{"id":15834,"date":"2023-07-25T12:29:40","date_gmt":"2023-07-25T10:29:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=15834"},"modified":"2023-12-13T14:48:55","modified_gmt":"2023-12-13T13:48:55","slug":"la-francaise-am-keine-guidance-fuer-september-eine-pause-ein-aussetzen-oder-eine-erhoehung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-keine-guidance-fuer-september-eine-pause-ein-aussetzen-oder-eine-erhoehung\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM : Keine \u201eGuidance\u201c f\u00fcr September: eine Pause, ein Aussetzen oder eine Erh\u00f6hung?"},"content":{"rendered":"
La Fran\u00e7aise AM<\/strong> : Es wird erwartet, dass die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) ihre Zinss\u00e4tze auf der Juli-Sitzung um 25 Basispunkte (Bp) anheben wird.
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Von Fran\u00e7ois Rimeu, Senior Strategist, La Fran\u00e7aise AM<\/strong><\/p>\n

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Unsere Erwartungen:<\/strong><\/p>\n

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  • Die EZB wird ihre Leitzinsen um 25 Basispunkte anheben und damit den Einlagensatz auf 3,75 % und den Refi-Satz auf 4,25 % erh\u00f6hen.<\/li>\n
  • Der EZB-Rat wird seinen “von Sitzung-zu-Sitzung-Ansatz” beibehalten und eventuell die Zinserh\u00f6hungen im September pausieren, da die Daten seit der Juni-Sitzung zeigen, dass die Wirtschaft der Eurozone an Schwung verliert und die Inflation im Juni den dritten Monat in Folge gesunken ist.<\/li>\n
  • Pr\u00e4sidentin Lagarde wird darauf hinweisen, dass der geldpolitische Kurs f\u00fcr September von neuen Daten und der aktualisierten Bewertung der Wirtschaftsprojektionen abh\u00e4ngt.<\/li>\n
  • \u00a0Von Christine Lagarde wird erwartet, dass die EZB die Leitzinsen f\u00fcr einen l\u00e4ngeren Zeitraum im restriktiven Bereich belassen wird, um die anhaltende Inflation zu durchbrechen.<\/li>\n
  • \u00a0Die EZB wird die Forward Guidance f\u00fcr das Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) unver\u00e4ndert lassen; f\u00e4llig werdende Wertpapiere werden mindestens bis Ende 2024 flexibel reinvestiert. Pr\u00e4sidentin Lagarde wird unserer Meinung nach darauf hinweisen, dass die EZB zum jetzigen Zeitpunkt weder ein vorzeitiges Ende der PEPP-Reinvestitionen in Erw\u00e4gung zieht, noch den direkten Verkauf von Anleihen in ihrer Bilanz diskutiert, um die quantitative Straffung zu beschleunigen \u2013 trotz einiger j\u00fcngster \u00c4u\u00dferungen hawkisher EZB-Mitglieder<\/li>\n<\/ul>\n

    Insgesamt erwarten wir, dass die EZB ihre Strategie des \u201edatenabh\u00e4ngigen Ansatzes und der sitzungsbezogenen Optionalit\u00e4t\u201c fortsetzen wird, wenn sich der EZB-Rat den potenziellen H\u00f6chstkursen n\u00e4hert.<\/p>\n

    Es ist unwahrscheinlich, dass Pr\u00e4sidentin Lagarde sich im Voraus auf eine explizite Orientierung f\u00fcr September und dar\u00fcber hinaus festlegen wird.<\/p>\n

    Sie d\u00fcrfte jedoch darauf hinweisen, dass der Straffungszyklus der EZB noch nicht abgeschlossen ist. Nichtsdestotrotz k\u00f6nnte die Kommunikation der EZB ausgewogener ausfallen, insbesondere nach den \u00fcberraschend dovishen Kommentaren zweier EZB-Mitglieder (Klaas Knot und Joachim Nagel). Folglich k\u00f6nnte diese Sitzung die Euro-W\u00e4hrung und die Zinss\u00e4tze in der Eurozone leicht nach unten dr\u00fccken.<\/strong><\/p>\n

    Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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