{"id":15270,"date":"2023-06-02T12:47:47","date_gmt":"2023-06-02T10:47:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=15270"},"modified":"2023-06-05T12:56:01","modified_gmt":"2023-06-05T10:56:01","slug":"bantleon-harmlose-rezessionen-sind-selten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bantleon-harmlose-rezessionen-sind-selten\/","title":{"rendered":"Bantleon: Harmlose Rezessionen sind selten"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Bantleon:\u00a0<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/strong>Stell dir vor, es ist Rezession und niemanden interessiert es. Die deutsche Wirtschaftsleistung ist in den vergangenen zwei Quartalen um immerhin knapp 1,0% geschrumpft.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<div class=\"title is-4 is-\"><strong>Dr. Daniel Hartmann Chefvolkswirt<\/strong><\/div>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">In Unruhe hat das aber bislang kaum jemanden versetzt. Im Gegenteil, das deutsche B\u00f6rsenleitbarometer DAX ist am 19. Mai auf einen neuen Gipfel von 16.331 Punkten gesprungen. Gleichzeitig spricht sich ausgerechnet der Bundesbankpr\u00e4sident vehement f\u00fcr weitere Leitzinsanhebungen aus. Eine Rezession auf der einen Seite und Zinserh\u00f6hungen sowie Rekorde am Aktienmarkt auf der anderen Seite \u2013 wie passt das zusammen?<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>In der DAX-Erholung der vergangenen Monate spiegelt sich nach wie vor wider, dass die schlimmsten Bef\u00fcrchtungen aus dem vergangenen Herbst nicht eingetreten sind.<\/strong> Die Gasmangellage und damit ein Absturz der Wirtschaftsleistung ist ausgeblieben. Mithin scheint ein gewisses Aufatmen \u00fcber eine lediglich milde Rezession gerechtfertigt. Ausserdem sind im DAX viele internationale Konzerne vertreten, deren Umsatz- und Gewinnsituation st\u00e4rker vom Ausland als vom Inland abh\u00e4ngen. Das sieht man nicht zuletzt daran, dass die Indizes f\u00fcr die Small- und Mid-Caps (MDAX und SDAX) noch mehr als 20% unter ihren Allzeithochs liegen. Dar\u00fcber hinaus m\u00f6gen einige Titel, die besonders stark performten (z.B. Siemens Energy und Rheinmetall) von einer Sonderkonjunktur profitiert haben.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>F\u00fcr die EZB blieb wiederum bis zuletzt die Inflationsbek\u00e4mpfung das Mass aller Dinge.<\/strong> Der Abschwung wird dagegen kaum thematisiert. Ein Grund f\u00fcr diese Gelassenheit ist, dass sich die Besch\u00e4ftigungslage immer noch stabil zeigt. Dies ist eine weitere Besonderheit der deutschen Rezession \u2013 sie ging bislang ohne Entlassungswelle einher. Aufgrund des Fachkr\u00e4ftemangels warten die Unternehmen erst einmal ab und \u00bbhorten\u00ab Arbeitskr\u00e4fte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Mit der Besonnenheit d\u00fcrfte es aber bald vorbei sein, denn es zeichnet sich keine kurze, sondern eine ausgewachsene Rezession ab.<\/strong> So hatte das milde Wetter zu Jahresbeginn einen Einbruch der Bauwirtschaft noch verhindert. Dieser wird aber unvermeidlich kommen, worauf alle Indikatoren (unter anderem Baugenehmigungen und Hypothekenantr\u00e4ge) hinweisen. Ausserdem deutet sich auch bei den Exporten in den n\u00e4chsten Monaten eine kr\u00e4ftige Abschw\u00e4chung an. Schliesslich wird der von den Notenbanken verursachte Zinsschock die Investitionst\u00e4tigkeit immer st\u00e4rker belasten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Mit der Zeit d\u00fcrfte somit die Rezession ihre Harmlosigkeit verlieren.<\/strong> Bei anhaltend r\u00fcckl\u00e4ufigen Ums\u00e4tzen werden die Unternehmen nicht umhinkommen, ihren Personalbestand zu reduzieren. Gleichzeitig sind auf staatlicher Ebene ebenfalls Ausgabenk\u00fcrzungen vorprogrammiert. Bereits jetzt gehen die Steuersch\u00e4tzungen nach unten. In einer schrumpfenden Wirtschaft werden schliesslich auch die Unternehmensgewinne zur\u00fcckgehen, es sei denn die Arbeitnehmer akzeptieren einen weiteren Reallohnr\u00fcckgang, wovon aber angesichts der neu entfachten Kampfbereitschaft nicht auszugehen ist.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Wenn die Unternehmen ihre Gewinnprognosen abw\u00e4rtsrevidieren, wird sich dies zwangsl\u00e4ufig negativ in den Aktienkursen niederschlagen.<\/strong> Da wir von einer globalen Abk\u00fchlung ausgehen, werden auch die internationalen DAX-Konzerne nicht ungeschoren davonkommen. Ausserdem wird der Druck auf die W\u00e4hrungsh\u00fcter steigen, nicht weiter an der Leitzinszinsschraube zu drehen, sondern die Wirtschaft zu unterst\u00fctzen. Die Hoffnung, dass die Winterrezession ein kleiner \u00bbUnfall\u00ab war, wird sich somit nicht erf\u00fcllen.<\/p>\n<div class=\"title is-4 is-\" style=\"text-align: justify;\">\n<div class=\"title is-0 \">\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 8pt;\">Rechtlicher Hinweis:<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 8pt;\">Die in diesem Beitrag gegebenen Informationen, Kommentare und Analysen dienen nur zu Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar. Die hier dargestellten Informationen st\u00fctzen sich auf Berichte und Auswertungen \u00f6ffentlich zug\u00e4nglicher Quellen. Obwohl die Bantleon Bank AG der Auffassung ist, dass die Angaben auf verl\u00e4sslichen Quellen beruhen, kann sie f\u00fcr die Qualit\u00e4t, Richtigkeit, Aktualit\u00e4t oder Vollst\u00e4ndigkeit der Angaben keine Gew\u00e4hrleistung \u00fcbernehmen. Eine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den irgendwelcher Art, die sich aus der Nutzung dieser Angaben ergeben, wird ausgeschlossen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit l\u00e4sst keine R\u00fcckschl\u00fcsse auf die k\u00fcnftige Wertentwicklung zu.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bantleon:\u00a0Stell dir vor, es ist Rezession und niemanden interessiert es. Die deutsche Wirtschaftsleistung ist in den vergangenen zwei Quartalen um immerhin knapp 1,0% geschrumpft.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":15272,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[111,226],"class_list":["post-15270","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-bantleon","tag-rezession"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15270","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15270"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15270\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":15271,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15270\/revisions\/15271"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15272"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15270"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15270"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15270"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}