{"id":15174,"date":"2023-05-26T14:55:39","date_gmt":"2023-05-26T12:55:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=15174"},"modified":"2023-05-26T14:58:44","modified_gmt":"2023-05-26T12:58:44","slug":"allianz-gi-konjunkturerholung-in-china-laesst-nach","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-konjunkturerholung-in-china-laesst-nach\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Konjunkturerholung in China l\u00e4sst nach"},"content":{"rendered":"
Allianz GI<\/strong> : Angesichts der f\u00fcr den Monat April ern\u00fcchternden Makrodaten macht sich unter Investoren die Sorge breit, dass die seit dem Ende der Corona-Ma\u00dfnahmen eingetretene Erholung der chinesischen Wirtschaft ins Stocken geraten ist.<\/h5>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

Von Christiaan Tuntono Senior Economist,<\/span><\/span><\/span> Asia Pacific<\/span><\/span> Allianz GI
\n<\/strong><\/p>\n

\n
\n
\n
\n
\n

Bei genauerer Betrachtung der einzelnen Werte zeigt sich, dass insbesondere das Wachstum der Industrieproduktion sowie der Anlageinvestitionen am st\u00e4rksten hinter den Markterwartungen blieben, wobei die Ums\u00e4tze im Einzelhandel weniger negativ ausfielen. Diese Daten decken sich mit der gespaltenen Erholung Chinas, die haupts\u00e4chlich von einem Post-Corona-Aufschwung im Dienstleistungssektor getragen wird. Im verarbeitenden Gewerbe dagegen ist der Zuwachs bisher eher verhalten gewesen.<\/p>\n

Im Vergleich zu den Dienstleistungen (z. B. Gastronomie, Tourismus) war\u00a0die chinesische Produktion w\u00e4hrend der Corona-Lockdowns deutlich weniger betroffen, was die schw\u00e4chere Entwicklung nach dem Ausstieg aus der Null-Covid-Politik der chinesischen Regierung erkl\u00e4rt. So konnten die chinesischen Fabriken den Betrieb w\u00e4hrend der Pandemie aufrechterhalten und einen gr\u00f6\u00dferen Anteil der globalen Exporten f\u00fcr sich gewinnen. Die Ursachen f\u00fcr die im April entt\u00e4uschende Entwicklung des chinesischen verarbeitenden Gewerbes sind unserer Einsch\u00e4tzung nach auf folgende Faktoren zur\u00fcckzuf\u00fchren: (1) eine Verlangsamung der Auslandsnachfrage nach chinesischen Exporten infolge einer sich abschw\u00e4chenden Konjunktur in den Industriel\u00e4ndern (USA, EU) und (2) eine verhaltene Binnennachfrage nach langlebigen Industrie- und Konsumg\u00fctern (z. B. Autos, Haushaltsger\u00e4ten) vor dem Hintergrund einer nachlassenden Dynamik auf dem Immobilienmarkt sowie einer ged\u00e4mpften Nachfrage nach Infrastrukturinvestitionen.<\/p>\n

Diese zwiesp\u00e4ltige Tendenz der chinesischen Konjunkturerholung d\u00fcrfte sich bis zum Jahresende fortsetzen. Es ist davon auszugehen, dass sich die fortlaufende Verbesserung der Konsumnachfrage im weiteren Jahresverlauf etwas eintr\u00fcben wird, auch wenn sie weiterhin durch eine steigende Nachfrage in der breiteren Bev\u00f6lkerung, deren finanzielle Lage sich allm\u00e4hlich erholt, gest\u00fctzt wird. Demgegen\u00fcber d\u00fcrfte das verarbeitende Gewerbe wegen der schw\u00e4chelnden globalen Nachfrage, der anhaltenden Flaute auf dem\u00a0Immobilienmarkt und einer gem\u00e4\u00dfigten Nachfrage bei Infrastrukturma\u00dfnahmen mit andauernden Gegenwind zu k\u00e4mpfen haben.<\/p>\n

Die Wahrscheinlichkeit, dass es zu einer \u00fcberm\u00e4\u00dfigen Lockerung der\u00a0chinesischen Fiskal- und Geldpolitik kommt, um die Konjunktur anzukurbeln, ist eher gering. Denn die Belebung der Konsumausgaben wird aller Voraussicht nach weiterhin daf\u00fcr sorgen, dass das Wachstum beim Bruttoinlandsprodukt (BIP) f\u00fcr das Gesamtjahr 2023 oberhalb des offiziellen Ziels von \u201erund 5%\u201c liegen wird.<\/p>\n

Die Woche voraus<\/h3>\n

Der Aufschwung in China verliert an Tempo und die in der kommenden Woche anstehenden Daten werden Aufschluss dar\u00fcber geben, wie sich die Konjunktur in anderen Regionen entwickelt. Dabei geht es in erster Linie um das Vertrauen der Verbraucher und der Unternehmen, den Arbeitsmarkt und die Inflation.<\/p>\n

