{"id":16745,"date":"2023-11-16T11:28:17","date_gmt":"2023-11-16T10:28:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=16745"},"modified":"2023-11-16T11:36:23","modified_gmt":"2023-11-16T10:36:23","slug":"la-francaise-am-credit-maerkte-unsere-einschaetzung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/la-francaise-am-credit-maerkte-unsere-einschaetzung\/","title":{"rendered":"La Fran\u00e7aise AM : Credit-M\u00e4rkte , Unsere Einsch\u00e4tzung"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\"><strong>La Fran\u00e7aise AM<\/strong> : Die Aktienm\u00e4rkte wurden im Oktober ma\u00dfgeblich von den Unternehmensergebnissen beeinflusst. Der Kreditmarkt blieb jedoch aufgrund der insgesamt starken Fundamentaldaten weitgehend verschont.<br \/>\n<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Aurore Le Crom, Cr\u00e9dit Fund Manager, La Fran\u00e7aise AM<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im <strong>Investment-Grade-Segment<\/strong> h\u00e4ngt die Performance von den weiterhin sehr volatilen Zinsen ab, mit Abfl\u00fcssen am l\u00e4ngeren Ende der Zinskurve. Wir bevorzugen das k\u00fcrzere Ende der Kurve (&lt; 5 Jahre), da sie dort absolut nicht steil und das Segment weniger volatil ist. Wir geben kurzlaufenden Finanztiteln und variabel verzinslichen Anleihen weiterhin den Vorzug, da sie einen hohen \u201eCarry- Anteil\u201c aufweisen und weniger anf\u00e4llig f\u00fcr Zinsschwankungen sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Performance <strong>nachrangiger Schuldtitel<\/strong> ist vor dem Hintergrund der makro\u00f6konomischen Unsicherheiten in Europa und der anhaltenden Zinsschwankungen, die sich auf die Credit Spreads auswirken, sehr volatil. Wir gehen davon aus, dass der November ebenso volatil und unsicher sein wird. Die Renditen sind zwar erheblich, reichen aber m\u00f6glicherweise nicht aus, um den Markt unter diesen Bedingungen zu st\u00fctzen. Zur Absicherung der Performance bevorzugen die M\u00e4rkte derzeit weniger riskante Anleihen. Wir bevorzugen AT1-Papiere mit Kupons von \u00fcber 8 %, die trotz der erheblichen Konvexit\u00e4t, die Anleihen mit niedrigeren Kupons bieten, eine geringere Volatilit\u00e4t aufweisen. Dar\u00fcber hinaus pr\u00e4ferieren wir nachrangige Wertpapiere (Versicherungsemittenten und Tier-2-Bankanleihen) mit Restlaufzeiten von weniger als 3 Jahren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im <strong>High-Yield-Segment<\/strong> ist der Prim\u00e4rmarkt nach wie vor schwach, w\u00e4hrend es am Sekund\u00e4rmarkt zu erheblichen Abfl\u00fcssen kommt. Angesichts der sich ausweitenden Spreads, sei es bei Investment-Grade-Emissionen oder bei Emissionen mit niedrigerem Rating (CCC), sind die Investoren risikoavers.\u00a0 Wir bleiben nach wie vor vorsichtig positioniert und bevorzugen neuere Prim\u00e4remissionen mit attraktiven Kupons sowie Sektoren, die weniger zinsempfindlich sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Zinsvolatilit\u00e4t bleibt weiterhin hoch und wirkt sich sp\u00fcrbar auf die Credit-M\u00e4rkte aus. Hohe Kupons bei Neuemissionen, kurze Laufzeiten und variabel verzinsliche Kupons d\u00fcrften bis zum Jahresende Schutz bieten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Fran\u00e7aise AM : Die Aktienm\u00e4rkte wurden im Oktober ma\u00dfgeblich von den Unternehmensergebnissen beeinflusst. 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