{"id":16682,"date":"2023-11-06T12:08:49","date_gmt":"2023-11-06T11:08:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=16682"},"modified":"2023-11-08T12:14:40","modified_gmt":"2023-11-08T11:14:40","slug":"oddo-bhf-leitzinserhoehungen-laufen-aus-anleihen-im-fokus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oddo-bhf-leitzinserhoehungen-laufen-aus-anleihen-im-fokus\/","title":{"rendered":"ODDO BHF : Leitzinserh\u00f6hungen laufen aus \u2013 Anleihen im Fokus"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>ODDO BHF <\/strong>: \u201cSpricht die Erfahrung der letzten Zeit gegen Anleihen? Nach unserer Einsch\u00e4tzung nicht&#8230;<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Von Prof. Dr. Jan Viebig, Chief Investment Officer der ODDO BHF<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Wir m\u00f6chten fast sagen: Im Gegenteil. Der heftige und folgenschwere Renditeanstieg hat die Renditen auf ein Niveau katapultiert, welches man auch im langfristigen Massstab als attraktiv bezeichnen kann.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Hinzu kommt:<\/strong> Die Inflationsraten sinken. Im Euroraum ist die Gesamtrate im Oktober leicht unter 3 Prozent gesunken, und auch die sogenannte Kernrate (ohne Energie und Nahrungsmittel) geht langsam zur\u00fcck (aktuell 4,2 Prozent). Diese Inflationsraten sind aus stabilit\u00e4tspolitischer Sicht nicht befriedigend, doch die Bewegung geht in die richtige Richtung.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Der Einlagensatz der EZB steht auf dem h\u00f6chsten Niveau seit Gr\u00fcndung der W\u00e4hrungsunion.<\/strong> Die Straffung der Geldpolitik wirkt, und rechtfertigt, dass die Notenbank von \u201eErh\u00f6hen\u201c auf \u201eHalten\u201c wechselt. Zudem f\u00fchrt der R\u00fcckgang der Inflation dazu, dass auch die inflationsbereinigten Renditen steigen. Mit Anleihen lassen sich inzwischen wieder positive reale Renditen erzielen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>In Europa hat das Wachstumstempo deutlich nachgelassen.<\/strong> Der Internationale W\u00e4hrungsfonds erwartet, dass sich die aktuelle Schw\u00e4chephase weit ins n\u00e4chste Jahr zieht. In den USA erscheint die Situation noch etwas offener. Insbesondere der private Konsum entwickelte sich bis zuletzt kr\u00e4ftig, und der Arbeitsmarkt ist nach wie vor eng. Die meisten Beobachter rechnen jedoch damit, dass die Bremswirkungen der h\u00f6heren Finanzierungskosten mehr und mehr sichtbar werden. Dies gilt insbesondere f\u00fcr zinssensible Bereiche wie den Immobiliensektor und f\u00fcr hochverschuldete Unternehmen&#8230;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Mit der Verlangsamung des Wachstums und dem R\u00fcckgang der Inflation kommt die Geldpolitik ihrem Ziel der Eind\u00e4mmung der Inflation n\u00e4her.<\/strong> Die Notwendigkeit weiterer Zinserh\u00f6hungen sinkt. In den USA hat der Offenmarktausschuss am vergangenen Mittwoch die Leitzinsen unver\u00e4ndert bei 5,3 bis 5,5 Prozent belassen. Die amerikanische Notenbank schliesst eine weitere Zinserh\u00f6hung nicht aus. Aus Anlegersicht entscheidend ist jedoch, dass der Zinsh\u00f6hepunkt zumindest nahe sein d\u00fcrfte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Nach unserer Einsch\u00e4tzung ist dies eine gute Phase, in Anleihen zu investieren.<\/strong> Wir verl\u00e4ngern die Duration in unseren Portfolien schrittweise. Auf diese Weise sichern wir uns die deutlich gestiegenen Anleiherenditen f\u00fcr eine l\u00e4ngere Zeit. Zum anderen bietet sich die Chance, von fallenden Renditen und steigenden Anleihekursen in der Zukunft zu profitieren. Gerade nach einer Zeit hoher Verluste ergeben sich an den M\u00e4rkten oft interessante Einstiegsm\u00f6glichkeiten. Wenn die wirtschaftliche Schw\u00e4chephase anh\u00e4lt und die Inflationsraten sinken, d\u00fcrften die Zentralbanken irgendwann \u2013 vermutlich in der zweiten H\u00e4lfte des n\u00e4chsten Jahres &#8211; \u00fcber ein vorsichtiges Absenken der Leitzinsen nachdenken.\u201c<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ODDO BHF : \u201cSpricht die Erfahrung der letzten Zeit gegen Anleihen? 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