Lewis Grant :
\n<\/strong><\/p>\n….Da der Verbraucherpreisindex seinen H\u00f6chststand erreicht hat und die Erwartungen an eine Zinserh\u00f6hung zur\u00fcckgehen, warten die Anleger auf die Ver\u00f6ffentlichung der Unternehmenszahlen, um die Nachhaltigkeit des Aufw\u00e4rtstrends zu best\u00e4tigen. Bislang haben die Unternehmen ihre Prognosen nicht erf\u00fcllt.<\/p>\n
Es ist keine \u00dcberraschung, dass sich das inflation\u00e4re Umfeld als Herausforderung f\u00fcr die Rentabilit\u00e4t der Unternehmen erwiesen hat, und die Erwartungen sind entsprechend zur\u00fcckgegangen. Die Auswirkungen der Inflation erweisen sich jedoch als hartn\u00e4ckiger als erwartet, was eine ern\u00fcchternde Erinnerung daran ist, dass die Wirtschaft nicht so robust ist, wie wir gehofft hatten. Die schwachen Prognosen prominenter Sch\u00f6nwetterunternehmen sind ein rotes Tuch, das nicht ignoriert werden sollte. Zwar haben die Preiserh\u00f6hungen bisher die Gewinne gest\u00fctzt, doch w\u00e4chst die Sorge, dass Verbraucher und Unternehmen gleicherma\u00dfen immer vorsichtiger werden. Die Nachfrage l\u00e4sst nach und die Weltwirtschaft steht am Rande einer Rezession. Es gab eine Zeit, in der die Rezession unvermeidlich schien – insbesondere in Europa – und obwohl dies nicht mehr der Fall sein mag, halten wir sie nach wie vor f\u00fcr sehr wahrscheinlich.<\/p>\n
W\u00e4hrend die Anleger dar\u00fcber nachdenken, ob der Aufschwung nur pausiert oder wirklich vorbei ist, lohnt es sich, die Lehren aus vergangenen B\u00e4renm\u00e4rkten zu ziehen. Auch wenn dieser B\u00e4renmarkt im historischen Vergleich nicht sehr tief ist, zumal eine Rezession noch bevorsteht, neigen die M\u00e4rkte doch dazu, sich vor der Wirtschaft zu erholen. Der weitere Verlauf der Berichtssaison und die F\u00e4higkeit der Zentralbanken, das empfindliche Gleichgewicht zu steuern, werden entscheidend sein. L\u00e4ngerfristig kann die Wiederer\u00f6ffnung Chinas Wachstum bringen \u2013 aber auch die Inflation versch\u00e4rfen. Positive Entwicklungen, wie die R\u00fcckkehr zu stabileren Energiepreisen und ein schw\u00e4cherer Dollar, sind ermutigend, aber die Vergangenheit hat uns gelehrt, dass die Volatilit\u00e4t schnell zur\u00fcckkehren kann.”<\/p>\n
James Rutherford , Head of European Equities at Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\n“Die Aktienm\u00e4rkte haben sich seit Jahresbeginn gut entwickelt, da die Anleger eine weiche Landung der US-Notenbank f\u00fcr wahrscheinlicher hielten, bei der die Inflation einged\u00e4mmt w\u00fcrde, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu st\u00fcrzen. Die europ\u00e4ischen M\u00e4rkte haben sich besonders gut entwickelt, da das milde Winterwetter die Wahrscheinlichkeit von Energierationierungen verringert hat und die Gaspreise gesunken sind, was die Bef\u00fcrchtungen einer Rezession verringert hat.<\/p>\n
Auch die \u201eWiederer\u00f6ffnung\u201c Chinas d\u00fcrfte Europa im Vergleich zu anderen Regionen relativen R\u00fcckenwind verschaffen. Europ\u00e4ische Aktienbenchmarks haben eine h\u00f6here Gewichtung in den Sektoren Werkstoffe, Energie, Industrie und zyklische Konsumg\u00fcter, die tendenziell st\u00e4rker auf die chinesische Nachfrage ausgerichtet sind.<\/p>\n
