{"id":16754,"date":"2023-11-17T09:52:33","date_gmt":"2023-11-17T08:52:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=16754"},"modified":"2023-11-17T09:53:01","modified_gmt":"2023-11-17T08:53:01","slug":"bny-mellon-im-warum-die-laufzeit-einer-anleihe-wichtig-ist","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bny-mellon-im-warum-die-laufzeit-einer-anleihe-wichtig-ist\/","title":{"rendered":"BNY Mellon IM : Warum die Laufzeit einer Anleihe wichtig ist"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>BNY Mellon IM<\/strong> : Die Marktlandschaft nach der Pandemie scheint f\u00fcr Anleger in globalen kurzlaufenden hochverzinslichen Verm\u00f6genswerten zunehmend attraktiv zu sein, da die Unternehmen im Angesicht von Rezessions\u00e4ngsten Schulden abbauen.<\/h5>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><span style=\"color: #00ccff;\"><strong><a href=\"http:\/\/bondworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Von Uli Gerhard, Senior Portfolio Manager f\u00fcr High-Yield-Anleihen bei Insight (BNY Mellon IM)<br \/>\n<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Nach den j\u00fcngsten wirtschaftlichen Schocks, wie beispielsweise der COVID-19 Pandemie oder dem Krieg in Ukraine, arbeiten viele Emittenten von High-Yield-Anleihen hart daran, finanziell widerstandsf\u00e4higer zu werden. Ein Grossteil ihrer Bem\u00fchungen bestand darin, dass die Unternehmen ihre Bilanzen gest\u00e4rkt haben und sich um neue Finanzmittel aus bestehenden und neuen Kreditquellen bem\u00fchen, um ihre Finanzkraft zu st\u00e4rken.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Finanzierungsm\u00f6glichkeiten f\u00fcr den High-Yield-Sektor haben sich verbessert<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Da die Verschuldung w\u00e4hrend der Pandemie in die H\u00f6he geschossen ist, haben viele Unternehmen nun beschlossen, ihre Schulden abzubauen. Folglich verf\u00fcgen sie \u00fcber eine viel bessere Liquidit\u00e4t und mehr Barmittel in ihren Bilanzen. Die Finanzierungsm\u00f6glichkeiten f\u00fcr den High-Yield-Sektor haben sich ebenfalls verbessert, da private Kredite in den Vordergrund ger\u00fcckt sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Viele Unternehmen, die High-Yield-Anleihen emittieren, werden zunehmend gr\u00f6sser und diversifizierter. Die Kreditw\u00fcrdigkeit innerhalb des Sektors hat sich ebenfalls verbessert, da sich die M\u00e4rkte nach einem starken Ausverkauf im Jahr 2022 stabilisiert haben.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>High-Yield-Anleihen aus mehreren Gr\u00fcnden attraktiv<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">High-Yield-Anleihen, insbesondere mit einer kurzen Laufzeit, sind jetzt aus mehreren Gr\u00fcnden attraktiv. Die Zinsdeckung ist auf dem h\u00f6chsten Stand seit mehreren Jahrzehnten, der Verschuldungsgrad innerhalb des Sektors ist deutlich gesunken, es gibt nur wenige grosse High-Yield-Anleihen, die in den n\u00e4chsten Jahren f\u00e4llig werden, und die Ausfallraten bleiben niedrig. Die Renditen im Sektor verbessern sich. Allerdings ist eine sorgf\u00e4ltige Titelauswahl weiterhin entscheidend f\u00fcr den Erfolg des Marktes ist.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das das aktuelle Wirtschafts- und Marktumfeld spricht f\u00fcr einen diskretion\u00e4ren Anlageansatz bei High-Yield-Anleihen, wobei die Volatilit\u00e4t im kurzfristigen Bereich des Sektors in den kommenden Monaten wahrscheinlich geringer sein wird. Kurz laufende Wertpapiere sind im Allgemeinen auch besser in der Lage, Zeiten der Spread-Ausweitung zu \u00fcberstehen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Angesichts der Tatsache, dass die Volkswirtschaften in Europa und sogar in den USA vor m\u00f6glichen Rezessionen stehen, ist es wichtiger denn je, die Unternehmen zu kennen, in die man investiert. Der Cashflow ist entscheidend. Die Generierung und Steuerung von freiem Cashflow sind entscheidend und stellen das gr\u00f6sste Ausfallrisiko in einem Unternehmen dar, sodass ein gutes Verst\u00e4ndnis der Arbeitsweise einzelner Unternehmen sehr wichtig ist.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Angst vor der Rezession<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Auch wenn die Angst vor einer Rezession sich weiter h\u00e4lt, ist zu erwarten, dass die Zinss\u00e4tze hoch bleiben werden, da die anhaltende Inflation eine baldige Zinssenkung unwahrscheinlich macht. Trotz dieses unsicheren Hintergrunds rechnet er nicht mit einem signifikanten Anstieg der Zahlungsausf\u00e4lle in den kommenden Monaten. Die Ausfallraten der Vergangenheit sind kein guter Indikator f\u00fcr die Ausfallraten der Zukunft. Mit Blick auf die Zukunft, ist davon auszugehen, dass die Zahl der Zahlungsausf\u00e4lle angesichts der gest\u00e4rkten Finanzlage vieler Unternehmen und ihrer zunehmenden Gr\u00f6sse und Diversifizierung deutlich niedriger sein wird als in der Vergangenheit. Gr\u00f6ssere Unternehmen verf\u00fcgen in der Regel auch \u00fcber eine h\u00f6here Widerstandskraft und mehr Flexibilit\u00e4t, was ihre Finanzierungsm\u00f6glichkeiten in einem schwierigen Umfeld angeht.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der Anteil des Anlageuniversums mit einem Rating von \u201eBB\u201c ist in den letzten Jahren sowohl in den USA als auch in der EU gestiegen, w\u00e4hrend der Anteil der Unternehmen mit dem niedrigsten Rating \u201eCCC\u201c seit dem Jahr 2008 zur\u00fcckgegangen ist. Dies impliziert seiner Meinung nach auch, dass die Ausf\u00e4lle bei High-Yield-Anleihen geringer ausfallen werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Globale Diversifizierung weiterhin ein wichtiges Mittel<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Aus Anlagesicht ist eine globale Diversifizierung weiterhin ein wichtiges Mittel, um Risiken und Renditen auf dem Sub-Investment-Grade-Markt auszugleichen. Ein globaler Ansatz kann es Anlegern erm\u00f6glichen, schwache Sektoren zu umgehen. Wenn in einem bestimmten Unternehmenssektor oder einer bestimmten geografischen Region ein erh\u00f6htes Ausfallrisiko besteht, sind Anleger mit einem diversifizierten Portfolio oftmals eher in der Lage, potenzielle Minenfelder am Markt zu umschiffen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>BNY Mellon IM : Die Marktlandschaft nach der Pandemie scheint f\u00fcr Anleger in globalen kurzlaufenden hochverzinslichen Verm\u00f6genswerten zunehmend attraktiv zu sein, da die Unternehmen im Angesicht von Rezessions\u00e4ngsten Schulden abbauen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":16755,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[137,345],"class_list":["post-16754","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-bny-mellon-im","tag-insight"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16754","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16754"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16754\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16756,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16754\/revisions\/16756"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16755"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16754"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16754"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16754"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}