{"id":14479,"date":"2023-03-22T11:20:18","date_gmt":"2023-03-22T10:20:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14479"},"modified":"2023-03-22T11:20:18","modified_gmt":"2023-03-22T10:20:18","slug":"la-francaise-am-us-notenbank-fomc-maerz-sitzung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-us-notenbank-fomc-maerz-sitzung\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM: US-Notenbank (FOMC) M\u00e4rz-Sitzung"},"content":{"rendered":"
La Fran\u00e7aise AM<\/strong> : Es ist zwar etwas passiert, aber das reicht vermutlich nicht um die Zinserh\u00f6hungen zu stoppen.
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Von Fran\u00e7ois Rimeu, Senior Strategist, La Fran\u00e7aise AM<\/strong><\/p>\n

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Wir gehen davon aus, dass der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) auf seiner M\u00e4rz-Sitzung die Zinsen zum zweiten Mal in Folge um 25 Basispunkte anheben wird.<\/strong><\/p>\n

Die Federal Reserve wird ihre neue Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen (Summary of Economic Projections, SEP) gegen\u00fcber der vom Dezember beibehalten. Der Dot Plot wird angesichts der anhaltenden Kerninflation eine zus\u00e4tzliche Straffung um einen Viertelprozentpunkt im Jahr 2023 zeigen. Trotz des finanziellen Risikos wird das Board unserer Meinung nach nicht mit dem Abbau der Bilanzsumme aufh\u00f6ren.<\/p>\n

Unsere Erwartungen:<\/strong><\/p>\n

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  • Der FOMC wird die Zinsen um weitere 25 Basispunkte auf eine Spanne von 5,00 %-5,25 % anheben, um die Inflation auf das 2 %-Ziel zu senken.<\/li>\n
  • Pr\u00e4sident Powell wird bekr\u00e4ftigen, dass die Geldpolitik datenabh\u00e4ngig ist.<\/li>\n
  • Trotz des Zusammenbruchs zweier US-Regionalbanken und der Ansteckungsgefahr f\u00fcr den Bankensektor ( versch\u00e4rfte Finanzbedingungen, Kreditangebot, Einlagenflucht) wird die Fed ihre quantitative Straffung in H\u00f6he von monatlich 95 Mrd. US-Dollar fortsetzen, da sie mit ihrem neuen Bankenst\u00fctzungsprogramm (Bank Term Funding Program, BTFP), die Finanzrisiken begrenzen will. Bei dem von der Fed am 12. M\u00e4rz angek\u00fcndigten BTFP handelt es sich um eine zus\u00e4tzliche Liquidit\u00e4tsquelle f\u00fcr zum Nennwert bewertete hochwertige Wertpapiere, damit die Institute diese Wertpapiere in Krisenzeiten nicht mehr schnell verkaufen m\u00fcssen.<\/li>\n
  • Powell wird die Bereitschaft des Boards signalisieren, den Verlauf der Zinss\u00e4tze und der Bilanz anzupassen, sollten die Bedingungen dies rechtfertigen.<\/li>\n
  • Beim Dot Plot erwarten wir einen Anstieg des Medianwertes von 5,1 % auf 5,4 % im Jahr 2023 und von 4,1 % auf 4,4 % im Jahr 2024, aber keine Ver\u00e4nderung bei 3,1 % im Jahr 2025 bei sinkender Inflation.<\/li>\n
  • Bei den neuen Wirtschaftsprojektionen erwarten wir nur minimale Ver\u00e4nderungen bei Wachstum und Inflation (pers\u00f6nliche Konsumausgaben, PCE) f\u00fcr 2023 (0,5 % und 3,1 %), 2024 (1,6 % und 2,5 %) und 2025 (1,8 % und 2,1 %).<\/li>\n<\/ul>\n

    Wie schon letzte Woche vor der EZB-Sitzung ist auch die Entscheidung der FED h\u00f6chst ungewiss. Unserer Analyse zufolge hofft die FED (ebenso wie die EZB), dass sich die in letzter Zeit zur Eind\u00e4mmung der Risiken eingerichteten Mechanismen (BTFP, USD-Swap-Linien) als wirksam erweisen.<\/p>\n

    Sieht man einmal von den US-Regionalbanken und dem AT1-Markt in Europa ab, so sind die Finanzm\u00e4rkte derzeit nicht besonders angespannt. Angesichts der nach wie vor sehr hohen Inflation und der sehr niedrigen Arbeitslosenquote wird sich die Fed unserer Meinung nach f\u00fcr eine Anhebung um 25 Basispunkte entscheiden.<\/strong><\/p>\n

    Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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