Mit dem Herannahen der Berichtssaison werden die Anleger einen besseren Einblick in die Entwicklung der Fundamentaldaten der Unternehmen erhalten. Und es bleibt abzuwarten, ob sich die Rally fortsetzt, da die Erwartungen im Berichtszeitraum gestiegen sind. Trotz der Volatilit\u00e4t seit Jahresbeginn sind wir weiterhin fest von einem Portfolio \u00fcberzeugt, dessen Fundamentaldaten intakt sind und das von strukturellen Wachstumstrends wie Energieeffizienz und Digitalisierung profitiert.”<\/p>\n
Silvia Dall\u2019Angelo , Senior Economist at Federated Hermes Limited:<\/strong><\/p>\n“Die falkenhaften Kommentare der EZB in dieser Woche sind angesichts der j\u00fcngsten Wirtschaftsdaten und Inflationsentwicklungen kaum \u00fcberraschend. Die Wirtschaft der Eurozone hat die Energiekrise besser als erwartet \u00fcberstanden – eine Stagnation f\u00fcr einige Quartale zum Jahreswechsel scheint nun wahrscheinlicher zu sein als ein v\u00f6lliger R\u00fcckgang des BIP. Zugegebenerma\u00dfen hat auch Gl\u00fcck eine Rolle gespielt, da die Wintertemperaturen bisher mild waren, aber auch die gute Vorbereitung und der lange Atem des Aufschwungs nach der Covid-Krise haben die Widerstandsf\u00e4higkeit der Wirtschaft gest\u00e4rkt. Ein mehrj\u00e4hriger Fiskalplan, der vor allem auf die schw\u00e4chsten Mitglieder des Euroraums abzielt, sowie die rasche Wiederer\u00f6ffnung der chinesischen Wirtschaft stellen ein Aufw\u00e4rtsrisiko f\u00fcr die wirtschaftlichen Aussichten des Euroraums dar, auch wenn wir davon ausgehen, dass die globalen Auswirkungen der derzeitigen Erholungsphase in China begrenzt sein werden.<\/p>\n
Kurzfristig ist der Weg der EZB vorgezeichnet, und die Zinsen werden in den kommenden Monaten weiter steigen. Eine Zinserh\u00f6hung um 50 Basispunkte ist f\u00fcr die Sitzung in der n\u00e4chsten Woche fest eingeplant, und es wird wahrscheinlich nicht die letzte sein, es sei denn, die aktualisierten Prognosen vom M\u00e4rz ergeben einen drastisch abweichenden Ausblick f\u00fcr Inflation und Wachstum im Vergleich zum Dezember. Im weiteren Verlauf sind die Abw\u00e4rtsrisiken f\u00fcr die Wachstumsaussichten nach wie vor ausgepr\u00e4gt, was in erster Linie auf strukturell h\u00f6here Energiepreise und eine Verlangsamung – m\u00f6glicherweise eine Rezession – in den USA im weiteren Verlauf dieses Jahres zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Letztendlich werden die Daten dar\u00fcber entscheiden, wie lange und wie weit die Straffung der Geldpolitik durch die EZB gehen wird. Da sich die Zentralbanken nur langsam bewegen und die Daten ein r\u00fcckw\u00e4rtsgewandtes Bild der Wirtschaftslage vermitteln, besteht die Gefahr, dass die EZB die Geldpolitik \u00fcberstrapaziert.”<\/p>\n
Quelle : AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Federated Hermes : Marktupdate -“Nach einem lebhaften Jahresauftakt hat sich der Marktaufschwung abgeschw\u00e4cht….<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":10647,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[187],"class_list":["post-16439","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-federated-hermes"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16439","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16439"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16439\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10647"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16439"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16439"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16439"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}