{"id":14425,"date":"2023-03-17T15:57:23","date_gmt":"2023-03-17T14:57:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14425"},"modified":"2023-03-17T15:58:01","modified_gmt":"2023-03-17T14:58:01","slug":"schwyzer-kantonalbank-banken-in-turbulenzen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-banken-in-turbulenzen\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank : Banken in Turbulenzen"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><strong>Schwyzer Kantonalbank<\/strong> : Der Untergang der Silicon Valley Bank (SVB) und die Turbulenzen weiterer mittelgrosser US-Banken haben die M\u00e4rkte aufger\u00fcttelt.<br \/>\n<\/span><\/span><\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><b>Thomas R\u00fchl, CIO und Leiter Research der Schwyzer Kantonalbank<\/b><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">US-Bankkunden sorgen sich um die Sicherheit ihrer Einlagen und sind zu gr\u00f6sseren Banken gefl\u00fcchtet. Riskantes Bilanzmanagement und Regulierungsl\u00fccken haben das Vertrauen untergraben. Die US-Regierung, das Fed und<a class=\"custom-linkedin-metabox-setting button send-to-linkedin\" href=\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-admin\/post.php?post=14425&amp;action=edit&amp;classic-editor\">Share Now<\/a> US-Grossbanken bieten Unterst\u00fctzung. Der Weg zu h\u00f6herem Vertrauen muss jedoch \u00fcber verst\u00e4rkte Regulierung und \u00dcberwachung laufen und wird andauern.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Credit Suisse in Vertrauenskrise<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Situation der Credit Suisse ist anders, als diejenige der US-Banken: Ihr Ruf ist aufgrund von Fehlern aus der Vergangenheit stark angeschlagen und die Bank leidet unter Geldabfl\u00fcssen. \u00c4usserungen der Saudi National Bank \u2013 ihres gr\u00f6ssten Aktion\u00e4rs \u2013, kein weiteres Kapital bereitzustellen, haben am Mittwoch 15.3.2023 einen Kurssturz von \u00fcber 24% ausgel\u00f6st. Der Preis f\u00fcr Kreditausfallsversicherungen (Credit Default Swaps oder CDS, vgl. Abb.) der Credit Suisse ist stark angestiegen und liegt deutlich h\u00f6her als bei vergleichbaren Banken. Dies unterstreicht die Stresssituation, in der sich die Bank befindet. Aufgrund eines m\u00f6glichen \u00dcbergreifens der Probleme wurden am Markt auch weitere europ\u00e4ische Banken abgestraft.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>F\u00fcr den Moment stabilisiert<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">F\u00fcr Beruhigung haben SNB und Finma mit einer Mitteilung am Mittwochabend gesorgt: Die Bank erf\u00fcllt gem\u00e4ss Finma alle Kapital- und Liquidit\u00e4tsanforderungen. Die SNB stellt im Bedarfsfall Liquidit\u00e4t zur Verf\u00fcgung. Angesichts von CHF 234 Mrd. an Einlagen, CHF 121 Mrd. Liquidit\u00e4t (beides per Ende 2022) und der SNB-Kreditlinie d\u00fcrfte die Liquidit\u00e4t der Credit Suisse auch bei weiteren Geldabfl\u00fcssen gesichert sein.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Credit Suisse: Wie weiter?<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Situation der Bank bleibt anspruchsvoll: Sie muss ihre Restrukturierung und Bilanzreduktion in einem sehr anspruchsvollen Umfeld weiterf\u00fchren. Bei anhaltenden Problemen sind weitere Eskalationsschritte m\u00f6glich: Die Bank kann weitere Aktiven und Gesch\u00e4ftsbereiche ver\u00e4ussern und damit ihre Kapitaldecke st\u00e4rken. Im Extremfall k\u00e4men voraussichtlich die \u00abToo-Big-to-Fail\u00bb-Vorkehrungen zum Zuge: Die Schweizer Einheit kann herausgel\u00f6st und gerettet werden, w\u00e4hrend die internationale Bank wohl in einem geordneten R\u00fcckzug abgewickelt w\u00fcrde. Die Bank hat ausserdem Wandelanleihen (Contingent Convertible Bonds oder \u00abCocos\u00bb) ausgegeben, die abgeschrieben werden k\u00f6nnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Langfristzinsen tiefer<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Aufgrund der hohen Inflation haben die Zentralbanken beidseits des Atlantiks ihre Leitzinsen angehoben. Da die Probleme einzelner US-Banken stark mit dem Zinsanstieg zusammenh\u00e4ngen, haben die W\u00e4hrungsh\u00fcter einen vermeintlichen Zielkonflikt zwischen der Sicherstellung der Systemstabilit\u00e4t und der Inflationsbek\u00e4mpfung. Zahlreiche Beobachter rechnen daher mit einer gedrosselten Zinsdynamik. Die Future-Kontrakte implizieren per Ende Jahr einen Leitzins von 4.2%, w\u00e4hrend der Wert letzte Woche noch bei 5.3% lag. Und auch f\u00fcr die Schweizer Zinsen impliziert der Markt nun geringere SNB&#8211;Zinsschritte. Auch die Langfristzinsen sind seit letzter Woche stark gesunken .<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Zentralbanken im Dilemma?<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die EZB liess sich vom Geschehen nicht beeindrucken und erh\u00f6hte ihren Leitzins am Donnerstag, 16.3.2023, um die erwarteten 50 Basispunkte (BP). Christine Lagarde, die EZBPr\u00e4sidentin, unterstrich denn auch, dass die europ\u00e4ischen Banken in einer besseren Verfassung seien als 2008. Wir rechnen weiterhin damit, dass die SNB am n\u00e4chsten Donnerstag den Leitzins um ebenfalls 50 BP erh\u00f6ht: Die Probleme der Credit Suisse sind nicht vom Zinsniveau abh\u00e4ngig und die hartn\u00e4ckige Inflation bleibt im SNB-Fokus. Im Juni d\u00fcrfte ein weiterer Schritt von 25 BP folgen. Das Fed d\u00fcrfte den Leitzins am n\u00e4chsten Mittwoch wie erwartet um 25 BP erh\u00f6hen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Risiken geringer als 2008<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Anlegerinnen und Anlegern zeigt die ablaufende Woche die Bedeutung von gutem Risikomanagement auf. Nach Jahren der tiefen und negativen Zinsen richtet der Kurswechsel punktuell Sch\u00e4den an. Der Vergleich zur Finanzkrise von 2008 ist jedoch stark \u00fcberzogen: Die Probleme einzelner US-Banken werden kaum weitere Kreise ziehen und die Credit Suisse steht haupts\u00e4chlich vor \u00abhausgemachten\u00bb Problemen. Die Banken sind st\u00e4rker kapitalisiert und weniger eng vernetzt. Ausserdem zeigen die systemisch wichtigsten Bankaktiven (z.B. Staatsobligationen, Immobilienmarkt) keine unerwarteten Turbulenzen. Der SVB-Kollaps w\u00e4re mit besserem Bilanz-Management verhinderbar gewesen. Die Liquidit\u00e4t der Credit Suisse ist im Moment dank der SNB gesichert und sie kann sich auf ihren Turnaround konzentrieren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Schwyzer Kantonalbank : Der Untergang der Silicon Valley Bank (SVB) und die Turbulenzen weiterer mittelgrosser US-Banken haben die M\u00e4rkte aufger\u00fcttelt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":14011,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[81],"class_list":["post-14425","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-schwyzer-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14425","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14425"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14425\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14427,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14425\/revisions\/14427"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14011"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14425"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14425"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14425"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}