{"id":15844,"date":"2023-07-26T10:03:21","date_gmt":"2023-07-26T08:03:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=15844"},"modified":"2023-07-26T10:03:21","modified_gmt":"2023-07-26T08:03:21","slug":"liquid-alternatives-experten-von-ubp-sehen-potenzial-fuer-macro-strategien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/liquid-alternatives-experten-von-ubp-sehen-potenzial-fuer-macro-strategien\/","title":{"rendered":"Liquid Alternatives-Experten von UBP sehen Potenzial f\u00fcr Macro-Strategien"},"content":{"rendered":"
UBP :\u00a0<\/strong> Nach den Marktturbulenzen im Umfeld der Schieflage einiger US-Regionalbanken im ersten Quartal beruhigte sich im zweiten Quartal das Fahrwasser f\u00fcr Hedgefondsstrategien, die \u2013 mit Ausnahme von Merger Arbitrage und Discretionary Macro \u2013 positive Renditen erzielen konnten.
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Von Kier Boley, CIO Alternative Investment Solutions bei UBP
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Das geht aus einem aktuellen Marktbericht der Union Bancaire Priv\u00e9e (UBP) hervor. F\u00fcr das zweite Halbjahr rechnen die Liquid Alternatives-Experten der UBP mit einem weiterhin guten Umfeld f\u00fcr Long\/Short Equity und \u2013 nach einer Phase der Konsolidierung \u2013 mit sich verbessernden Rahmenbedingung f\u00fcr Macro-Strategien. \u201eDort deuten sich einige thematische Wetten an, die sich positiv auf die Performance im zweiten Halbjahr auswirken d\u00fcrften\u201c, schreibt Kier Boley, CIO Alternative Investment Solutions bei UBP<\/strong>. \u201eMacro-Strategien haben die Besonderheit, dass sie in unterschiedlichen Marktregimen funktionieren. Sie k\u00f6nnen im aktuellen Umfeld erh\u00f6hter Inflation ebenso wie in einem Rezessionsszenario, in dem Manager defensiver agieren.\u201c Defensive Strategien w\u00fcrden zum Beispiel in Anleihen investieren, Yen-Exposure aufbauen oder auf Arbitrage der Investmentstile Value und Growth setzen.<\/p>\n

Schuldenlast bei Unternehmen sorgt f\u00fcr Chancen<\/strong><\/p>\n

Daneben erh\u00f6ht UBP die Gewichtung von Strategien im Bereich Corporate Credit, die sowohl auf der Long- als auch auf der Short-Seite Zusatzertr\u00e4ge genieren k\u00f6nnen. \u201eEinige Unternehmen haben in der Niedrigzinsphase zu viel Fremdkapital aufgenommen und \u00e4chzen nun unter der gestiegenen Zinslast\u201c, erl\u00e4utert Boley. Dadurch spreize sich der Markt und sorge f\u00fcr bessere Renditeaussichten f\u00fcr Credit-Manager. Er h\u00e4lt es auch f\u00fcr m\u00f6glich, dass sich neue strukturelle Unterschiede zwischen Kredit- und Anleihem\u00e4rkten auftun, da sich in den vergangenen f\u00fcnf Jahren die Standards beim Underwriting auseinanderentwickelt h\u00e4tten.<\/p>\n

Kluft zwischen starken und schwachen Unternehmen wird gr\u00f6\u00dfer<\/strong><\/p>\n

Die gro\u00dfen Ver\u00e4nderungen des Makroumfelds in den vergangenen anderthalb Jahren f\u00fchre auch zu einer deutlicheren Kluft zwischen starken und schwachen Unternehmen auf der Aktienseite. In diesem Umfeld k\u00f6nnen Manager im Bereich Long\/Short Equity ihre St\u00e4rken ausspielen, ist der UBP-Experte \u00fcberzeugt: \u201eDie Erzielung von \u00dcberrenditen, Alpha, korreliert stark mit der Spreizung der Renditeniveaus am Aktienmarkt.\u201c Auch Merger Arbitrage sei trotz der schw\u00e4cheren Deal-Pipeline interessant. \u201eAufgrund der h\u00f6heren Wachsamkeit von Aufsichts- und Wettbewerbsbeh\u00f6rden d\u00fcrfte es bei einigen Transaktionen zu Verz\u00f6gerungen oder gar zu einem Abbruch kommen.\u201c Daher sei es wichtig, bei der Auswahl von Merger Arbitrage-Managern auf die entsprechende Expertise im (Wettbewerbs-)Recht zu achten und nicht einfach den gesamten Markt abzudecken, verdeutlicht der Hedgefonds-Experte der UBP.<\/p>\n

Positiver Trend f\u00fcr Cat Bonds<\/strong><\/p>\n

Mit sogenannten Cat Bonds sichern sich (R\u00fcck-)Versicherungen am Kapitalmarkt gegen das Eintreten von Gro\u00dfsch\u00e4den wie Naturkatastrophen ab. Die H\u00f6he der Versicherungspr\u00e4mien f\u00fcr entsprechende Policen, die Nachfrage von Investoren, das Zinsniveau und die Emissionst\u00e4tigkeit sind die bestimmenden Marktfaktoren f\u00fcr diese Anlageklasse alternativer Zinspapiere. \u201eWir beobachten, dass alle vier Faktoren derzeit f\u00fcr die wachsende Attraktivit\u00e4t der Anlageklasse sprechen. Das Zinsniveau ist deutlich gestiegen, bei den Pr\u00e4mien ging es nach dem Hurrikan in Florida 2022 bergauf, und die Versicherer wollen sich mit entsprechenden Emissionen gegen h\u00f6here Inflation absichern. Dar\u00fcber hinaus gab es zuletzt Abfl\u00fcsse, sodass die Bewertungen aus Investorensicht attraktiver geworden sind\u201c, erl\u00e4utert Boley.<\/p>\n

Source: BONDWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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