{"id":16758,"date":"2023-11-17T15:10:45","date_gmt":"2023-11-17T14:10:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=16758"},"modified":"2023-11-17T15:12:34","modified_gmt":"2023-11-17T14:12:34","slug":"allianz-gi-selbstzufriedenheit-welche-selbstzufriedenheit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-selbstzufriedenheit-welche-selbstzufriedenheit\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Selbstzufriedenheit? Welche Selbstzufriedenheit?"},"content":{"rendered":"
Allianz GI<\/strong> : F\u00fcr gemischte Gef\u00fchle und immer wieder Kursschw\u00e4chen, aber auch Nachk\u00e4ufe, hat die Berichtssaison<\/strong> gesorgt.<\/h5>\n

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Von Dr. Hans-J\u00f6rg Naumer Director Global Capital Markets & Thematic Research
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In den USA kommt sie langsam zum Ende. \u00dcber 90% der im S&P 500 enthaltenen Firmen haben laut Datenanbieter Refinitiv bereits berichtet. Auch dieses Mal wieder \u00fcberwogen die positiven \u00dcberraschungen mit 81% – die allerdings kaum noch positive \u00dcberraschungen sind, denn positive \u00dcberraschungen geh\u00f6ren zum \u00fcblichen Bild. Dabei kam es jedoch zu divergierenden Entwicklungen. W\u00e4hrend die Tech-Werte mit \u00fcber 90% am st\u00e4rksten \u00fcberraschten, gefolgt von den nicht-konjunktursensitiven Gebrauchsg\u00fctern, lag im Immobiliensektor die Quote unter 70%. Das sollte nicht zuletzt auch daf\u00fcr ein Abbild sein, dass der Immobiliensektor mit dem Ende der Billig-Geldpolitik der Zentralbanken zu k\u00e4mpfen hat.<\/p>\n

Beim europ\u00e4ischen STOXX 600<\/strong> kommt die Berichtssaison <\/strong>ebenfalls voran. \u00dcber 80% der in dieser breiten Benchmark enthaltenen Unternehmen haben bereits Zahlen f\u00fcr das dritte Quartal zugelegt. Mit leicht unter 60% sind hier aber die positiven \u00dcberraschungen verhaltener als in den USA. Technologiewerte und Finanztitel \u00fcberraschten hier am st\u00e4rksten. W\u00e4hrend der Immobiliensektor mit einer Quote von 25% positiver \u00dcberraschungen auch hier am schw\u00e4chsten abschnitt.<\/p>\n

Das Revisionsmomentum, bezogen auf die Anzahl der von den Analysten nach oben genommen Gewinnerwartungen vs. der nach unten angepassten, nimmt derweil weiter ab und liegt bei den Titeln des S&P 500, des MSCI Europa, dem MSCI Emerging Markets und dem FTSE 100 unter 1. Lediglich f\u00fcr die Unternehmen des TOPIX nahmen die Analysten mehr positive als negative Revisionen bei den Gewinnerwartungen vor. Nach vorne blickend l\u00e4sst dies erwarten, dass die Gewinnentwicklung im n\u00e4chsten Quartal nachl\u00e4sst.<\/p>\n

Die Woche voraus<\/strong><\/p>\n

Die kommende Woche d\u00fcrfte von vorlaufenden Stimmungsindikatoren und Preisdaten gepr\u00e4gt werden. Der Kalender ist \u00e4u\u00dferst reichlich gef\u00fcllt. Am Montag sollte der Index der Fr\u00fchindikatoren f\u00fcr die USA mit den Erzeugerpreisen f\u00fcr Deutschland im Mittelpunkt der Beachtung stehen. Die Erzeugerpreise waren zuletzt stark zur\u00fcckgegangen, und f\u00fcttern nicht zuletzt die Hoffnung, dass sich die Entspannung auf Seiten der Verbraucherpreise fortsetzt.<\/p>\n

Am Dienstag dann stehen neben dem Aktivit\u00e4tsindex der Universit\u00e4t von Chicago die Sitzungsprotokolle des geldpolitischen Ausschusses der Federal Reserve Bank (Fed)<\/strong> an. Sie d\u00fcrften gerade vor dem Hintergrund der j\u00fcngsten Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell gedeutet werden. Ihm zu Folge ist die Fed nicht ausreichend \u00fcberzeugt davon, dass bereits gen\u00fcgend gestrafft wurde. F\u00fcr Unruhe an den M\u00e4rkten hatte er damit schon mal zur Gen\u00fcge gesorgt.<\/p>\n

Am Mittwoch dann kommt das Verbrauchervertrauen f\u00fcr die Eurozone und f\u00fcr die USA die Auftragseing\u00e4nge f\u00fcr langlebige G\u00fcter. Dazu die Erst- und Folgeantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe. Der US-Arbeitsm\u00e4rkte d\u00fcrfte unver\u00e4ndert der Schl\u00fcsselindikator f\u00fcr den weiteren Kurs der Fed sein.<\/p>\n

Am Donnerstag stehen der HCOB Einkaufsmanagerindex f\u00fcr das verarbeitende und das Dienstleistungsgewerbe f\u00fcr die Eurozone und die Mitgliedsl\u00e4nder an. Am Freitag dann sollte der ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex f\u00fcr Deutschland Beachtung finden. Er zeigt zuletzt sehr zaghafte Ans\u00e4tze einer Verbesserung und es wird wichtig zu sehen, ob sich diese jetzt fortsetzen. Den Abschluss bilden dann das GfkVerbrauchervertrauen f\u00fcr das Vereinigte K\u00f6nigreich und der S&P Einkaufsmanagerindex f\u00fcr die USA.<\/p>\n

Die technische Lage<\/strong> ist nicht eindeutig. An den gro\u00dfen Aktienm\u00e4rkten kratzen wichtige Leitindizes am 30-Tage gleitenden Durchschnitt, w\u00e4hrend die Relative-St\u00e4rke-Indizes eine neutrale Lage aufweisen. Gemessen am relativen Preis des Goldes (als Vorsichtsindikator) und Kupfer, ein oft zur Konjunktur vorlaufender Indikator, \u00fcberwiegt das Vorsichtsmotiv (Grafik der Woche).<\/p>\n

Die Stimmungslage<\/strong> ist gemischt. Gem\u00e4\u00df den Erhebungen der American Assoziation of Individual Investors ist das B\u00e4ren-Lager unter den Privatinvestoren deutlich gewachsen. Gem\u00e4\u00df Sentix hat sich die Anlegerstimmung in Deutschland und der Eurozone weiter eingetr\u00fcbt. In Asien (ohne Japan) gab sie weiter nach, lediglich f\u00fcr den US-amerikanischen Markt hat sich die Stimmung verbessert. Gut auch, dass die Zukunftserwartungen zwar weiter im negativen Bereich liegen, sich aber insgesamt verbessern.<\/p>\n

Von Selbstzufriedenheit ist an den M\u00e4rkten keine Spur. Die Unruhe hat in dem Mix aus geopolitischer Gro\u00dfwetterlage, sich abschw\u00e4chenden Konjunkturdaten und einem, geldpolitisch bedingten, Zur\u00fcckschwappen der Liquidit\u00e4t zugenommen.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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