{"id":14928,"date":"2023-05-03T14:49:21","date_gmt":"2023-05-03T12:49:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=14928"},"modified":"2023-05-03T14:49:42","modified_gmt":"2023-05-03T12:49:42","slug":"allianz-gi-kein-ende-der-ezb-zinserhoehungen-in-sicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-kein-ende-der-ezb-zinserhoehungen-in-sicht\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Kein Ende der EZB-Zinserh\u00f6hungen in Sicht"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>Allianz GI<\/strong> : W\u00e4hrend die <strong>US-Notenbank<\/strong> den Zinsgipfel fast erreicht hat, ist die Europ\u00e4ische Zentralbank (<strong>EZB<\/strong>) noch l\u00e4ngst nicht am Ende ihres geldpolitischen Straffungszyklus angelangt.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>von Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income bei Allianz Global Investors<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>EZB-Chefvolkswirt Philip Lane betonte Mitte April, dass die Zinsentscheidung am 4. Mai die k\u00fcnftige Inflationsentwicklung (Gesamt- und Kernrate) sowie die ordnungsgem\u00e4sse Transmission der Geldpolitik ber\u00fccksichtigen muss.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Vor diesem Hintergrund ist zu konstatieren, dass die letzte Woche ver\u00f6ffentlichten nationalen Preisdaten sowie die diese Woche ver\u00f6ffentlichten Zahlen zur Gesamt- und Kerninflation im Euroraum weiterhin nicht mit dem Preisstabilit\u00e4tsziel der EZB vereinbar sind. Denn die gesamte Teuerungsrate stieg im April leicht von 6,9 auf 7,0 Prozent (nach einem Hoch von 10,6 Prozent im Oktober 2022). Gleichzeitig blieb die Kerninflation mit 5,6 Prozent auf einem hohen Niveau (M\u00e4rz: 5,7 Prozent). Kurzfristig ist nicht mit einer signifikanten Verlangsamung des Preisauftriebs zu rechnen, auch angesichts des nach wie vor starken Lohnwachstums in der Eurozone (wie etwa im Falle der k\u00fcrzlich ausgehandelten Tarifvertr\u00e4ge im deutschen \u00f6ffentlichen Dienst).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der am 2. Mai ver\u00f6ffentlichte Bank Lending Survey zeigt zwar eine weitere Verlangsamung bei der Kreditvergabe in der Eurozone an. Der Druck auf den hiesigen Bankensektor hat jedoch deutlich nachgelassen. Daher sollte dies keine wesentliche Rolle spielen bei der Entscheidungsfindung der EZB, die sich mehr auf die Inflationsaussichten konzentrieren sollte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Nach den j\u00fcngsten \u00c4usserungen von EZB-Ratsmitgliedern besteht am Markt ein klarer Konsens dahingehend, dass die EZB die Zinsen am 4. Mai weiter anheben wird. Der Umfang des Zinsschrittes d\u00fcrfte jedoch debattiert werden.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wir erwarten, dass die EZB die Leitzinsen um 25 Basispunkte anheben und die Absicht zu weiteren Zinsschritten bekunden wird. Die weitere Straffung der Geldpolitik, die durch die obligatorische R\u00fcckzahlung der gezielten l\u00e4ngerfristigen Refinanzierungsgesch\u00e4fte im Juni ausgel\u00f6st wird (TLTROs in H\u00f6he von 480 Mrd. EUR), d\u00fcrfte die EZB nach vorne schauend zwar zu einem schrittweisen Vorgehen veranlassen. Ihre Entschlossenheit d\u00fcrfte jedoch ungebrochen sein.<\/p>\n<p><strong>Da Anleger mit einer Zinserh\u00f6hung rechnen, d\u00fcrfte sie die Entscheidung der EZB am 4. Mai nicht \u00fcberraschen.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI : W\u00e4hrend die US-Notenbank den Zinsgipfel fast erreicht hat, ist die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) noch l\u00e4ngst nicht am Ende ihres geldpolitischen Straffungszyklus angelangt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":14929,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[80,189,200],"class_list":["post-14928","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-allianz-gi","tag-ezb","tag-us-notenbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14928"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14928\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14930,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14928\/revisions\/14930"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14929"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}