{"id":14422,"date":"2023-03-17T15:46:11","date_gmt":"2023-03-17T14:46:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14422"},"modified":"2023-03-20T09:07:51","modified_gmt":"2023-03-20T08:07:51","slug":"federated-hermes-stresstest-fuer-die-banken-und-die-dynamik-einer-krise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/federated-hermes-stresstest-fuer-die-banken-und-die-dynamik-einer-krise\/","title":{"rendered":"Federated Hermes: Stresstest f\u00fcr die Banken und die Dynamik einer Krise"},"content":{"rendered":"
Federated Hermes<\/strong> : “Die M\u00e4rkte haben sich nun beruhigt, nachdem die Credit Suisse und die europ\u00e4ischen Banken unter starken Druck geraten waren…<\/h5>\n

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Silvia Dall’Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\n

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Die j\u00fcngsten Entwicklungen boten einen Einblick in die Dynamik einer Krise. Sie zeigten, wie sich der Druck, der an der Peripherie des Bankensystems beginnt und nicht systemrelevante Akteure betrifft, schnell auf gr\u00f6\u00dfere Institute und \u00fcber Regionen hinweg ausbreiten kann, da die Angst das Vertrauen, insbesondere in die schw\u00e4chsten Glieder, abrupt untergr\u00e4bt. Die Probleme der Credit Suisse sind schon seit einiger Zeit bekannt, und die j\u00fcngste Meldung schien haupts\u00e4chlich durch die Angst selbst ausgel\u00f6st worden zu sein (die sich aus dem Zusammenbruch der SVB-Bank und dem Stress in den US-Regionalbanken Ende letzter Woche ergab) und nicht durch eine Ver\u00e4nderung der Fundamentaldaten.<\/p>\n

Die politischen Entscheidungstr\u00e4ger haben schnell eingegriffen und zus\u00e4tzliche St\u00fctzungsma\u00dfnahmen ergriffen, was das Vertrauen gest\u00e4rkt und das Ansteckungsrisiko vorerst einged\u00e4mmt hat. Die Schweizerische Nationalbank stellte der Credit Suisse eine Finanzhilfe in H\u00f6he von 50 Mrd. CHF zur Verf\u00fcgung. Die Situation bleibt jedoch unbest\u00e4ndig, da die Stimmung am Markt weiterhin fragil ist.<\/p>\n

Zumindest wird der j\u00fcngste Stress im Bankensektor eine deutliche Narbe hinterlassen. Es ist nun klar, dass es an den Finanzm\u00e4rkten mehrere und oft verborgene Schwachstellen gibt, die durch h\u00f6here Zinss\u00e4tze gef\u00e4hrdet sind. Mehrere Akteure hatten sich an ein Umfeld mit extrem lockerer Liquidit\u00e4t gew\u00f6hnt und haben nun M\u00fche, mit h\u00f6heren Zinss\u00e4tzen und knapper werdender Liquidit\u00e4t zurechtzukommen. Die Zeit der Selbstzufriedenheit, in der es den Anschein hatte, dass die au\u00dferordentliche geldpolitische Straffung des letzten Jahres nur begrenzte Auswirkungen auf die Finanzm\u00e4rkte und die Realwirtschaft hatte, ist vorbei.<\/p>\n

Alle Augen richten sich nun auf die Zentralbanken und die Auswirkungen der j\u00fcngsten Ereignisse auf den kurz- und l\u00e4ngerfristigen Kurs der Geldpolitik.”<\/p>\n

\"Garvey<\/a>Orla Garvey, Senior Fixed Income Portfolio Manager bei Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\n

“Die Zentralbanken befinden sich in einer schwierigen Situation, nachdem die SVB und die Credit Suisse in dieser Woche die Konsequenzen gezogen haben. Die Gesamtinflation liegt auf unangenehme Weise \u00fcber dem Zielwert, die Kerninflation erweist sich als hartn\u00e4ckig, und nun m\u00fcssen sie sich mit Risiken f\u00fcr die Finanzstabilit\u00e4t auseinandersetzen.<\/p>\n

In dieser Hinsicht war die EZB ein interessanter Pr\u00fcfstein. Wachstum und Inflation in der Eurozone haben in diesem Jahr durchweg positiv \u00fcberrascht, und die Prognosen der EZB-Experten sehen die Inflation bis 2025 immer noch \u00fcber 2 Prozent.<\/p>\n

Wie bereits angek\u00fcndigt, hat die EZB die Leitzinsen um 50 Basispunkte angehoben. Wie erwartet gab sie keine Prognosen ab, sondern verwies auf die Datenabh\u00e4ngigkeit. Im Vorfeld der Ank\u00fcndigung hatte der Markt mit 35 Basispunkten gerechnet, so dass es sich in dieser Hinsicht nicht um einen gro\u00dfen Schock handelte. Die M\u00e4rkte rechneten schnell mit einer kleinen Chance auf eine weitere Zinserh\u00f6hung im Mai, womit der Zinserh\u00f6hungszyklus beendet w\u00e4re.<\/p>\n

Die Datenabh\u00e4ngigkeit und die Vorstellung, dass es keine Kompromisse zwischen Preis- und Finanzstabilit\u00e4t gibt, bedeuten unserer Meinung nach, dass die Zinsm\u00e4rkte kurzfristig in gro\u00dfen, volatilen Bandbreiten bleiben werden.”<\/p>\n

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Quelle: BondWorld<\/span><\/p>\n

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