u00e4rt<\/span> werden<\/span> k\u00f6nnen,<\/span> ist<\/span> eine<\/span> Erkl\u00e4rung<\/span> f\u00fcr<\/span> die<\/span> l\u00e4nger <\/span>laufenden Gesch\u00e4fte schwieriger. Die Abh\u00e4ngigkeit vom russischen Gas wird ab <\/span>dem n\u00e4chsten Fr\u00fchjahr abnehmen. Im Strom- und Gasmarkt wird offensichtlich <\/span>auch auf den kurzfristigen Gewinn spekuliert.<\/span><\/p>\n

Keine Krise in Nordamerika<\/span><\/strong><\/p>\n

Auf der anderen Seite des Atlantiks sieht die Situation wesentlich entspannter <\/span>aus. Eine Versorgungskrise mit Energie ist kein Thema. Der Preis des an der <\/span>Nymex gehandelten Kontraktes f\u00fcr Erdgas schwankt zwar auch stark, aber auf <\/span>einem<\/span> Niveau,<\/span> welches<\/span> nur<\/span> das<\/span> Zwei-<\/span> bis<\/span> Vierfache<\/span> des<\/span> Preises<\/span> von<\/span> 2019 <\/span>betr\u00e4gt.<\/span> Bei<\/span> den<\/span> l\u00e4nger<\/span> laufenden<\/span> Kontrakten,<\/span> die<\/span> weniger<\/span> der<\/span> Spekulation <\/span>ausgesetzt sind, ist der Preis nur unwesentlich h\u00f6her als vor Corona. Zudem <\/span>steigt<\/span> in<\/span> den<\/span> USA<\/span> die<\/span> Zahl<\/span> der<\/span> F\u00f6rderanlagen<\/span> f\u00fcr<\/span> Gas<\/span> stark<\/span> an,<\/span> nachdem <\/span>w\u00e4hrend Corona mehr als die H\u00e4lfte von ihnen stillgelegt wurden. Der Strompreis<\/span>
ist in den USA im Vergleich zu fr\u00fcher lediglich um 10% bis 20% gestiegen und <\/span>zeigt die \u00fcblichen saisonalen Muster mit dem H\u00f6hepunkt im Sommer, wenn die <\/span>Klimaanlagen<\/span> auf<\/span> Hochtouren<\/span> laufen.<\/span> Der<\/span> gr\u00f6sste<\/span> Diskussionspunkt<\/span> in <\/span>Energiefragen bleibt der Benzinpreis.<\/span><\/p>\n

Kaum Einfluss auf Weltwirtschaft<\/span><\/strong><\/p>\n

F\u00fcr die Volkswirtschaften in Europa wird der n\u00e4chste Winter schwierig und die <\/span>Gefahr<\/span> eines<\/span> Einbruchs<\/span> der<\/span> Konjunktur<\/span> \u00fcber<\/span> die<\/span> Wintermonate<\/span> ist<\/span> nicht <\/span>unerheblich. In den USA wird es keine Rezession aus Energiegr\u00fcnden geben, in <\/span>den asiatischen L\u00e4ndern auch nicht. Der gr\u00f6sste Teil der Weltwirtschaft wird <\/span>deshalb von einer Gas- und Stromknappheit in Europa nur indirekt betroffen sein. <\/span>Das ist aus zwei Gr\u00fcnden positiv zu werten. Zum einen droht kein grosser <\/span>Einbruch der Weltwirtschaft wie nach der Finanzkrise, die alle Regionen gleich- <\/span>zeitig belastete. Zum andern wird die Nachfrage nach Produkten aus Europa <\/span>immer noch da sein, wenn die Produktion nach einer m\u00f6glichen, hoffentlich aber <\/span>nicht eintretenden, Kontingentierung von Strom oder Gas wieder hochgefahren <\/span>wird.<\/span><\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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