Zum Auftakt der Woche feiern die Amerikaner am Montag <\/strong>den Memorial Day, einen gesetzlichen Feiertag. Am Dienstag <\/strong>wird der Index f\u00fcr das Verbrauchervertrauen (Consumer Confidence Index, CCI) des Conference Board f\u00fcr den Monat Mai ver\u00f6ffentlicht. Hier erwartet der Markt eine leichte Verringerung auf 100 von 101,3 Punkten im Vormonat. Dar\u00fcber hinaus wird am selben Tag der Immobilienpreisindex der US-Wohnungsbeh\u00f6rde (Federal Housing Finance Agency) sowie der Index vom Dallas-Fed f\u00fcr die Aktivit\u00e4t im verarbeitenden Gewerbe herausgegeben. Im Euroraum <\/strong>werden Vertrauensindizes f\u00fcr die gesamtwirtschaftliche Entwicklung, den Industriesektor und den Dienstleistungssektor f\u00fcr Mai bekannt gegeben.<\/p>\n

China <\/strong>wird am Mittwoch <\/strong>seine offiziellen Einkaufsmanagerindizes (PMIs) f\u00fcr das verarbeitende und das nicht-verarbeitende Gewerbe f\u00fcr Mai vorlegen, anhand derer der Markt die j\u00fcngste Dynamik bei der Erholung der chinesischen Wirtschaft beurteilen kann. Ebenfalls am Mittwoch steht der Chicago Business Barometer Index von Market News International (MNI) an, der das aktuelle Gesch\u00e4ftsklima in den USA abbildet. Hier rechnet der Markt mit einem schw\u00e4cheren Wert von 47 im Mai gegen\u00fcber 48,6 im April. Japan <\/strong>wird auch an diesem Tag seine Daten zum Wachstum der Einzelhandelsums\u00e4tze und der Industrieproduktion im April sowie den Verbrauchervertrauensindex f\u00fcr Mai ver\u00f6ffentlichen.<\/p>\n

Am Donnerstag <\/strong>wird der US-Arbeitsmarktbericht der Automatic Data Processing Inc. (ADP) erscheinen, f\u00fcr den der Markt einen R\u00fcckgang der neu geschaffenen Arbeitspl\u00e4tze auf 155.000 nach 296.000 im April erwartet. Zudem wird die monatliche Ver\u00e4nderung bei den USBauausgaben vorgestellt. Marktteilnehmer gehen von einer leichten Abk\u00fchlung auf 0.2 % (gg\u00fc. 0.3 % im April) aus. Der ebenfalls am Donnerstag anstehende Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe in den USA vom Institute for Supply Management (ISM) d\u00fcrfte sich geringf\u00fcgig auf 47 verringern (gg\u00fc. 47.1 im April). Ferner werden die Erstantr\u00e4ge sowie die Zahl der Folgeantr\u00e4ge auf Arbeitslosenunterst\u00fctzung in den USA gemeldet. Neben den Daten aus den USA werden am gleichen Tag f\u00fcr die Eurozone <\/strong>die Arbeitslosenquote, die Gesamtinflation des Verbraucherpreisindex (VPI) sowie die Kerninflation ver\u00f6ffentlicht, w\u00e4hrend der CaixinEinkaufsmanagerindex (PMI) f\u00fcr den Dienstleistungssektor in China <\/strong>verk\u00fcndet wird.<\/p>\n

Zum Abschluss der Woche am Freitag <\/strong>werden in den USA <\/strong>die Besch\u00e4ftigtenzahlen au\u00dferhalb der Landwirtschaft, die Arbeitslosenquote und das Wachstum der durchschnittlichen Stundenl\u00f6hne erwartet. Marktteilnehmer prognostizieren, dass die Zahl der Neueinstellungen au\u00dferhalb der Landwirtschaft nach einem Plus von 253.000 im April auf einen Anstieg von nunmehr 180.000 im Mai zur\u00fcckgehen wird. Die Arbeitslosenquote d\u00fcrfte sich leicht auf 3.5 % im Mai erh\u00f6hen (von 3.4 % im April), w\u00e4hrend das Wachstum der durchschnittlichen Stundenl\u00f6hne wegen seiner Auswirkungen auf die Inflation besonders im Fokus stehen wird.<\/p>\n

Ich w\u00fcnsche Ihnen trotz der turbulenten Marktentwicklungen gute Anlageertr\u00e4ge.<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Allianz GI : Angesichts der f\u00fcr den Monat April ern\u00fcchternden Makrodaten macht sich unter Investoren die Sorge breit, dass die seit dem Ende der Corona-Ma\u00dfnahmen eingetretene Erholung der chinesischen Wirtschaft ins Stocken geraten ist.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":12738,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-15174","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15174","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15174"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15174\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15175,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15174\/revisions\/15175"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12738"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15174"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15174"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15174"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}